受益于全球光伏装机需求的快速整张,产业链自下而上全面景气,德力股份是目前光伏上游预期差最大标的,没有之一!
一、全球光伏装机高速增长,核心材料需求旺盛,石英矿料供不应求。
与此同时,5月18日欧盟公布了REPowerEU方案细则,该细则表示欧盟将建立专门的欧盟太阳能战略,到2025年将太阳能光伏发电能力提升一倍,到2030年总装机量达到600GW,对我国光伏组件的进口需求有望明显提升。在此之前,美国传出可能调整关税等利好因素之后,欧洲也有可能上调2030年可再生能源目标至45%,各国新能源替代化石能源需求增大是大势所趋。
受全球光伏装机高速增长预期刺激,A股光伏板块很快从赛道中脱颖而出,目前为止整个板块涨幅成为今年最亮眼赛道,其中石英股份、中旗新材底部至目前均已涨幅3-4倍,未来光伏装机量大幅提高的背景下,核心材料需求旺盛,进一步拉动上游材料需求的增长。
二、石英作为光伏产业链中的重要基础原材料,受光伏行业景气带动,需求量持续增长。另外,由于龙头光伏企业在加速布局 P 型转 N 型技术路线,由于 N 型技术对石英坩埚的纯度要求更高,也将在结构上增加对高纯砂的需求,预计2022年高纯砂的需求将增长50%以上。
光伏用高纯砂具备较高技术壁垒,国内小企业较难形成规模化量产,目前A股具有高纯度石英矿的企业并不多,德力股份拥有年产200万吨产能,纯度达98.5%,若在供需偏紧格局下预期价格有所上涨,未来公司利润弹性将明显增大。
三、德力股份持有已达产的中都瑞华矿业30%股份,该矿平均品味二氧化硅含量98.51%,德力股份目前已经取得年产能200万吨,权益产能60万吨。中旗新材近期因为签署石英矿协议暴涨三倍,对比之下德力股份还在绝对底部。
董秘实锤回复:公司参股的滁州中都瑞华矿业,目前年开采矿石量约两百万吨,经过后续加工后可生产高纯度石英砂。
四、光伏玻璃景气度回暖,库存连降,价格回升,实现三、 四、五月连续上涨,已从25.5元/平涨至28.5元/平。德力股份22年底合计产能2150t/d,市值23亿,同比行业龙头公司福莱特,22年底产能合计18200t/d,对应市值1000亿,德力对应估值只有福莱特1/5。
保守估值为20+80=100亿,目前市值仅20+,预期差极大,拿出我的计算器,先不说4倍,再来个2倍补涨空间?