硅料产能规模从年初至今确有增长，并且观察到实际产量也呈现逐月缓增趋势，5月虽然仍有个别头部硅料企业进行分线检修或因新产能并线影响电力而影响产量，但是得益于年初投产的新产能陆续达产释放的增量，预计5月硅料产量规模约6.5-6.6万吨/月，月度环比增长4%-6%。

五一假期后，上游环节供应紧张的局面毫无缓解、甚至受疫情等因素叠加的影响反而有所加剧，硅料难求的局面仍然持续。单晶致密块料的成交价格整体继续抬升，价格范围涨至人民币每公斤252-257元，复投料的成交价格水位高于该范围，各个品类硅料价格全面站在250元以上。

5月产量相比1月增幅已达16%，但是受终端需求增长规模影响，以及拉晶环节产能增速过快导致上游环节供需严重错配的原因，硅料价格继续呈现上涨趋势，预计短期仍难以下跌，但是上涨空间也已经在逐渐收窄。

与此同时，海外硅料由于其具有相对特点和优势，而且在供应量方面短期几乎看不到新增能力，与国产硅料的价格差的范围有进一步扩大趋势。

截止本周观察市场，单晶硅片主流规格的价格暂时以维持为主，龙头厂家报价略高于其他二线厂家的报价，预计继续上涨的动力减弱，月底价格继续维持趋势。

受硅料价格持续上涨带来含硅成本上升和自身盈利诉求的双重推动，单晶硅片的供应厚度减薄趋势继续加速，目前仅个别龙头企业使用厚度仍在165μm以外，其他绝大部分企业单晶硅片厚度已经降至155μm-160μm，个别下游企业已经全面完成155μm厚度的产品规格切换过程，部分专业单晶硅片企业也有在着力推动155μm厚度规格的加速推进，以求变相维持价格和保持毛利水平。

随着单晶硅片大尺寸的供应量在6月继续环比增加，大尺寸单晶硅片的供应恐将面临对应电池需求之间的挑战，随着电池环节的硅片库存逐步恢复到正常水平，中游环节的供需关系恐将发生微妙变化。

*备注：因近期人民币兑美元汇率波动异常剧烈，下游环节产品价格已经有所快速反应，但是硅片环节的美金交易价格调整尚未充分开启，单晶硅片价格因汇率变动而导致的影响预计稍微需要时间来体现。

过去电池价格的上行在本周面对瓶颈，近期组件厂家持续减少拉货力道，对于报价的接受程度也逐步下滑，连带使电池厂家的涨价力道受限，库存水位也相应增加，甚至电池厂家的报价也出现松动迹象。

本周主流价格逐渐趋稳，而小尺寸部分由于硅片厂家M6产线逐步升级，供应减少下连带使价格上扬，当前成交价格M6,M10,和G12分别落在每瓦1.1-1.15人民币,每瓦1.17-1.19人民币,每瓦1.15-1.17人民币的价格水位。多晶部分，本周多晶电池片价格在成本上涨下持续推升，落在每片4.2-4.5元人民币的区间，海外约每片0.79-0.82元美金。

短期买卖双方将持续博弈，随着电池承载组件端压力，预期后续价格难有明显涨势。而这段时间基于国内价格接受水位濒临高点，迭加汇率优势下，海外议价能力相较国内更为优秀，输往海外订单小量成长。

光伏供应链涨势出现分化，组件成本压力向上承压，组件价格也在5月持续堆高，终端厂家开始接受价格每瓦1.9元人民币以上的价格，观察近期招投标项目组件厂家报价上看每瓦1.95-2.05元人民币。实际成交需端看下半月商谈状况。预期下周新单谈价将上调至每瓦1.94-1.95元人民币以上的水平。

5月中旬执行新单集中式项目出厂价格约在每瓦1.9-1.93元人民币的价位，分布式项目大宗价格约在每瓦1.93-1.95元人民币，500W+双玻主流价格则相差单玻约每瓦2-4分人民币。低价部分，仍有前期订单以集中式项目出厂价格约在每瓦1.88-1.9元人民币，分布式项目在每瓦1.92-1.93元人民币。

目前海外地区价格暂时稳定，因美金汇率波动最近恐会小幅波折，其中亚太地区价格因汇率小幅调动，Q2-Q3仍有部分订单在签、价格约在每瓦0.26-0.27元美金(FOB)左右。

