锦浪科技交流纪要
主要问题及答复
Q:储能逆变器2022上半年的排产数,从2022年5-6月起市场较好,如何展望2022下半年和2023全年的产能情况与市场格局?
A:储能逆变器2022上半年增速较快,4、5月份订单多了以后开始扩产,预计2022Q3、Q4是产能快速提升时期。2022上半年储能逆变器出货5-6万台,对应2021全年出货是3万多台,出货制约因素主要为产能和供应链。产能目标逐步上升至3500台/天。
Q:2022Q2情况较为复杂,如何展望2022Q3相对于Q2的逆变器发展趋势?
A:Q2利润增速环比40-50%,这个是在Q1情况也比较好的基础上。Q1欧洲销售占出口份额的42%,Q2欧洲销售占据出口的接近70%。非美元的外汇汇率不理想(欧元汇率相对于2021Q2下降了九个多点),影响了公司营业利润;公司产能有限,优先供应欧洲市场订单,因而放大了欧元汇率的影响。同时Q2进口料使用量较高,受制于疫情,4-5月从海外进口的物料滞留于上海港口,被迫从现货市场购买,由此产生的额外高额的成本。外汇和物料因素如果得到改善,2022Q3和Q4的情况比较乐观。
Q:公司对供应链元器件的判断如何?
A:随着总供应量的提升、海外品牌的导入、既有产能的释放,预计2022Q4起IGBT单管会显著改善。
Q:如何看待逆变器行业的增长速度?
A:主要取决于3项因素:需求、产能和供应链。中短期内不需要担心需求。在产能领域,公司快速爬坡能力较强,从2022Q2起开始做产能拓展,Q3、Q4起会逐渐体现在最终的出货量中。针对储能供应链而言,从2022Q4开始基本能跟上产能扩张的脚步。总的来说,公司对逆变器行业增长持乐观态度。
Q:对于行业产能的展望和预测如何?
A:储能行业潜力巨大。
Q:公司对于美国市场的战略布局与思考如何?
A:美国关税政策调整后,逆变器关税25%左右。公司在美国市场积累的销售团队和客户资源都很不错,将来如果可能,在东南亚、美国本土(可能有补贴)布局产能的策略也可以实现关税的避免。总体而言,公司认为美国市场的规模与欧洲市场的规模整体较为接近。
Q:如何看待国内储能市场的发展趋势?
A:公司看好国内的分布式系统业务,也认为这块市场未来很有前景。对于大型储能设备而言,当前国内的地面电站业务盈利能力较弱,公司计划待时机合适时再切入市场。
Q:公司对全球逆变器市场的前景展望如何?
A:光伏整体市场的第三方机构判断较为一致:2022年新增装机预计在250-260GW左右,2023年预计新增装机350-360GW左右,增长率约40%。公司认为分布式增长会快于光伏总装机量增长,储能的基数较小,因而未来可能会出现更快速增长的趋势。
Q:哪些因素影响了公司毛利?
A:当前毛利率水平约30%。现货市场采购原料和欧元汇率下降是影响毛利率的重要因素。上述2项因素在2022Q3、Q4均会有所缓解。
Q:公司的订单堆积情况如何?
A:这几个月每个月新生成的订单远高于能发货的订单,订单堆积的问题当前尚未得到解决,是未来公司重点解决的方向。
Q:公司逆变器的海外价格如何?美国市场的布局如何?
A:海外市场有一定的价格上浮,部分区域、分机型涨价较为显著。美国市场潜力巨大,无论从人口、政策、经济水平的角度来说均是如此。近期美国对本土生产的光伏产品给予了一定的优惠政策,因而关税政策是影响中国光伏企业在美国市场上表现的核心因素。
Q:从出货的角度,如何展望公司2023年并网与出货的目标?
A:2022年订单溢出非常明显,公司聚焦逆变器业务。
Q:公司对欧洲市场一体机和分体机的需求判断如何?
A:无论哪种技术路线占优,公司都有相应的产品进行配套。除了供应储能逆变器外,公司有供应一体机外壳,客户可根据需求选择不同品牌的储能电池自行组装。
Q:公司预计2023年储能逆变器和并网逆变器的出货?
A:储能逆变器,2023Q1计划产能从10万台/月的产能基础上进一步提升,如果保供能力充足,订单需求充足,2023年全年出货乐观。
Q:产能、订单、IGBT供应链的角度来说排序如何?
A:产能下半年会逐步增长,供应链方面现有合作厂家预计出货量也有增幅,国外新品牌和国内IGBT的保供潜力也逐渐显现。
Q:当前欧洲市场需求旺盛,来自欧洲市场的逆变器订单预计延续到什么时候?
A:当前订单溢出现象可能会延续到2023Q1。不过,如果订单签署后半年无法交货,客户缔约意愿会大幅下降,因此公司会尽力保障出货。
Q:光伏装机结构的变化如何?产能下降带来地面电站回升的市场业态如何看待?
A:地面电站安装量短期内可能会因为政策等因数出现显著上升;但从中长期来看,分布式系统的市场潜力更高(发电要满足用电侧的需求)。分布式主要依据用电价测算,地面电站主要依据发电价测算,前者高于后者,且差价日益明显,这会引导投资者更多进入该领域。公司在地面电站领域已经进行了积极的布局,并取得了快速的发展。
