要点总结：

1、行业情况：疫情下，行业交付速度明显下降。Q1公开招标量同比提高，全年公开招标量预计80GW，装机量与21年持平，交货量可能从60gw下降到50gw。

2、营收情况：Q1营收同比增加65%，利润受会计准则调整总体增长30%。发电利润因风速不足不及去年，Q2风有改善预计利润回升。Q1发电业务6000万收入，其中净利润3000多万包括参股的投资收益和运营利润。

3、订单情况：一季度新增订单1.89GW，包含未公布订单达到2gw以上。一季度3、4mw为主力机型，新增订单中5mw以上机型占比81%。目前在手订单13gw，足以支持未来一到两年发展。公司全年有希望完成7-8gw，在手订单饱满。

4、资源获取：资源将在下半年会有大幅收获，目前不论是湖南、甘肃、河南、广东、广西都会有成果。与温州政府签订了海上产业合作，只有金风和运达两家竞争。

5、海外市场；国际市场受疫情影响巨大，新增20万kw哈萨克斯坦项目，全年目标达到100万kw。

6、风机事故：宁波穿山风机已出质保多年，运行和维护是客户进行，公司没有经济损失的，但还是以产品全生命周期原则，为客户做好方案。河南风电场事故是供应零部件质量问题导致。

情况介绍：

疫情下，行业特点交付速度明显下降。公司的项目审批节奏、土地、核准、物流、开工进度都在放慢。Q1交货情况对整个行业都有影响。Q1公开招标量同比提高，全年招标量大概超过去年，但是交货量可能从60gw下降到50gw。公司有希望完成7-8gw，在手订单饱满。

Q1营收同比增加65%，利润受会计准则调整总体增长30%。Q1利润相当于增加4200万，但公司实际毛利率同比增长。发电利润不如去年，因为风速不足，预计Q2利润会回升。利润增幅没有与营收增幅相匹配的原因是机型更换快，将4000万的小机型原材料库存进行减值导致，但毛利总体是上升的。

新增订单1.89gw，一月对低价订单持谨慎观望态度，二月交货速度慢，价格竞争在短期内持续，投了低价订单。加上没有公告的订单，总量2gw以上。总体还是趋于谨慎原则，不会放开去拿订单。目前在手订单13gw，足以支持未来一到两年发展。目前5mw以上机型占比81%。

资源在下半年会大幅收获，目前不论是湖南、甘肃、河南、广东、广西都会有成果。海上与温州政府签订了产业合作，只有金风和运达两家竞争。

新能源电站项目预计开工超过10万kw，疫情影响导致较多项目核准延期。22年新接订单1亿左右，30%的增长。

海外；新增20万kw哈萨克斯坦项目，受疫情影响更大，全年目标达到100万kw

新产品开发：7.5mw大规模投标中，8mw在推进中，公司9MW海上风机基本具备批量生产能力，有望和合作方批量合作。21年是风机大型化最快的一年，22年可能会有下降。

Q&A

Q：Q2、3还会有调增吗

A：Q2还会有，3000万的规模，Q3没什么影响。

Q：Q1发电业务贡献和风机出货量

A：发电大概3000万利润，后面风比较好，利润会比q1高，参股项目利润7-800万。

风机全年出货7-8GW。

Q：22年交付订单价格

A：Q1出货毛利率18%，已交付均价2600-2700元，部分含塔筒。全年毛利率不好预测，在手订单毛利率差别大，去年存量毛利高，四季度以后相对低。全年有下降在17%左右，最低不会低于16%。

