【风口研报·洞察】汽车购置税减征大超市场预期！这个反转弹性最大的细分领域，A股上市公司中仅有“它”一根独苗

2022-05-31 21:51
①PMI回暖印证复苏交易，百亿北向流入后市场大概率这样波动； ②汽车购置税减征落地、覆盖时间和力度均超市场预期，有望带来200万台增量，分析师强call这个细分领域反转弹性最大，A股上市公司中仅有“它”一根独苗； ③今天全市场机构研报共发布293篇，浪潮信息、顺丰控股、可立克有望迎来拐点，27家公司获得首度覆盖，其中苏文电能、上机数控、贝特瑞、可立克、帝尔激光获新财富分析师深度覆盖； ④在个股机构关注度排行中，中矿资源、五粮液、科锐国际首次上榜，前五名依次为盐湖股份>中矿资源>五粮液>顾家家居>科锐国际。


【宏观策略·机构观点】
PMI回暖印证复苏交易，百亿北向流入后市场大概率这样波动

最新出炉的5月PMI数据49.6，边际回升2.2，6月经济重回荣枯线上是大概率事件。

市场没有太多波澜继续交易复苏逻辑，两市中阳收涨，其中上证5连阳，成交放量至9300亿，北向资金流入139亿。

当前算是今年难得的全球股债商品三大类资产Risk on共振向上的蜜月期。但有2个边际点的动向值得关注，一是国内10年期国债连跌2日脱离高位有趋于见顶的迹象，虽然短期国内流动性确定无忧，但中期看边际很难再宽；二是原油持续大涨破了新高，6-10月海外出行高峰+国内需求恢复背景下有加速上冲动能，原油是很多化工品的成本项，传导至农化、汽油等或对美联储加息有扰动，对国内更大的影响在于CPI端，全球一旦确定进入滞涨可能是后续风险资产risk off的导火索。

行业轮动中也能看出来变化，这两天农牧、食品饮料代表的消费线开始悄悄走强，尤其是具备强定价权的白酒等，而成长股反弹则进入了阶段瓶颈期。国内疫情好转后，消费的韧性逐步能够体现，而制造业外需看全年是往下走的，这也是市场切换的一个因素。另外，乘用车购置税的具体方案出来了，燃油车2L+30万的门槛比较超预期了，上周一度带动电动车方向大调整，明日观察市场短期反应可以当做成长股的一个试金石。

还有就是今日北向资金百亿流入，天风证券刘晨明统计了自2020年Q4季度以来的后一阶段表现，总体不是太好：



主要是北向资金已滞后反应全球的风偏回升，在弱势中很难持续。

短期来看，国内当前经济数据边际好转，6月A股韧性强于全球市场大概率，但警惕海外市场风偏波动对国内的影响。

【产业跟踪】
汽车丨购置税减征：生效时间与覆盖面超预期

财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的通知》，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。

此次购置税减征政策超市场预期，回顾2009、2015年两次购置税减征，只覆盖1.6L及以下车型。乘联会秘书长崔东树表示，本轮政策预计带来增量达到200万台左右。

考虑到部分车型有折扣，因此，实际销售价格在33.9万元（不含税价格 + 13%增值税）以内的乘用车，都将受益于购置税减半。

机构认为，从板块弹性看：经销商>乘用车整车>零配件：

具体来看，此次购置税减征，一定程度上是普惠制、无附加条件，有望较强提振汽车销量。经销商利润率较低、供需关系改善带来的弹性最大；其次是自主品牌乘用车整车企业，政策几乎覆盖所有车型；合资品牌80%以上的车型也将受益；零配件公司间接受益于整车销量的改善。

相关上市公司中：

汽车经销商：广汇汽车（A股稀缺汽车经销商标的，门店数量业内最多）；

汽车整车：长城汽车、吉利汽车、广汽集团。

【风口研报·数据雷达】