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[华福有色]小金属涨价排序

灯盏糕

为国接盘的散户

2023-02-08 21:08:47

[华福有色]小金属涨价排序:锑≥钼>钨>钒>锆>稀土，强推锑钼钨钒锆板块

1、锑:过去五年国内锑矿产量持续下降，进口锑矿大幅下降67%。除华钰项目外，未来几年无新产能释放。化工阻燃、光伏玻璃澄清剂和铅锑合金分别占需求的75%、20%和5%。历史库存基本消化完毕。23年供给预计增加0.2万吨，光伏拉动需求增加1.2万吨，锑价看至12万元/吨，仍有47%空间。个股:湖南黄金:预计23年5吨金和2万吨锑;南化股份:预计23年0.4万吨锑、0.65 吨锡和3.4万吨锌;华钰矿业:预计23年0.5吨金和0.4万吨锑矿(远期打满年1.5吨金和1万吨

2、钼:海外钼产量持续萎缩，国内近年来仅有天池钼业、巨龙铜钼等项目投产,但总体产量持续下降。海外需求无增长,国内石油管道、海风等拉动需求每年增加5%以上。Q1钼供需极度紧张推涨钼价或创历史新高，Q2北方小矿复产，但缺口仍相当大，Q3天池钼业投产进度对价格影响大。个股:金钼股份:预计23年2.3万吨钼;洛阳钼业:预计23年1.5万吨钼和0.75万吨钨;中金黄金:预计23年0.3万吨钼。

3、钨:海外持续下降，国内钨矿产量连续五年下降。硬质合金及出口需求稳步增长。钨价上涨确定性高。个股:章源钨业:预计23年0.4万吨钨;翔鹭钨业:预计23年0.05万吨钨;厦门钨业:预计23年0.6万吨钨;中钨高新:无钨矿。

4、锆:锆英砂供给高度集中且持续下滑，陶瓷、铸造及耐火材料需求缓慢增长。固态电池打开未来成长空间。23年地产企稳带动陶瓷等需求企稳，锆价有望上涨。个股:东方锆业和三祥新材。

5、钒:供给持续无弹性，需求有增长。市场无库存，严重缺货，钒价.上涨确定。钒电池打开钒未来成长空间。个股:钒钛股份。

6、稀土:国家指标决定供给量，国内经济企稳需求有望复苏。稀土指标增20%,稀土价格上涨空间不大，指标增加105,稀土价格将上涨。整合为主线。个股:中国稀土。

投资建议:

以上金属(除锆)，国内供给占比高，但因环保等政策导致国内供给持续五年下降。海外则各种原因叠加供给下降。需求增速和经济高度相关，持续稳步增长。新应用拉动需求进一步增加。供需矛盾持续激化导致价格.上涨。因品种小，价格弹性大。继续全面看多。

风险提示:

国内经济复苏不及预期，海外衰退超预

[联系人]王保庆13810855641/李烁/张靖懿

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钒钛股份

湖南黄金

金钼股份

翔鹭钨业

东方锆业

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