Q：信用减值回收的可能性，和中机国能的诉讼进展

A：中机国能，起诉后全额计提，他们提出了解决方案，还在谈判中，有希望解决。

信用减值，一季度的回款央企比较慢，三四季度多。

Q：全年风机装机量和招标量看法

A：预计22年装机量与21年持平，公开招标量预计80GW，还有一些零散的民营企业未公开招标，很多看不到订单的获取。

Q：疫情对生产运输的影响

A：对公司的实际影响主要在需求端减慢，供应端有影响，但不止于交不出货。主要是需求端的物流，和审批变慢，项目进度也慢了。

Q：需求端影响是项目推迟还是取消

A：取消的非常少，基本在5%以下，有一些小的项目取消，需求还是存在，只是延迟了。

Q：去年公司净利润加7000万可以理解为5.6亿吗

A：可以

Q：今年是否有新的并网，会计准则调整也会有新增的量吗

A：今年不会存在，今年发电收入作为营收从并网发电就开始算，之前要达到试运行条件，转固以后才算。今年不会因为会计准则导致利润额外增加情况。

Q：和温州合作协议的海上风电项目介绍

A：现在签的是相对框架性的协议，但确定的是温州引进的就只有金风和运达两家。

Q：温州项目会投入多少

A：还没有实行实质性的投资需求，并没有公告。

Q：嘉兴、舟山、地方有有参与吗

A：温州招主机厂，台州又招主机厂又招业主，宁波基本没有资源了，宁波港未来海上风电布局不是一个非常大的量，舟山的量也不是大，我们也在在争取，已有量基本都确定了。

嘉兴在杭州湾里，基本不会布局海上风电。

Q：15MW海上风机什么技术路线、什么时候成熟

A：已经在找样机机会，设计已经成型，准备今年装样机试机，还在和合作方讨论

技术路线可能是高速永磁也可能是中速永磁。

Q：为什么Q1整体交付比之前晚，其中风塔、零部件收入确认的要比风机少

A：一般风机产能收入确认迟与零部件的收入确认，我们Q1确认的是他们去年Q3、4甚至是Q2生产的，今年零部件确认收入下滑正常，公司一二月份排产量不及预期，我们排产谨慎他们就下去了。主要是收入确定的时间点不同造成的。

Q：对风机价格后续的展望，是否有望在这个价格下通过降本获得利润

A：现在的价格对每个主机厂都有压力，需求、提货量减少对大家都会有压力。相对我们会好一点，不完全统计我们的量可能是行业第一，压力没有这么大。目前需求端不明确，价格短时间很难往上走，虽然招标量很大，但每个厂生产不饱满情况下，价格还是激进的。

成本压力上，公开招投标只占我们总的50%，我们还是希望给客户提供个性化的和民营客户出服务、技术来多获得订单，这样会有更好的收益。成本压力还是会持续一段时间，我们未来盈利会在电站布局，提供相对的利润。

Q：去年的招标，什么时候是可以出现交付旺季

A：三季度交货大幅提升。

Q：为什么光伏出货量影响没有风电大

A：猜测光伏运输压力小一些。

Q：公司无息负债金额大，导致负债率高，为什么呈现这样的商业模式

A：无息负债高主要是供应商的款，我们对供应商付款在行业内算不错的，但对供应商欠款是行业普遍现象，因为客户对我们付款进度慢。我们尤其高，是电站固定资产规模小，净资产也比较小，注册资本也就5亿多，整个行业前十主机厂中最少的。我们的客户特点付款也是集中三四季度，导致应收和应付都很大。

Q：是否有国产替代计划

A：现在除了大直径主轴承进口，其他都是国产

Q：是否会有国产替代进程吗

A：会有，但还是谨慎原则，稳步推进，不会大规模往期走，质量品质优先为主，不会轻易放弃价值理念。

Q：2600价格含税吗

A：不含税，这不是全年价格，是已经交付的

Q：原先订单业主会调价吗

A：有一部分，是前期高价的订单

Q：风机事故的原因和后续影响

A：宁波穿山风机已经出质保多年，所有的运行和维护是客户在维护，有燃烧问题，但公司是没有经济损失的，我们还是以全生命周期原则，为客户做好方解决方案。

河南风电场是质保服务期内，目前来看不是批量问题，是供应零部件质量问题，这也是行业里第一部大机型，我们不否认机组问题是公司责任，正在进行沟通。没有什么特别的负面影响，公司在发展中也在总结。

Q：整机企业在后运维市场的建设优势，是否会出现同质化竞争

A：主机厂在整体运维能力还是有较强的技术优势，主要客户还是追求量的节奏上，央企对效益的新计划管理还没看。但是整机厂在技术改造、技术升级、运维都是有相当优势，现在大家还是在追求规模。

