德业股份跟踪笔记，50%高确定性增速-韭研公社

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德业股份跟踪笔记，50%高确定性增速

糯米团子

一路向北的机构

2022-06-19 15:41:19

德业股份跟踪笔记 #中信建投新能源

#逆变器
1、出货：需求旺盛，出货良好，预计Q2环比增速高于往年，目前排产到7月底。22年总出货量有望达100万台，其中微逆40万台，组串翻倍40多万台，储能10多万台。

2、毛利率：Q1受汇率影响有所下滑约2pct，Q2受益于人民币贬值，毛利率有所恢复，有望与去年毛利率水平持平。

3、价格：公司目前没有涨价预期，单瓦价格稳定，虽然推出大功率产品，目前整体占比小，对单瓦价格影响不大。

4、IGBT：目前芯片国产化率已超一半，全年供给有保障，与国内供应商合作深化，包含新洁能、华润微、斯达和比亚迪。

5、产能：新基地预计年底完工，明年Q1投产，产值40-50亿元，全用于逆变器，届时公司产能共100亿产值规模。

6、新品：针对美国、欧洲市场推出15KW、16KW大功率储能逆变器，后续陆续开始出货。

#盈利预测：预计2022公司归母净利润为8.8亿元，2023年13.2亿。复合50%增速，二季度利润环比增速历史新高

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