快递8月数据点评：义乌封控影响增速 行业单价稳中有升
韭起韭落彰显自在
春风吹又生的站岗小能手
2022-09-23 13:06:41
事件：8 月全国快递服务企业业务完成量94.3 亿件，同比增长4.9%；业务收入完成883.9 亿元，同比增长5.2%。其中，同城业务量完成10.99亿件，同比下降6.4%；异地业务量完成81.62 亿件，同比增长6.6%。
点评：
疫情导致业务量增速下降，其中义乌8 月件量环比减少约四分之一： 8月行业重点城市义乌受疫情影响较为明显。由于8 月11 日至17 日实行了全域静默管理，义乌8 月件量环比7 月下滑近25%。同时，西部地区部分城市受疫情影响件量也有所下降。疫情导致8 月行业业务量增速下滑至4.9%。整体来看，疫情对行业是短期影响，行业件量增速9 月预计能回升至10%左右。
单价保持平稳，申通市场份额持续提升：上市公司方面，申通继续维持30%以上的高增速，8 月市场份额达到13%，创几年以来新高；圆通与顺丰增速略高于行业，韵达单量同比微降。
行业单价稳定，通达系中韵达与申通单价分别环比提升0.11 和0.03 元，圆通单价微降0.02 元。我们预计随着淡季过去，后续行业单价稳中有升。
通达系经营风格差异较大：结合量价表现，可以看出申通目前渐入佳境，在市场份额快速提升的同时收入保持稳定；圆通依旧维持了稳健的经营风格，市场份额与盈利都有较好的表现；韵达着力于筛选客户，提升单价，但业务量表现受到影响。
CR8 环比持平，上市公司市场份额提升：行业CR8 环比持平，而A 股上市公司市场份额从7 月的54.0%提升至8 月的54.9%，提升较明显，因此可以看出疫情对于非上市公司的影响大于上市公司。由于重资产企业在疫情下的经营稳定性高于轻资产企业，极兔等企业在疫情期间市场份额出现一定的收缩属于正常现象，也符合我们之前的预期。
投资建议：我们看好通达系快递的盈利持续恢复。本轮疫情虽然对快递行业的经营产生了一定影响，但负面影响相对可控。同时目前行业竞争有序，并无明显价格战迹象，疫情作为短期影响并不会改变行业利润修复的趋势。
风险提示：疫情持续时间超预期，行业价格战加剧；人力成本大幅攀升；政策面变化等。
点评：
疫情导致业务量增速下降，其中义乌8 月件量环比减少约四分之一： 8月行业重点城市义乌受疫情影响较为明显。由于8 月11 日至17 日实行了全域静默管理，义乌8 月件量环比7 月下滑近25%。同时，西部地区部分城市受疫情影响件量也有所下降。疫情导致8 月行业业务量增速下滑至4.9%。整体来看，疫情对行业是短期影响，行业件量增速9 月预计能回升至10%左右。
单价保持平稳，申通市场份额持续提升：上市公司方面，申通继续维持30%以上的高增速，8 月市场份额达到13%，创几年以来新高；圆通与顺丰增速略高于行业，韵达单量同比微降。
行业单价稳定，通达系中韵达与申通单价分别环比提升0.11 和0.03 元，圆通单价微降0.02 元。我们预计随着淡季过去，后续行业单价稳中有升。
通达系经营风格差异较大：结合量价表现，可以看出申通目前渐入佳境，在市场份额快速提升的同时收入保持稳定；圆通依旧维持了稳健的经营风格，市场份额与盈利都有较好的表现；韵达着力于筛选客户，提升单价，但业务量表现受到影响。
CR8 环比持平，上市公司市场份额提升：行业CR8 环比持平，而A 股上市公司市场份额从7 月的54.0%提升至8 月的54.9%，提升较明显，因此可以看出疫情对于非上市公司的影响大于上市公司。由于重资产企业在疫情下的经营稳定性高于轻资产企业，极兔等企业在疫情期间市场份额出现一定的收缩属于正常现象，也符合我们之前的预期。
投资建议：我们看好通达系快递的盈利持续恢复。本轮疫情虽然对快递行业的经营产生了一定影响，但负面影响相对可控。同时目前行业竞争有序，并无明显价格战迹象，疫情作为短期影响并不会改变行业利润修复的趋势。
风险提示：疫情持续时间超预期，行业价格战加剧；人力成本大幅攀升；政策面变化等。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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申通快递
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真知无价，用钱说话
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