Q：部分订单是怎么重定

A：有些小换大、调价。直接调价今年的比较少，去年有，是抢装潮期间的。

Q：对上游零部件价格判断

A：正常没有大幅下降的时候不会重新议价，超过10%会重新议价。

Q：将来交付的毛利率是什么水平

A：现在交付订单3、4mw多。2000以下往往是6mw的，成本本身下降比较多。

今年交付的话压力大一点，行业普遍看，每年都有降本过程，明年交会更乐观，但手里有价格乐观的订单，所以对公司毛利影响不大。

Q：为什么一季度交付好，但排产却不好和疫情的影响

A：四季度交付量大，很多在一季度确认，从发货到确认收入要几个月时间，包括运输时间、验收有时间差。排产少，是因为二季度需要交付的量少了，所以一季度排产相对计划的少

Q：疫情影响具体政府的审批是什么导致项目延期

A：疫情导致是大部分地区的运输都有问题，特别是东部沿海地区，大部分地区都有经历过封城情况。

Q：一季度交付的主力机型多少mw

A：3、4mw为主

Q：5、6MW交付情况

A：接下来5mw会多，新增订单80%以上都是5mw以上的，今年平均交付是4.5MW左右。

Q：乌兰察布项目什么时候交付

A：去年交了一部分，今年还没确定，客户和政府还需要谈

Q：排产会影响后面交付吗

A：会有影响，总的交付量会比预期少。估计三四季度会有大的量，乐观达到60GW也是有可能的。

Q：整机厂普遍大的存量订单，在交付慢的时候为什么还低价抢订单

A：订单量大的都是上市的厂，没上市的没看到，没上市的肯定要抢订单，价格就会下来

很多企业在手订单严重在手不足，所以会抢订单。

Q：Q1的25gw可以展望全年吗

A：未来只会更大，现在量是不足以实现双碳目标的。

Q：主机厂产能是可以快速扩充的吗

A：是的，今年如果让我们产20、30GW都可以产。

Q：大机型的研发的业务布局是侧重海上还是陆上大基地建设

A：公司会全力争夺海上资源，公司尽管起步慢，但是未来还是有机会实现反超。

公司具备各方面实力和人才储备都已经具有同时发力陆上和海上的能力。

Q：未来电站的投资运营有多少发展，和大型运营商的合作投资计划

A：我们会比以前的量翻好几倍，未来会是公司最大的利润来源

Q：未来资源规模的计划

A：资源获取的目标每年不低于2gw，运气好3gw。

Q：Q1毛利18%中，多少是发电业务贡献

A：6000万收入，净利润3000多万包括参股的投资收益和运营利润。

Q：收入提升65%，则算成销售mw数有多少

A：1300MW不到。

Q：历史合同有21年的需要重新议价吗

A：20年多一点，21年比例低。

Q：总的容量占在手订单多少

A：没有统计，但今年调价比较少，去年因为抢装潮和机型更换快，比较多。

Q：和天顺的合作方式和优势是什么

A：上下游的产业合作，和天顺在河南的合作，订单是在乌兰察布，也不是完全相关联，合作伙伴之间互相帮助，不存在什么必然的相关性。价格是相对高一点。

Q：这种模式后续会和其他供应商厂家进行更多的合作吗

A：不光是天顺，现在和三峡合作也比较多，起帆、协和等都有合作。

Q：华能项目公司最低价没有中标原因

A：没有说最低价就能中标，不中标也正常。

Q：业主是出于什么考虑

A：评标是多元化的，并不是每次都是最低价中标，我们和华能也是有一段时间没有合作。

Q：和风机事故有关系吗

A：有一定关系，但不是主要关系。我们是华能历史总量第二大供应商，今年还有100万kw交付，他们也不会从这个角度考虑问题。现在很多订单不是单纯的主机招标，还包含资源交换，大家看不到。

Q：1800包塔筒的价出现会变成常态吗

A：现在基本上出现的很少。

Q：和其他大业主、零部件厂拿资源的优势是什么

A：，每个厂都有各自的优势，公司更多的是管理和效率。

Q：会去当地拿建风机换资源吗

A：会的，只是一种，现在拿资源需要的手段很多。

Q：3mw到5mw机型除零部件成本，通过内部技术降本 成本可以达到多少

A：没有具体统计，是原材料采购还是技术，很多是联动的。假设原材料不动，每年做到5-10个点是有可能的。