1、主营业务：公司专业从事血液净化设备与耗材的研产销，并提供连锁血液透析医疗服务。公司研发了连续性血液净化设备（CRRT）、血液透析机以及血液灌流机，产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。

2、核心亮点：

（1）公司的血液净化设备已在国内外累计实现装机10000余台，累计在全国1000余家医院实现了终端装机。

（2）21年公司产品血液透析机、连续性血液净化设备在国产同类产品中市场占有率均居前列。公司下属已建成并运营连锁血液透析中心9家，为川渝地区近千名终末期肾病患者提供连锁血液透析医疗服务。

（3）公司一次性使用体外循环管路、一次性使用血液灌流器已取得注册受理通知书，即将完成自产血液净化耗材的全线布局。

3、行业概况：

（1）全球血液透析患者数量持续增加，根据费森尤斯的年报，2020年全球约有370万慢性肾衰竭患者接受治疗。

（2）2021年透析市场规模会继续增长至830亿至850亿欧元左右。其中透析服务（包括药品）市场规模分占比在80%以上，而以透析机为主的透析产品市场规模则占比较小。

（3）截至20年年底，我国约有83万人（含血液透析和腹膜透析）接受血液净化治疗。预计在25年，上游产业链中包含的透析设备、药品及耗材的市场规模将接近300亿元。

4、可比公司：三鑫医疗、健帆生物、宝莱特、百合医疗、天益医疗

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是1.42亿元、2.54亿元、2.83亿元，复合增速41.1%；扣非净利润分别是-3569.07万元、1499.92万元、1570.10万元，扭亏为盈，毛利率分别为28.95%、41.87%、40.50%，发行价格32.30元/股，发行297.74PE，行业34.45PE,发行流通市值11.69亿，市值46.75亿。

（2）经测算，22年度公司营收约30,595万元至45,893万元，同比增长8.00%至62.01%，预计归母净利润约4,239万元至6,358万元，同比增长117.68%至226.50%。

（公司招股意向书、国海证券）