台海危机后出现的半导体，军工机会！-韭研公社

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台海危机后出现的半导体，军工机会！

火绿持仓200W

全梭哈的大户

2022-08-04 15:59:24

一、半导体设备：长存产品突破+自主可控日益紧迫

1、长江存储正式发布232层3D NAND，达国际一流水平。目前全球仅美光、SK海力士与长存发布了230层3D NAND，而三星预计年底才推出。预计后续长存将加快产能爬坡，继续利好国产半导体设备。

2. 近期美国不断推进对中国半导体行业限制，包括限制出口14nm及以下制程设备、先进EDA工具等，佩洛西会晤台积电董事长探讨美国芯片法案等。虽近期半导体景气度下行，但基于自主可控大陆晶圆厂持续推进建设，国产设备市占率仍较低，国内晶圆厂扩产提速+国产化率提升，将继续推动国产半导体设备订单增长。

3、建议重点关注：1）晶圆制造设备国产替代核心标的北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业。2）半导体测试设备核心标的：华峰测控、长川科技。3）同时可关注晶盛机电、至纯科技、精测电子等。

二、军工测试：高景气赛道
1、军费支出稳定提升，结构上向武器装备倾斜，军工检测空间不断拓展。
2、出于效率、公平、费用预算、产能等考虑，第三方检测占比逐步提升。
3、元器件检测筛选分为一筛和二筛。综合计算，预计2025年“一筛”和“二筛”委托给第三方检测的军用元器件市场将达80亿且每年不低于20%增长。
重点推荐苏试试验、思科瑞、西测测试
苏试试验：十大军工集团都是苏试的客户。环试之外布局元器件筛选，收购宜特后切入芯片检测。预计今年环试服务（军品70%+民品30%）营收增速40%，未来1-2年也会保持类似的增速。
思科瑞：军品收入占比约95%，预计未来几年的增长维持前几年趋势（50%），DPA和技术服务的增速会更快一些。
西测测试：军品检测业务合计占比超90%。目前60%以上是以航天、航空为主（机载航空产品）。公司认为每年至少30%增长

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