Q1：可否介绍公司国际化开展和业绩情况？请问在疫情持续的背景下，公司的海外发展策略有哪些安排？

A：中信证券2021年海外的业务收入情况来看还是不错的，我们的收入大概有60多亿人民币，创造了中信证券自成立以来海外业务收入最高的这样一年。可以这么说，中信证券从2020年的年初开始实行全球一体化的管理，经过两年的优化，我们取得今天的效果，就证明了我们全球一体化管理的这种方式是有效的。

当然我们也不能否认这两年的疫情的原因，影响了中信证券境外业务的发展。但是中信证券从来没有改变在海外业务的发展的战略目标和思路。我们在海外一直希望能够按照三步走的这样的方法，第一步，要把香港地区的业务做扎实了，在香港地区我们能有全品种全业务线全牌照的这样的一个业务体系。第二步，我们会在亚洲市场上来投入更多的时间和精力和资源，把亚洲市场的做的规模尽可能的有一定的份额。第三步，我们会向境外的其他的国家，欧洲、美国继续我们证券业务的发展。

从现在的整体情况来看，我们在每一步都在扎实的往前的推进。当然在海外业务发展过程中，我们会在几个方面也会不断的去投入和加大我们的资源的配置。首先，我们要给境外更多的资本，为他们的发展的提供这种资本的保障。第二，在境外的客户开拓上，我们也会加大力度，希望能够按照公司的愿景，成为全球客户作为信赖的国内领先国际一流的中国投资银行这样的目标，来拓展我们的这样的客户市场。第三，我们还要增加境外业务的盈利能力。我们所有的发展都是为了公司的经营业绩的增长，在业绩和业务能力上，我们要投入更多的精力让我们的客户在够获得最大的收益。第四，我们也希望在人力资源上要有更多的投入。中信证券是发展到今天最重要的就是靠着人力资源，没有一批专业的勤勉的有风险合规意识的人员参与到工作中，中信证券也不可能发展到今天，所以在境外的市场上，我们也会按照这样的一个要求来拓展我们的海外的市场。

在疫情过去以后，我们在海外市场的发展的速度会提速，我们也在做着充分的准备，希望我们未来的发展能够给我们的股东带来更多的回报和满意的业绩。

Q2：在资管新规范背景下的话，管理层可不可以和我们分享一下公司业务开展的情况和未来发展的方向？公司对资管子公司的定位是什么？未来如何平衡中信证券资管和华夏基金这两个业务的发展？

A：我从几方面来回答问题第，公司的资产管理业务围绕着“立足机构，做大零售”的发展战略。过去这些年，我么大力发展了社保、基本养老、企业年金、职业年金等业务，也积极推动了银行主动管理业务的转型，推进大集合公募化改造，也不断丰富固收+、权益等多资产模式，同时积极布局和发展跨境产品。到去年年末公司资产管理业务的规模是1.63万亿，比2020年上涨了19%，实现收入34亿多，比2020年上涨42%。华夏基金管理的资产规模超过了17,000亿，其中公募基金1.04万亿，机构及国际业务资产管理规模6200多亿，全年实现收入超过80亿，比2020年增长了44.7%。去年，华夏基金主动权益的业绩持续得到提升，同时还全力发展ETF产品，市场份额也是一直保持第一，去年发行的新基金也是历史上面发最多的一年，这是一方面。

第二方面，新成立的资产管理公司与原有的资产管理业务相比，主要变化在于，相关监管政策落地后，我们将积极申请公募基金管理资格，这对完善养老金产品体系，大集合产品未来的进一步发展，甚至于设立第三支柱产品都是非常有利的，所以未来资产管理业务后续还会发挥机构委托方面的优势。同时，在公募基金产品、养老金、第三支柱这些方面都会有比较大的发展机遇。至于说到华夏基金和中信资产管理公司的定位，目前看，他们的发展态势还是各具特色。华夏基金目前服务个人客户超过了1.5亿户，在零售业务方面非常有优势。中信证券资管现在主要是机构客户和以及高净值客户，现在超过了50万户。在机构业务以及高净值方面非常有优势，谢谢。

Q3：看到A股注册制进程在加速，我想请教一下管理层未来会有哪些举措去来把握制度的红利？

A：在总理的政府工作报告中已经提出，股票发行要全面实施注册制，促进资本市场的平稳健康发展。中国的资本市场发展到现在已经有30年的历史，我认为全面实行注册制的条件完全成熟，我们证券行业希望能够尽早推出这项制度。实行注册制以后，对整个的资本市场的健康平稳发展呢是有好处的。在以前的发行制度中，证券机构更多是起到了通道的作用。在注册制实施后，对证券机构的考验会加大，会集中考验证券机构的定价能力、销售能力，以及综合的这种业务能力和资本的实力。

从中信证券来讲，我们希望能够尽早迎来改革的落地。对我们来讲，中信证券是在业务的全品种上，资本的实力上，以及综合的证券的服务上，都有长期的积累和准备。实行注册制以后，我们会更好的为企业和市场在确定发行的价格以及销售发行的股票上做更多的工作，更能满足投资者的需要，满足资本市场健康发展的目标。

Q4：公司今年的商誉减值大幅计提，中信里昂和华南大概减持了20.7亿，我想请教一下减值的原因？另外。我们还看到表内还有87亿的商誉，想问一下未来还有这些商誉会不会有进一步减值的风险？

