关于光伏价格讨论的观点#海通电新
涨价利好,跌价也利好!!
有些朋友咨询今日由于硅料价格未下跌,担心组件价格下降会压缩利润。
我们整体认为有些过虑,组件价格的小幅回落确实可能会发生。2.1元/W的价格之下,地面电站需求受到了较大影响,目前国内大量地面电站延期,个别五大四小今年暂缓招标,中东印度的项目大量延期,不过欧州和户用对价格敏感度低,需求支撑度依旧较高,当然目前抢装季快过,价格的下降会刺激需求的进一步提升,总体对行业是利好。
除了需求因素外,工业硅价格回落也是一个因素。21Q3时看来,工业硅22年H1前偏紧、价格上涨是确定的,不过由于云南政策朝令夕改导致价格暴涨过度,而10月工业硅实际供给并没有减少,多晶硅供给因为江苏限产略有减少,导致工业硅的7-8万的高价支撑不够,目前回落到3万左右。因此多晶硅和组件如果降价其实利润没有缩窄,缩的是工业硅的利润。
光伏21年的装机接近160GW,22年210GW基本是比较确定的量,市场做的只不过是寻找能够支撑这么多量的价格曲线,终端需求可以支撑较高组件价格,但不会是无限制往上。我们认为22年组件单W利润不会低于今年,多晶硅价格可能会略有回落,一线组件公司由于其品牌、渠道、资金优势可以获取超越于二线的溢价,而且技术进步会带来成本下行和单W利润的超预期。
其他按量走的环节也是比较看好,如跟踪支架、逆变器、EVA胶膜辅材等。