【国金通信】光模块观点更新

Ch­a­t­G­PT带动云计算产业链整体普涨，据 Li­g­h­t­c­o­u­n­t­i­ng，光模块市场规模未来 5年CA­GR 14%增长至2026年的176亿美元。我们判断2023年光通信在云计算产业链细分赛道中增速与景气度最高。AI大模型训练需要高算力支持，数据量、流量增长带动800G、400G、200G等高速率产品出货量与渗透率持续提升。持续推荐全球高速率数通光模块龙头中际旭创。

随着算力消耗指数级增长，硅光模块技术，以及CPO（co-pa­c­k­a­g­ed op­t­i­cs，共封装光学）等先进的封装工艺符合AI­GC的高算力、低功耗、低成本综合需求，推荐天孚通信、中际旭创、新易盛等在硅光与CPO封装有所布局的厂商。

同时，建议关注光通信上游光芯片厂商以及在数通、电信领域综合布局的其余光模块厂商。

相关标的：中际旭创，天孚通信，新易盛，源杰科技，仕佳光子，剑桥科技，光迅科技，联特科技（新股）