券商股大爆发，A股是否会复制2014年“水牛”表现？
神猴闯韭A
不讲武德的机构
2022-06-16 07:07:44
【宏观策略·机构观点】券商股大爆发，A股是否会复制2014年“水牛”表现？今日两市震荡小涨，两市成交量1.3万亿，北向资金净流入133亿沪指突破3300点靠的是大金融，近日券商、保险等大涨似乎让部分投资者嗅到了牛市的味道。券商股上涨通常是场外资金入场的标志之一，浙商证券王杨总结券商股活跃是市场到了关键位置的标配现象，也是指数冲关的必要条件，但并非充分条件，因此对市场的方向指引有限。除了券商活跃之外，今日还有一大看点就是北向的大幅流入。根据《金融时报》报导，近期全球投资者正在迅速转变对中国资产的看法，当前中国稳定的通胀环境将为央行提供更多的货币政策灵活性，这在欧美衰退预期居高不下的背景下尤为难得。当前外资占国内权益市场的比例不到1%，今年下半年中国经济有望边际占优的背景下持续流入可期。另外一个关注点就是万亿成交之下的跷跷板效应，大金融崛起后前期领涨的新能源等赛道方向活跃度有望回落，一是前期涨幅较大有调整需求，二是1年期美债破新高之后心里层面有所影响。但当前新能源行业的高景气在经济较弱的背景之下稀缺性强，后续结构性机会不会少，静待中报高增长验证。此外招商证券首席策略张夏今日路演，也透露出不少干货。高油价/房地产销售低迷/国内货币环境宽松、稳增长强烈、政策友好这些特征在2014年也出现过，很容易让投资者想到那年的“水牛”。但张夏认为今年在通胀环境、地产周期位置、美国货币政策强度、产业趋势等方面与2014年差异还是比较大，且A股刚经历了2019-2021年的牛市后，马上再走出牛市概率较低。但是5月新增社融增速重回上行，M2实现更快增长，类资产荒的背景之下，A股震荡上行的概率较大，而各个板块之间也会呈现轮动的表现，当前3300位置或难以快速上行，下方的调整空间预计也将有限。
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