【天风家电】海信家电旗下三电获美国特斯拉订单点评[太阳]事件:根据财联社消息,海信家电旗下三电美国分公司获得特斯拉在美国生产的两款电动压缩机项目订单,并锁定5年供应量,上量后预计每年订单量合计价值超过1亿美元。[太阳]我们认为:1)三电目前已是特斯拉上海工厂电动压缩机供应商,本次订单将与特斯拉供货范围拓展至其美国工厂,与下游大客户绑定程度进一步加深。2)海信收购三电以来,凭借三电热管理领域强产品力叠加海信丰富的海外收购经验,三电有望加速恢复至过往营收规模,根据去年三电约90亿人民币收入来计算,上量后每年营收弹性约为10%。3)从后续来看,与特斯拉深度绑定将进一步巩固三电在新能源汽车电动压缩机领域地位,为后续新客户拓展持续助力。[太阳]投资建议:海信家电央空+汽车热管理双逻辑明确:央空方面受益于地产环比改善及疫情好转,需求有望下半年逐步释放;而热管理业务方面,三电作为相关领域头部企业,受益于新能源汽车市场高速发展,将有望进一步打开估值空间。推荐关注。
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