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[浙商医美]华东医药: Lanluma落地海南乐城先行区

灯盏糕

为国接盘的散户

2022-12-27 12:35:08

事件:全资子公司Sinclair旗下聚左旋乳酸胶原蛋白刺激剂LanlumaV型及X型落地海南博鳌乐城的华韩美容医院，用于增加面部和身体凹陷区域体积。

lanluma:与童颜针类似的再生类产品，用于身体+面膜凹陷填充。

1)成分主要成分为聚左旋乳酸(PLLA)，原理与爱美客濡白天使/长春圣博玛艾薇岚类似，通过PLLA刺激胶原蛋白再生。

2)功能:两个型号，V型用于面部、上臂、颈部和颈肩胸三角区填充，X型用于臀部等填充，该产品也是目前全球唯一用于臀部和大腿填充的再生产品，效果维持18-24个月。

3) 根据产品官网信息，操作流程如下: 1小时内完成注射，注射后几小时内可能略有发红肿胀，但求美者当天即可正常活动。注射后24小时内应冰敷30分钟并避免涂护肤品，5-7天内避免剧烈运动，10天内避免强紫外线;此外需维持约两周的按摩护理，每天2次/每次10分钟，使得产品均匀分布以避免肿块等。#一般需要1-3个疗程，效果会在2-3个月内逐渐显现。

率先落地海南，后续仍需走报批流程。

1)海外:该产品2020年获欧盟CE认证，已在32个国家和地区上市。

2)国内:海南乐城实行“先行先试”政策，准许在国外已取得医疗器械注册证的产品作为临床急需进口器械特需使用，据官网披露，截至11月底先行区已引进未在国内上市的创新药械超270种，其中已有9款产品使用乐城真实数据辅助临床评价获药监局上市批准。#目前lanluma已开启国内注册工作，预计明年年初进入临床阶段，预计2024年底-2025年有望获批。

华东医药:医美后续看点充足，减肥市场蓄势待发。

拥有22款海内外已.上市医美产品，在研14款。1)利拉鲁肽注射液:预计糖尿病适应症22年底-23年初获批;减肥适应症 23Q3获批; 2)高端玻尿酸MaiLi: 24E 有望获批; 3)冷冻溶脂: 24E有望获批;4)伊妍仕M型:22年8月完成国内注册检测，临床试验中; 5)能量源设备 (身体及面部塑形) :预计23年Q1重新登陆中国市场; 6)多功能面部皮肤管理平台: 9月在欧美实现商业化，计划23年在中国上市; 7) lanluma: 24 年底-25年有望获批。

展望: 22-24年归母净利26.5/32.5/39.7亿元，同增15%/23%/22%，对应PE为29/24/19倍，继续看多!

风险提示:市场竞争加剧、产品获批不及预期、新药研发风险等

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