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报告摘要

本次调研近百位权益基金经理为来自超 50 家头部主流基金公司的头部基金经理，涵盖了股票型和混合型等多个领域，上述受访基金经理合计管理规模超 5000 亿。我们期望通过这次调研，反映出基金经理这一主流市场投资群体里对 2022 年上半年市场投资机会的研判。

整体上，基金经理的观点总结为，海外经济方面，2022 年上半年全球经济小幅复苏，欧美主要的财政政策为中性，货币政策为中性偏收紧，人民币对美元汇率区间波动。

国内经济方面，2022 年上半年经济复苏动能边际趋弱，基建和制造业成为经济主要发力点，积极的财政政策和中性偏松的货币政策。

投资方面，基金经理一致看好 A 股标的，预计 2022 年上半年仍是结构性行情，看好新兴成长风格，预估 2022 年上半年 A 股权益市场投资预期收益率与 2021 年平均收益率相当，持仓变化不大。

阅读原报告👉 百位基金经理调研报告 2021.12.23 

报告目录

一、调查信息概况

二、海外经济

1.2022 年上半年全球经济的看法：小幅复苏

2.2022 年上半年欧美主要经济体的财政政策的看法：中性

3.2022 年上半年欧美主要经济体的货币政策的看法：中性偏收紧

4.2022 年上半年人民币兑美元汇率的看法：区间波动

三、国内经济

1.2022 年上半年经济复苏边际变化的判断：动能趋弱

2.2022 年上半年经济的发力点：基建、制造业

3.2022 年上半年对财政政策的看法：积极

4.2022 年上半年对货币政策的看法：中性偏宽松

5.2022 年上半年对 CPI 同比变动的看法：3%~4%

6.2022 年上半年对通胀剪刀差（PPI-CPI）：缩小

7.2022 年上半年市场流动性看法：放松

四、资本市场的机会

1.2022 年上半年看好的大类资产：A 股

2.2022 上半年 A 股投资预期收益率与 2021 年相比：与 2021 年相当

3.2022 年上半年出现的行情：结构性行情

4.2022 年上半年 A 股市场看好的风格：小盘成长

5.2022 年上半年 A 股看好的板块：中游制造、TMT、消费、军工

6.2022 年上半年 A 股看好的热门主题/方向：新能源、军工和半导体

7.2022 年上半年 A 股市场值得关注的风险：经济复苏低于预期

8.2022 年上半年仓位操作：保持目前仓位

五、调查结论

图表目录

图表 1 2022 年上半年全球经济的看法

图表 2 2022 年上半年欧美主要经济体的财政政策的看法

图表 3 2022 年上半年欧美主要经济体的货币政策的看法

图表 4 2022 年上半年人民币兑美元汇率的看法

图表 5 2022 年上半年经济复苏边际变化的判断

图表 6 2022 年上半年经济的发力点

图表 7 2022 年上半年对财政政策的看法

图表 8 2022 年上半年对货币政策的看法

图表 9 2022 年上半年 CPI 同比变动的看法

图表 10 2022 年上半年对通胀剪刀差（PPI-CPI）

图表 11 2022 年上半年对市场流动性看法

图表 12 2022 年上半年看好的大类资产

图表 13 2022 年上半年 A 股权益市场投资预期收益率与 2021 年平均收益率相比

图表 14 2022 年上半年出现的行情

图表 15 2022 年上半年 A 股市场看好的风格

图表 16 2022 年上半年 A 股看好的板块

图表 17 2022 年上半年 A 股看好的热门主题/方向

图表 18 2022 年上半年 A 股市场值得关注的风险

图表 19 2022 年上半年仓位操作