A：公司在21年对中信里昂和华南公司的商誉进行了减持评估，并且产生了个减值准备。实际上，公司每年度都会按照会计准则的要求，对商誉进行减值测试，。我想以中信里昂为例，把其中的逻辑简单说明一下。

前面也介绍过，公司在21年全面落实了对境外的一体化管理，这对中信里昂来说是经营管理模式的变革，带来了新旧动能的变化。从架构的角度来讲，公司对里昂的内部进行了重整，彻底实现了对各个业务条线的垂直化管理。根据这个变革，企业会计准则里面明确规定，企业因重组等原因导致了其报告结构发生了变化，原来的商誉已经不适合直接按照整体来进行减值测试。所以说，公司将原来整体分摊的商誉重新分摊到新的资产组里面，分配的资产组基本上跟我们里昂的业务架构是契合的，具体包括机构经纪业务、股权衍生品业务、FICC业务、投资银行业务和资产管理业务。公司对分摊的这些每个组上的商誉进行了基于未来现金流的减值测试的估。在这个过程当中，也充分借鉴了评估司和会计司的专家意见。测算的结果显示，分摊到机构经纪业务上的商誉发生了减值，折合人民币10亿多。对华南公司也一样，都是基于会计准则的谨慎的会计估计。

从公司战略角度来讲，中信里昂证券和华南公司是践行“一带一路”和大湾区政策战略的两个重要平台，我们公司会持续加大对这两个平台的资源投入，加速业务整合，支持两个平台进一步做大做强。这是我对商誉减值的这样一个简单的回复。

Q5：公司1月份完成了280亿的配股，根据这个方案，其中的190亿将用于资本中介业务，但是前期我们也看到公司的公告大约有80亿用于现金理财，未来这80亿是否会回归到正常的用途？

A：22年1月份公司完成了配股融资，其中的190亿用于发展资本中介业务。我觉得是这样的，在刚才的介绍也说过，公司基于资产负债表的一些业务，包括资本中介业务、投资业务，近几年都有快速的增长，这些业务的增长契合了资本市场的个发展，很多业务为市场提供了流动性，或者为市场的参与者提供这种风险管理、财富管理和资产配置的工具。这对公司的的收入水平和ROE都带来了很大的提升。

募集资金是要按照监管机构的规定进行使用的，在募集资金从募集到业务的落地，是有一个过程的。虽然我们这190亿的资金将主要用于发展资本中介业务，但由于募集资金使用管理方面的要求，那么只能在资金在逐步进入业务之前，以一个更合理的这样一个收益进行存放。

Q6：关于公司的整个衍生品业务的发展情况，今年市场环境波动比较大，我想请教一下新增的资本中介业务的需求大概如何？公司对今年衍生品业务盈利的展望如何？

A：我们相信，短期的波动不影响资本市场长期向好的格局。短期波动对公司业务发展的中期战略来说，其影响像也是暂时的。另一方面，我们觉得市场的波动为公司带来了一个机遇，避险也好，基于风险管理也好，基于配置也好，对多样化的衍生品的需求。公司会及时的把握这样一些机会，进行业务布局。

另外，在整个行业中，公司衍生品业务的发展是比较快的。从衍生品业务本身来讲，它具有头部集中的效应，公司会继续增加产品供给，提提升公司服务水平，以及扩大IT技术支持，把这些业务做强做大做强做好。

Q7：近年来公司的财富管理转型很好，进展非常的积极，我想请教一下，公司21年金融产品代销的规模跟结构，以及公司在买方投顾的上的业务情况？后续财富管理转型有什么样的展望？

A：我从三个方面来回答您的问题。第一，我想用一组数据来表达一下2021年公司财富管理转型的成效。目前，资产规模在200万以上的客户数量15.8万户，资产规模是1.8万亿，比2020年末增长了25%和21%。资产规模600万以上的高净值客户数量是3.5万户，资产规模是1.5万亿，分别比2020年末增长了29%和19%。客户数以及高净值的资产量跟2018相比，也就是我们刚刚开展财富管理业务转型的时候，实现了翻倍的增长。通过财富配置实现盈利的客户的数量，已经连续几年大幅度超越了纯交易客户，财富管理的生态逐步形成了。

第二，在多元化资产配置，也就是刚才您说的代销这产品上，我们同样是实现了多元化，不再是单纯的股票型、债券型的多头，同时还有期货管理、宏观策略、市场中性、FOF类的资产及这种投资的策略。我们的财富管理的理念都是一贯的，就是坚持以客户为中心，帮助客户实现财富保值增值。刚才也谈到了市场的波动，我们认为这种短期的市场波动不会影响财富管理的长期趋势，甚至在一定程度上还是还会强化客户对规范专业的这种财富管理机构的这种服务的需求和依赖。这种波动本身就是资本市场的一个基本特点，所以我们要帮助客户树立正确的投资理念，比如说长期投资、多元化的资产配置，来熨平波动性。我们看到投资者也是这么选择的，截止到今年最新的数据，中信证券公募基金投资顾问业务开展以来，累计签约客户已经超过了11万户，签约资产也超过了70亿，这也说明了这个问题。

第三，我们还是会进一步发挥头部证券公司的优势，进一步丰富代销产品的策略和风险收益这种类型，为财富管理提供丰富的底层资产，帮助客户进行多元化的资产配置组合。以公募基金投顾业务为契机，进一步发展企业家办公室整体解决方案，以及账户管理功能优化试点，实现财富管理服务生态的进一步的升级，推动客户数量以及客户资产的稳步增长。