【光大周期】海外煤炭基本面展望会议纪要（2022年8月28日）

光大周期蒋山19514738130/王招华团队近期参加了相关领域专家会议，欢迎交流。

1、在世界煤炭进出口贸易环节当中，动力煤的定价通常会看印尼，因为它通常卡值偏低，出口总量也是最大的，炼焦煤部分通常会看澳洲和俄罗斯这两个国家，美国出口量不足一亿吨，哥伦比亚和南非通常在七八千万吨，这就是出口的一些情况。

2、俄煤在国内的生产，它的矿区分布有一个很大的问题，它的运输距离非常长，因为它的储量分布是西伯利亚地区以及远东地区相对偏多，只有部分煤是在靠欧洲比较近的一部分区域，所以它国内大量煤炭是需要在境内长距离的铁路运输，平均的运距是在1000公里以上，最长的横跨俄罗斯，大约有3000公里。

3、欧洲电的情况，在整个电力结构当中，天然气占20%、煤占16%、核能占22%、水电占16%，原油是非常低的，它的原油主要是用来做汽油和其他运输领域，可以看到天然气和煤炭的进到欧洲之后，相当大一部分比重是用在发电上，所以一旦这两者中的某一样出现了问题，对欧洲电力系统的影响就非常大。

4、欧洲能源进口对俄罗斯的依赖度。欧洲煤炭消费量的42%来自进口（俄罗斯占进口的一半，占总煤炭消费的21%），天然气消费量的63%来自进口（俄罗斯占进口的51%，占总天然气消费的32%）；欧洲25%的原油靠进口。

5、澳洲煤炭增产的潜力：不大。澳大利亚煤炭的产量大约每年5.5亿到6亿之间，出口量3.6个亿，它更多的是动力煤和炼焦煤两大品种。而澳大利亚煤的质量是在这些出口国当中，是属于最好的。未来澳洲，在可供开采的矿物上面，在开采能力和出口能力上，其实可增的空间并不大，只是在出口国的选择上会有调整，就整个煤炭的流向上会有调整。因为它也面临着洪水、劳动力短缺的问题，都制约了他未来进一步扩产的能力。

6、几种能源当中，不管是油、天然气还是煤炭，单从发热量和价格来看，煤炭仍然是这当中最便宜的。

7、俄罗斯出口1亿吨煤炭到中国的概率：目前还不大。1-7月俄罗斯出口到中国的煤炭约3000万吨，去年全年是5400万吨。俄罗斯官员曾经表态需要扩大对中国的煤炭出口，但是要扩到1亿吨，首先要解决铁路运输的问题，运力要扩，相应配套的措施。对于运力方面的补贴，都要有动作。

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