乐普医疗电话会交流纪要

Q1：关于指引，全年常规业务15%-25%增长，利润15%增长，今年扣除新冠常规业务增长如何？是否需要调整预期？拆分各板块，下半年和明年增长怎么看？

A：上半年受疫情影响，下半年医疗器械和药品销售情况应该比上半年更好，第三第四季度应该有恢复性增长；我们现在预期常态业务收入增长15%-20%，和原来指引相比没有变化，精细化管理下利润可能要更好一点，较收入增长2-3个点。人工智能方面因为这是个新业务，要去医院推广，上半年进院推广受限，所以没什么增长，下半年应该会好一点。

Q2：企业怎么看待和平衡研发的投入，资金使用，现金流情况？

A：在集采情况下，研发创新是非常重要的，因此公司一直在投入研发，过去三年研发费用增长比较大主要是补足研发管线，未来研发投入占比将维持10%在左右。公司研发投入效率很高，资金足够支持公司现有项目，目前的临床一般规模不大，100多例即可，加上公司临床都是自己做，对外部第三方公司依赖少，因此临床费用也不是很高。

Q3：对于冠脉金属支架续标工作，公司怎么看？

A：目前冠脉金属支架业务收入占公司冠脉收入占比12%，已经不是公司战略重点，我们全心全意做好新产品研发工作。

Q4：集采常态化背景下，公司目前海外业务进展如何？

A：这3-4年公司大力弘扬研发，现在国际化就成了主要方向，公司国际化包括三件事，1.是公司具有自主知识产权的产品，包括可降解支架、可降解封堵器、TAVR，目前在考虑怎么在海外做临床；2.海外建立生产基地；3.海外成立研发和BD中心。因为疫情原因，海外出差受到影响。目前公司也在做GDR，国际化第一要花钱，第二要时间，预计明年这个时候才会有初步进展。

Q5：冠脉创新产品去年和今年的收入和增长情况？

A：药可切同比同比增长61%，冠脉收入占比69%，药球受集采影响有一定下降，明年药球收入可能恢复增长。冠脉行业现在从简单PCI过渡到精准化PCI，公司准备了很多产品，其中即将取证的FFR是公司期待的产品，PFO可降解封堵器也将较快获批，竞争格局也很好，外周小切割球囊也是公司创新医疗器械产品里的重要增长点。

Q6：前两天医保局提到将创新医疗耗材纳入医保，是否会干扰创新医疗器械的推广？

A：对于处于不同阶段的产品，企业的策略是不一样的，如果是刚需产品，企业可能不要求进医保，这都是企业竞争所致的格局。策略上未来产品会分成两类，小部分细分市场高价产品，满足少部分人群需求，大部分普惠产品，满足普通老百姓需求。对公司来说，也会有不同类型的产品和不同的策略。现在国家也给了创新两个口子，一个是创新医疗器械进入医保的路径，另一个是创新医疗器械不计入DRG收费系统，这也给创新医疗器械留了影响DRG的空间。

Q7：乐普心泰港股上市进展如何？

A：上市预计推到10-11月，心泰可能是乐普心血管医疗器械板块里财务表现最稳健的子公司，23-24年通过封堵器更新换代就可以实现高速增长，24年后介入瓣产品TAVR、二尖瓣夹子和腱索修复系统也能逐渐实现销售。重磅产品射频房间隔消融也在心泰里，这个产品市场前景也非常好。

Q8：AI板块后续展望情况？哪些产品会是比较重要的产品？

A：AI对我们来说最重要的就是心血管患者的术后管理，主要是支架植入患者、射频消融患者等，这个要先从大医院开始推广，各个环节都需要有人在，疫情下进院推广发生困难，但我们相信这方面需求始终存在。CGM预计3个月内上临床，这个临床比较快，明年上半年就能报注册。人工智能无创血糖监测已经上临床，人工智能无袖带血压监测慢一点。甘精胰岛素注射快批了，所以我们会加快几款血糖监测产品的进度。

Q9：公司上半年收购了山西天生和青岛力山，对公司而言有什么协同？

A：这些是公司在小规模布局消费领域的尝试，符合公司创新、消费、国际化的战略。

Q10：公司海外业务目前布局如何？

A：国际部有100多人的销售团队，去年都在销售抗原，今年销售重点切换回常规业务产品，海外收入总收入占比目前12-15%左右，未来希望能到20-25%。海外销售产品包括冠脉通路产品、麻醉耗材、原料药、封堵器等。

Q11：原料药CDMO客户拓展情况如何？未来发展情况怎么看？

A：原料药常规的瑞伐和阿伐毛利率和净利率有降低，公司也在积极转型CDMO，目前和3家企业签了合作研发协议，上半年新冠特效药中间体也和一些印度、日本客户开展了合作