当前欧洲因火热的需求、汇率等变因仍将持续上调，当前500W+单玻组件约每瓦 0.27-0.28 元美金，现货价格来到每瓦0.28-0.30元美金以上的水平，户用分布式项目价格已来到每瓦0.285-0.315元美金的水平。黑背板组件价格可达到每瓦0.295-0.35元美金的价位。

印度本土价格受厂家成本压力影响，本周单晶高价持续上调至每瓦0.35-0.37元美金，下周仍将会出现涨势。

组件价格连续攀高接近前期高点，N型薄硅片首次公布市场指导价

五月国内硅料企业的长单基本已签完，部分硅料企业订单处于超签状态，五月份国内硅料单晶复投料价格相较于四月长单价格有明显提升，且随着市场长单签单时间先后，单晶复投料高低位价格价差拉大，5月长单的单晶复投料价格区间在255-262元/公斤，而市场上急散单的高位价格达到265-266元/公斤，当前国内硅料企业基本进入正常的生产交货期，市场成交已减少，本周硅料价格也是维持上周的价格水平，未有变化；出货方面，下游催发货积极性未有减弱，而在当前硅料下游高开工率且新产能仍在逐步释放的情况下，对国内硅料的需求仍是有增无减，而硅料环节的新产能释放进度仍不及下游需求增量进度，整体硅料供给紧张局面仍暂未有缓解，硅料价格有一定支撑，但随着下游终端开工开始下调，而部分尺寸硅片开始出现供过于求的情况下，后期硅料价格继续上行也存在一定压力。

本周国内主流尺寸的单晶硅片价格基本维稳，本周单晶M6/M10/G12 160μm硅片价格分别在5.72-5.75、6.78-6.87、9.12-9.15元/片区间。各尺寸硅片方面，随着单晶M6产线逐步已切换为单晶M10产线，同时硅片环节新产能的投入释放中单晶M10硅片产能居多，因此近期国内市场上单晶M10硅片供给量增加较为明显，前期单晶M10硅片的供给紧张有所缓解，且甚至供过于求的情形开始显现。同样相应随着单晶M6产线的升级改造，市场上单晶M6的可产量下滑明显，而下游仍有部分需求存在，因此在“物依稀为贵”的情况下，单晶M6硅片供给略显紧张，实际成交上略有上浮；单晶G12硅片方面，单晶G12硅片整体需求向上，但G12硅片供给释放仍有限的情况下，市场整体G12硅片产出略显偏紧。这与下游分尺寸电池片供需情况有一定差异，下游电池端单晶M10电池供给偏紧，但G12电池相对一般，其有可能是因为市场下游有G12需求的相关企业相对应的G12硅片产能较少，但单晶M10硅片在一体化企业比例较高。N型硅片方面，本周国内单晶龙头硅片企业开始公布N型硅片价格，当前 单晶G12 150μm N型硅片价格在9.49元/片。硅片辅材方面，随着硅片新产能的进一步投产，硅片坩埚中的石英供应仍将会在一定时间内紧张，未来存在着因石英供给不足而影响到单晶硅片企业生产的风险。

本周国内单晶电池片市场相比上周变化不大，部分尺寸的单晶电池片供给上仍显紧张。目前国内可升级的单晶M6产线已逐步升级为可生产M10的大产线，但市场整体电池新产能释放仍有限，而下游组件端对G12电池部分需求甚至有转向了单晶M10电池，因此国内单晶大尺寸M10产能的供给相较于下游组件端产能需求紧俏，而同样小尺寸单晶M6电池也因产线切换，供给的减少而略显紧张；而单晶G12电池方面，当前国内单晶G12电池整体需求相对平稳一般。价格方面，当前单晶M10电池紧俏情况下，单晶M10市场高位报价达到1.19元/W，而结合二线电池企业的价格，本周国内主流成交价格在1.175-1.185元/W区间；而单晶M6电池价格同样受供给紧张，且上游对应尺寸硅片上涨的情况下，本周单晶M6电池也是小幅上涨，主流价格在1.13-1.15元/W区间；单晶G12电池价格在1.15-1.18元/W区间，暂未有明显变动。目前下游组件开始有下调开工，但暂未对电池端产生明显影响，主流电池厂商基本维持高开工率，同时出货情况也相对平稳。后续电池情况还需视上下游端而定。电池辅材方面，随着近期各地物流情况的逐步改善，前期对电池生产造成影响的网版供给问题近期也得到了较大的改善。

