道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数在本周开始时连跌六天，因为在美联储前一周加息0.75点后，收益率走高。10年期国债利率徘徊在4%，而2年期国债收益率达到4.32%，是2007年以来的最高水平。好于预期的经济数据增加了市场的波动性，道琼斯指数在周二盘前大涨350点，然后盘中抹去上午的涨幅，收盘下跌。好消息就是坏消息 "的市场使股票受到压力，因为几位美联储委员会成员强调，利率将在更长时间内保持较高的水平，以遏制通货膨胀。投资者争论紧缩的货币政策是否会使经济陷入衰退，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数都创下了今年的新低。在英国央行宣布将购买债券以支持其经济和养老金计划后，牛市在周三得到了缓解，主要平均指数创造了自7月19日以来的最佳单日表现，道琼斯工业指数飙升548.75点（+1.88%），纳斯达克指数+2.05%，小盘股罗素2000指数+3.30%。然而，周四一份强劲的就业报告让投资者再次奔向出口，因为初次申请失业救济金人数下降了1.6万，自4月以来首次跌破20万。不同的指数抹去了前一天的涨幅，因为就业数据为11月加息0.50或0.75点打开了大门。8月PCE比周五的预估值更热，核心PCE同比增长+4.9%，而前一个月为+4.7%，这有助于引发另一次抛售。原油价格在收于79.76美元之前短暂地回到了每桶80美元以上，这帮助能源（XLE）板块完成了这一时期的上涨。对利率敏感的行业是一些最弱的市场群体，公用事业（XLU）、房地产投资信托基金（XLRE）和消费品（XLP）大幅走低，其次是科技（XLK）、消费类（XLY）、通信服务（XLC）和工业（XLI）的损失。周五收盘时，投资者很高兴与9月告别，因为主要平均指数连续第三周下跌，并结束了自2020年3月以来最糟糕的一个月，坐在今年的新低点。

在此期间，道琼斯工业平均指数下跌864.90点（-2.9%），报收28725.51点。标准普尔500指数放弃了107.61点（-2.9%），收于3585.62点。纳斯达克指数下跌292.31点（-2.7%），收于10575.62点。小盘股罗素2000指数下滑了14.87点（-0.9%），收于1664.72点。

美股市场展望

本周市场技术状况恶化，主要平均数连续第三周大幅走低，大多数指数处于52周的新低点。技术指标仍然处于负面状态，随机指标显示不同指数都处于超卖状态。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、道琼斯运输指数和费城半导体指数在此期间收于2020年11月以来的最低水平。虽然纳斯达克指数和罗素2000指数能够守住6月低点的支撑，但这两个指数已经回撤了2020年3月低点至2021年11月高点的50%以上，留下了61.8%回撤位的下一个支撑。道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数都接近于回撤其涨势的50%，这将是交易者密切关注的支持水平。尽管本周出现了大跌，但还没有看到投降的底部，进一步的疲软是可能的。虽然本周VIX指数在30以上，但需要看到飙升到至少40，然后才会认为是投降底。由于主要均线超卖，从几个方面来看，短期内有可能出现超卖反弹。基础宽度恶化，纽约证券交易所和纳斯达克的前进/后退线显示出强烈的分布，现在已经低于6月低点时达到的水平。新的52周低点继续扩大，投资者情绪处于极端水平，表明投资者可能会投鼠忌器。极端读数被看做是逆向指标，这也表明这里可能接近市场底部。美国个人投资者协会（AAII）的调查显示，超过60%的散户投资者连续第二周看跌。在此之前，上一次看到这么多散户看跌是在2009年金融危机的底部。专业人士也在投降，积极投资经理协会(NAAIM)的暴露指数从8月中旬的71.6%下降到12.6%。随着第三季度财报在两周内出炉，随着分析师削减预期，寻找持续的波动，对股票保持压力。道琼斯工业平均指数的下行目标是27942点，然后是2020年3月至2022年1月涨势的50%回撤位27580-27600点。标准普尔500指数的目标是3528点，然后是2020年3月至2022年1月涨势的50%回撤位3490-3500点。纳斯达克指数已经回撤了其反弹的50%，并在10268点获得了支持。

虽然许多分析师关注10年期/2年期国债之间的收益率曲线倒挂，但美联储似乎关注10年期/3个月国债，这让人了解到为什么美联储主席鲍威尔认为他仍然可以在利率飙升的情况下为经济的软着陆提供指导。纽约联邦储备银行印制了一张使用收益率曲线差的Probit模型的估计衰退概率表。8月底的收益率差为0.215，这使得12个月后的经济衰退概率约为25%，但随着9月的结束，周五已经上升到0.62。这可能会给美联储带来压力，使其挖掘出突破口，以防止政策错误带来经济衰退的发生。像任何领先指标或预测工具一样，人们在解释其作用时需要谨慎，但这一收益率差在过去七次衰退中每次都准确预测了。