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腾胜、桥水、合远对比
知行合一
中线波段的散户
2022-06-13 16:21:26

三支私募对比浅见:
★★★★★
优选合选管华雨,原因:1.管总几十年的投资复合收益很优秀,尤其从2015年以来的业绩在公募中都是排名靠前的,业绩曲线超越高毅邓晓锋等一众大佬;2.2022年是他新公司成立募集的第一支产品,本人占比股份67%,开门红对于他本人及公司来说是非常重要的,而且市场刚刚经历了接近一年的跌幅,处于非常好的建仓节点;3.作为本土选手,合远对中国资本市场更加了解和熟悉,对于产业公司的精选必然会胜过外资。
★★★★
two sigma-腾胜,优点:1.模型控制十分突出,非一般机构可以比拟,其募集规模都是严格根据科技手段测算得出,产品的收益曲线与回撤力度都是在控制范围内,尤其在2022年这种极端行情它任取得了超过10%的收益;2.配置品种涵盖范围广,全球范围内的股票、期货、外汇等均在它的投资范围之内,这是一般机构做不到的;3.对比国内银行端发行的动不动几百亿的公募基金来说,这类基金规模小灵活度大,在低位建仓配置资产取得高收益的概率较大。
★★★
桥水去年发行的产品今年收益为6%,这在众多公募私募产品中也算是很厉害的,它也有着与腾胜等类似的特点,但是整体对比来说,对于个人投资者而言优选市场中他人抢不到的更好一些。这三款产品中腾胜和桥水作为外资私募,其投资起点要求都比较高,属于很多超高净值客户才能配售的,前期属于抢到就是赚到的一种资源,目前两家老牌私募都逐步在扩大规模,所以其门槛在慢慢本土化,不过这类私募目前依旧还未在银行端开放,因为银行端要销售,其产品必须得规模较大才值得去做。但在投资市场尤其A股市场上最赚钱的产品往往都是规模不大的私募产品。

🎁私募与发行产品:
一、two sigma-腾胜(中国)销售期6/15-6/21,总额度3亿,200万起。

Two Sigma是全球最大的量化投资机构之一,公司⽬前有 1750 名员⼯,全球 8 个分⽀机构, 2 位创始⼈获得的对冲基⾦的终身成就奖。总管理规模超 600 亿美元,在全球对冲基⾦中排名第四。并在 40 多个国家进⾏股票、期货、外汇和各种衍⽣品的交易。
产品情况介绍:年化⽬标波动率控制在10%。
交易品种:国内流动性好的品种,有 48 只商品期货,6 只⾦融期货,其中有 3 只股指期货,3 只国债期货。
保证⾦⽐例:10%-20%,属于复合策略
持仓周期在⼀周内;
⽬前该产品管理规模约 38亿。
在国内的历史业绩:2020 年 4 ⽉开始运作,截⽌今年 4 ⽉底,
平均年化22%
年度收益分别为:
2020 年 4-12 ⽉ 23.41%,
2021 年 9.05%,
2022 年1-4 ⽉ 12.44%。

二、桥水(中国)老子号1-11号开放老客户追加,总额度1亿,每个子号1000万额度,100万起。开放申购期6/15-6/21,6/23为存续信托开放日。桥水首发认购总额度2亿,200万起(信衡12号),销售期6/20-6/24。
全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates, LP)的中国主题基金不仅在全球的规模迅速扩大,其在华私募基金的规模也已经突破百亿,跻身“百亿私募”行列,足见中国市场投资机会的吸引力。
美国证监会(SEC)数据显示,目前桥水面向全球投资者发行的中国主题基金名为“BRIDGEWATER ALL WEATHER CHINA, LTD.”(桥水全天候中国基金),总规模约为61.54亿美元(约合394亿元人民币),较上一季度规模持续攀升,其中美国投资者约占48%;注册在中国境内的私募机构桥水(中国)投资管理的资产管理规模突破百亿元人民币,知情人士对记者透露,去年底发行的全天候增强策略基金净值目前为1.06。
通过与华润信托的合作,桥水以投顾形式发行了全天候增强型策略基金,短短一周内,包括银行、券商等各渠道募集金额逼近80亿元。该基金的最低认购门槛为200万元,封闭1年。 这一募集规模对于外资私募而言实属庞大。就2017年以来开业的多数外资私募的产品发行情况来看,基本面选股策略基金的单次募集金额均在5亿元以内。相比之下,去年9月,首家开业的外资公募基金贝莱德首只中国共同基金3日内募资额也只在67亿元人民币。

三、合远基金管华雨产品,100万/300万/1000万起,销售期6/21-6/27。

上海合远私募基金成立于2022年3月21日,公司目前有四位股东,其中管华雨持股67%,为第一大股东。
第二大股东为顾杵,持股比例为12%。相关背景信息显示,顾杵曾任职于中信证券,对渠道和市场业务理解颇深。
第三大股东为丁俊,持股比例为11%。丁俊本人曾任职平安资管和海富通基金,是后者研究总监和权益投资总监,亦是一位投资好手。
而第四大股东则是长期和管华雨搭档的庄琰,长期投资业绩突出,目前在上海合远的持股比例为10%。
2010年6月加入交银施罗德基金管理有限公司,历任权益部副总经理、权益部总经理,权益投资总监。担任公募基金经理期限的业绩如下:


2015年后,他加盟私募机构彤源投资,任总经理并担任基金经理。在职期限,管华雨管理的产品年化收益率26%,最大回撤-22%,私募任职期间,最大管理规模接近百亿。旗下产品复制策略,管理历史业绩最长的一只产品的业绩如下:









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