​这是一家我国主营小型固体火箭的军工企业，公司的主要产品为探空火箭和小型制导火箭。

目前，这家企业不仅拥有央企国资改革的背景，并且还被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

从2017年开始，这家公司的历史净利润已经连续5年实现了增长，并在2021年以1.22亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第三季度，这家公司火箭产品的利润空间却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票在充分回调了62%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股国防军工概念板块中，中天火箭(股票代码:003009)这家上市公司2022年第三季度的财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，中天火箭的主营业务为小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售。

该企业民用火箭的收入占比为85.4%，军用火箭的收入占比为14.6%。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红2次，总共派发现金0.23亿元。并在2020年和2021年为股东分了2次红，分红占净利润的平均比重达到了10%。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为1.2亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就降至1.08亿元，同比下降了9%。

而这家公司目前的净利润，在A股国防军工概念板块389家上市公司中排名第152位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

看过了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下这家公司的赚钱能力。

2022年第三季度，该企业的赚钱能力，也就是净资产收益率为7.27%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过火箭的生产经营，9个月后就能赚回7.27元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股国防军工概念板块389家上市企业中排名第87位。

我们能发现在2022年第三季度，这家公司赚钱能力的排名远高于净利润，这说明在A股国防军工概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出众的。

在本环节的最后，我们再来分析一下该企业每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出这家公司目前所处的状态。

在现金流量表中有一个指标叫支付给职工以及为职工支付的现金，它是记录一家企业每年为员工支付薪酬情况的。

从2017年开始，这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续5年实现了增长，并在2021年达到了1.53亿元。这不仅比2020年增长了28%，还创出了历史新高。

当一家企业发生经营问题，或者遇到财务状况时，管理层一定会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

而当一家公司处在发展期并且持续盈利时，管理层也会招聘更多的人来扩大产能进而提高净利润，此时支付给职工薪酬这个指标将出现上涨。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长并且创出历史新高，这说明该企业目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模不小，赚钱的能力更强，并且其目前正处在高速发展的阶段。

净利润下降原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了下降，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在去年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是火箭产品利润空间的缩小。

2021年第三季度，该公司销售100元的火箭产品还能赚回32.26元的毛利润，销售毛利率为32.26%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的火箭产品却只能赚回30.14元的毛利润，销售毛利率为30.14%，同比下降了7%。

该公司目前的销售毛利率，也就是火箭的利润空间在A股国防军工概念板块389家上市企业中排名第169位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不小。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司火箭的价格出现了下降，或者产品原材料的价格出现了上涨，这些不仅降低了该企业的销售毛利率，还使得公司第三季度的净利润出现了下滑。

优点

虽然这家企业的净利润在2022年第三季度出现了下降，但是翻译官在其财报中还是发现了一些可圈可点的地方，例如火箭产品销售速度的加快。

火箭产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的火箭存货还需要125天的时间。而现在只需要116天，销售速度加快了8%。

存货周转天数这个指标的下降，说明公司生产的火箭目前十分畅销。这样就提高了该企业的营业收入，增加了净利润。

同时销售回款时间的缩短，也是能驱动一家公司净利润增长的因素，这一点是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中天火箭这只股票，也没有说中天火箭公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。