回了一口老血，先赋诗一首

《股债双杀》

作者：问井

我们约好一起去暴跌

股市：跌了一条线

债市：砸出一个坑

利好出来一大堆，挡不住市场惯性下跌，市场出现了分化，小盘开始活跃，巴菲特减持迪王又让市场承压，看着迪王接近万亿市值，二季度盈利30多亿，算下来一年净利润100多亿，以当前上百倍市盈率，意味着回本需要一百多年，对于低风险选手来说，老头不减持才怪，从当年中石油的离场位置来看，当时市场普遍都是看不懂，更有嘲笑的声音，但十多年过去了，再也没有回到减持的位置，而在当时减持中石油的时候，当时市场对这种液体黄金有着狂热的崇拜，给出了天价的市盈率，而当前同样的狂热，而6月份一则回购公告把迪王推向了万亿市值，表面看似是利好，但明眼人都明白，这是以进为退，掩护小分队撤退的做法，从后面各种股质押解除公告来看，无疑是老爷子关注这迪王的一举一动，对企业方面已经高度警惕，先走一步了，正是螳螂捕蝉黄雀在后，估计未来还会有血雨腥风。

之前看过研报，说是汽车制造的难度比手机制造难度高得多，需要整合的资源要复杂的多，而芯片制造的难度更高，在新能源的探索上，国内与日本的氢能源选择了不同的赛道，各自为道，并一路狂奔，很明显我们赢了，可以说是实现了弯道超车，反超了传统的汽车制造大国，倘若依然在燃油车或者氢能源背后亦步亦趋，想要实现超越，几乎是不可能实现的。

但汽车制造逃不了制造行业的宿命，并且是完全竞争市场，都有上升期，高潮期，衰退期，而老爷子看重的护城河也会随着竞争者涌入而变得不那么宽和深，同样的造车企业，传统的车企只有个位数的市盈率，而新能车普遍上百倍的市盈率，而毛利和净资产收益与传统车企不相上下，并没有特别高明之处，值得称赞的是量，销量很吓人，毛利很低,市场热炒的塞力斯，毛利润更是低的吓人，可以说是卖的多赔得多，可能是一种互联网思维吧。

赛道是资金选择的结果，代表着市场需求，市场炒作唯赛道，而透过一季报，中报来看，反而是以往的消费行业医行业挣钱的确定性更高，虽然估值也不便宜，好歹是增长的，每次高估都会带来一波快而猛的下跌，本轮下跌说白了还是纠偏。

装叉时刻！

可转债经过七连跌，终于发红，我也回了一口老血，市场情绪再起波澜，指数大涨，量能放大到500亿，比昨天多了40多亿，盘中几个老妖债再次作妖，盛路、通光、联得盘中脱离正股大涨超过10个多点，激发了市场，晚上看通报，几个本周脱离正股的债并没有被提及，这是一个明显改良信号，不像之前，动辄被通报批评。回头看，昨天估计是市场的至暗时刻了。今天的机会，个人在早盘推送的性价比表基本上全部涵盖。

底部与顶部的逻辑不同，底部会磨很长时间，而且与正股指数挂钩，所以，没有及时进去的不要着急，着急割肉的可以观察一段时间了。

昨天对着升21转YY了半天，恐惧还是占了上风，没有胆子参与，看着你们吃肉的样子，当然是羡慕嫉妒恨了，转股套利5个点，盘中大涨5个点，前前后后共计10个点，要是胆子再肥点儿，满仓干了，基本上一个月的任务完成了，要我说，富贵险中求不是没有道理的。

为什么升21转会超出凡人的想象呢？下面是个人猜想，没有什么依据，一来升21转剩余规模大，如果刚开始转股起个坏头，后面转股将会异常艰难，所谓转股套利，套利才是关键，老司机知道无利不起早，肯定要给搬砖党甜头才有人肯搬砖，相对而言，贵广做的也不错，而美力和金博做的就差很多，二来今天市场情绪不错。

次日机会

1、超声转债未来半年不下修。

强赎债提醒

14天：晶瑞转债

13天：明泰转债、锦浪转债、华翔转债

12天：孚日转债、联创转债、贵广转债

10天：北方转债

晶瑞转债，目前溢价率还有12个点，因剩余规模非常小，市场普遍猜想不强赎。要是万一强赎了，下周一又是一场事故。

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