事件：比亚迪公布3月销量，新能源车月销首次突破10万，达10.4万台 (EV 5.37万，PHEV 5.07万)， 同/环比+346.2/ +15.6%。1Q22新能源车销量达28.5万台 (EV:14.3万/ PHEV: 14.2万)，同/环比增长 +423%/ +8%。另外，比亚迪官宣3月起，停售燃油车，专注新能源车业务，显示其电动化战略的决心。

 重点车型看：

 1）汉家族12,359台，汉EV再次破万；后续热门车型汉DM-i上市，汉家族将继续攀升； 

2）唐家族 9,625台，22款唐DM-i/ 唐EV即将上市，将带动唐家族价量齐升； 

3）宋家族26,729台，宋DM同比+2991.3%。新车宋Pro DM-i爬坡阶段，后续潜力巨大； 

4）秦家族24,797台，同平台驱逐舰05的上市，将愈加坚定比亚迪A级轿车的龙头地位； 

5）元家族 12,881台，新车元plus环比+121.9%，预计月销稳定过万；

 6）海豚 10,501台，环比增长22.6%，凭借出色产品力月销稳定过万。 3 月电池总装机量5.35 GWh，同/环比+149%/ +16%，Q1装机量 14.74 GWh，同环比+180%/+2%。

投资建议：

1）预计比亚迪22年销量150万台以上 (EV 60万，PHEV 90万)，电池出货量80万GWh；

 2）22年上游涨价，我们认为结构大于总量，头部聚集效应加剧。油价的飙升更凸显插混车型优势；

3）比 亚迪新车型的不断推出以及价格调整利好其业绩兑现，建议持续关注。

风险提示：电动车销量不及预期。