本周国内组件端个别辅材价格仍继续上涨，而叠加前期上游硅材料以及其他辅材价格上涨所带来的组件成本继续上扬的情况下，本周国内组件价格继续上调，尤其是前期市场上的低位价格上涨较为明显，当前国内单晶组件主流价格来至1.9-1.96元/W，市场上高位价格达到2元/W，而从本周相关大型地面项目招投标项目开标价格来看，各标段一线企业均价基本在1.93-1.95元/区间，单晶182组件与单晶210组件均价价格相差不大。国内终端尤其是大型项目启动仍不明显，仍在继续博弈中。海外需求方面，欧洲需求今年以来一直表现抢眼，甚至不排除需求仍有继续“加码”的可能，而价格上相较于其他地区也更能接受高价。近期以来相关组件的各项原料成本仍在持续上涨，甚至个别辅材仍有继续上涨的迹象下，国内部分组件厂商尤其前期有原料备货相应充分，且有相应组件库存的组件厂商近期开始放缓原料采购、降低组件开工的情况出现，而前期原料备货有限，且无组件库存的组件厂商仍在采购原料，保持正常生产。HJT组件方面，国内HJT组件的产出体量逐步增加，产出基本以出口海外为主，同样受原材料等价格的上涨，当前HJT组件价格也是小幅上涨，主流价格在2-2.1元/W区间。

“拥硅为王”再现，部分硅片企业或将开启代工+外售的双经销模式

本周硅料价格基本持稳，整体单晶用料的人民币报价维持在259元/KG左右。各硅料企业5月订单大多签完，本周新签订单较少，硅料价格基本持稳。受疫情及限电影响，国内现有产能及扩产产能都受到影响，随着海运物流的缓解，进口量有望增加，供给总量小幅提升，但高景双良等硅片企业有大量产能释放，增加对硅料的需求，整体仍将供不应求。短期内，部分散单急单仍会支撑硅料价格小幅上涨。

观察硅料环节的生产运行及出货情况，目前硅料企业大多满产运行，且无库存压力，OCI马来西亚检修将于6月复产释放。有料企反馈，市场再现“拥硅为王”局面，即使在价格可观的情况下，料企并不着急出货，根据付款方式及客户情况等多方面的因素判断是否出货，看好后市价格，惜售心态明显。

本周硅片价格小幅波动，多晶涨幅明显。本周M10主流成交价格为6.78元/片左右，G12主流成交价格为9.1元/片左右。近期终端需求持续，带动硅片需求延续，各家硅片企业维持较高开工率，加之硅片持续减薄，硅耗下降明显，相同质量硅料可生产出更多硅片，市场整体供应量提升，同时高纯石英砂短缺带来的坩埚短缺问题仍然存在。目前，多家硅片企业都有大量新产能释放，但受限于硅料供应有限，硅片整体产能利用率有限，部分企业将转变盈利模式，开启代工+外售的双经销模式。

多晶方面，由于产能有限，个别企业因成本上升调整价格，影响了整体多晶市场，实际订单热度无明显提升，市场份额十分有限。

本周电池片价格大体持稳，单晶M6电池片主流成交价为1.13元/W左右，M10电池片主流成为1.18元/W左右，G12电池片主流成交价为1.17元/W左右。随着疫情情况好转，网版及化学用品等材料运输逐步通畅，负面影响逐步消除，电池片企业大多满产，行业整体开工率已达90%，其中大尺寸产能占比持续提升达75%，订单方面，因价格高昂，电池片订单落地较少，少数急单抬升M6及M10电池片高位价格。

本周组件价格与上周持平，单晶166组件主流成交价为1.88元/W左右，单晶182组件主流成交价为1.91元/W左右，单晶210组件主流成交价为1.93元/W左右。近期，中国中煤能源集团有限公司2022年度第一批光伏组件长协集中采购项目正式开标，其中最高投标价达2.036元/W，平均为1.957元/W。继上周组件价格迫于成本压力上涨后，终端采购动作有所放缓，目前行业整体开工率维持较高水平。人民币汇率持续下降，贸易顺差带动组件出口，欧盟计划2030年实现600GW光伏并网目标，大幅拉升装机需求，国内地面电站逐步起量，叠加分布式光伏持续火热，需求持续，支撑组件高位价格。

辅材方面，玻璃价格小幅波动，3.2mm玻璃主流成交价为28.5元/㎡左右，2.0mm玻璃主流成交价涨至22.5元/㎡左右。继上周3.2mm玻璃价格上涨后，本周2.0mm玻璃价格也跟随上涨，组件市场逐渐释放暂缓拿货信号，预计后续玻璃报价无持续上涨动力。