公司是专业从事真空绝热材料的研发、生产和销售的高新技术企业、“专精特新”型企业。 公司自 2007 年成立以来，始终专注于真空绝热板、其下游应用以及真空技术应用研发和产业 化。经过多年发展，公司在行业内已享有较高品牌知名度，是全球真空绝热材料应用领域，尤其 是冰箱、冷柜等家电领域以及医疗、生物制品冷链物流领域的新型绝热材料知名供应商。报告期 内公司主营业务未发生重大变化。 

公司主要产品为真空绝热板，及其应用产品保温箱。

2022年公司实现营业收入 6.38 亿元，同比下降 10.35%；归属于上市公司股东的 净利润 6,386.17 万元，同比下降 43.77%。

1.1真空隔热板

真空绝热板 Vacuum Insulation Pannel）是基于真空绝热原理而制成的一种高效绝热材 料，其板内的高真空状态有效消除气体对流传热和气体分子热传导，绝热性能卓越。真空绝热板 主要由芯材、阻隔膜和吸附剂三部分构成，导热系数只有传统绝热材料的 1/6 甚至更低，还具有 厚度薄、体积小、重量轻等优点，应用前景广阔。公司已掌握多种高性能低成本的芯材配方与成型、阻隔膜检测与制备、吸附剂制备及配方优化、真空封装制造工艺和真空绝热板性能检测等核 心技术，并形成自主知识产权。公司产品以平面型 VIP（即常规 VIP）为主，并有少量异形 VIP 适配热水器、保温桶等应用场景；报告期内公司还开发出金属 VIP 样品，拟扩大公司产品在非常 温领域的应用。

真空隔热板的结构

 ①芯材

芯材是真空绝热板的主要组成部分之一，其一般选择多孔介质材料，如玻璃 纤维、粉状二氧化硅、开孔 PU 等作为原材料，经特殊工艺加工而成。芯材的功 能主要有三方面，一是结构支撑作用，防止其在内部真空条件下真空绝热板收缩、 塌瘪；二是防止热辐射发生；三是减少热传导的发生，由于其本身为多孔性物质， 接触面积小，因而可有效减少因热传导而发生的传热。

②阻隔膜

阻隔膜主要由基膜和多层特殊膜复合而成，一般应包括阻水汽层、阻气层、 隔热层、防辐射层、热封层、保护层等，其功能主要是包覆隔绝和防止渗透两大 作用，一方面将芯材包覆起来以隔绝外界空气使其内部保持真空度，另一方面其本身为致密性材料，可有效防止氮、氧及水汽等通过阻隔膜渗入真空绝热板内部。 此外，阻隔膜的性能还包括降低热传导与热辐射的影响，高性能阻隔膜可以通过 材料的改良将固态热传导和高温热辐射降到最低。

③吸附剂 

吸附剂主要由具有吸附作用的金属颗粒等按照合理配方制成，放置吸附剂主 要是为了吸附由于外部渗透或内部材料放气所产生的多余气体及渗入板内的水 汽，保证真空绝热板内更好的真空度，维持真空绝热板的绝热性能，延长其使用 寿命。 

 

 1.2保温箱

保温箱是公司真空绝热板在医疗、生物制品、生鲜及食品等冷链物流领域的应用拓展。公司 以真空绝热板为主要隔热部件，根据不同应用场景制成各类型保温箱，兼具保温层薄、隔热性能 优异、容积比大等优势，可以满足多种温区、多种时效的使用场景要求。 

1.3产品应用

2022 年中国冰箱销售量 7,558 万台，同比下滑 12.6%。其中内销量为 4,123 万台，同比 下滑 3.3%，出口量为 3,435 万台，同比下滑 21.6%。 

 1.4主要客户

公司主要客户包括众多国内外知名家电制造企业，国际客户有 LG、三星、 东芝家电、日立、阿奇立克、斐雪派克、惠而浦、博西家电等；国内客户有海尔、 美的、美菱、海信等知名品牌家电生产企业。此外，公司还有部分产品销售给美 国赛默飞世尔、海尔生物医疗等医用研究或运输保温设备生产企业。

  

1.5生产流程图

1.6工艺流程

 

二、行业情况

 公司的主要产品真空绝热板是一种利用真空绝热原理生产的新型高效节能环保绝热材料，属 于《中国制造 2025》及《战略性新兴产业分类（2018）》所重点鼓励和推广使用的材料。根据《国 民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“制造业”中的“非金属矿物制品业”中 的“C3061 玻璃纤维及制品制造业”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》 目录，公司产品属于重点产品和服务目录中“3.4.4.4 隔热隔音材料制造”。

绝热材料是指用于热工设备或者建筑围护，阻抗热流传递的材料或者材料复 合体。绝热材料一方面要满足建筑空间或热工设备对热环境的要求，另一方面也 节约了能源。绝热材料广泛应用于建筑、家电、机械、军工、交通运输、仓储等 各行各业，用于各种建筑物、电器、冷库、车船等的保温保冷。

 绝热材料按绝热性能可分为常规绝热材料和新型绝热材料两大类。

常规绝热材料可分为无机绝热材料、有机绝热材料和金属绝热材料三大类。 无机材料主要包括岩棉、矿棉及其制品、玻璃棉及制品、硅酸铝纤维及制品等， 有机绝热材料主要包括聚氨酯（PU）、挤塑聚苯乙烯（XPS）、可发性聚苯乙烯 （EPS）、酚醛树脂泡沫等泡沫塑料；金属绝热材料主要有铝箔和锡箔。

 

新型绝热材料通常为复合材料，主要包括真空绝热板、纳米孔绝热材料、辐 射绝热材料等，其绝热性能比常规绝热材料优越很多，通常应用在一些高端节能 产品或对温度控制要求较为严格的领域。纳米孔绝热材料等复合材料由于使用成 本目前还比较高，因此尚处于导入期阶段。

真空绝热材料与纳米孔绝热材料、辐射绝热材料的性能对比情况

 上下游：真空绝热板行业的上游为玻璃纤维、各种膜材等原材料生产/经销厂商，下 游则为绝热材料应用所涉及到的冰箱、冷柜、保温箱、冷藏集装箱、自动贩卖机 等制造厂商。

三、行业内主要企业（a股上市）

再升科技

上海证券交易所上市公司，证券代码 603601，位于重庆市渝北区，其产品 由“干净空气”和“高效节能”两大系列组成，主要产品包括玻璃棉、玻璃纤维 滤纸、PTFE 滤材、熔喷有机纤维滤材、无机真空绝热板芯材、新能源电池隔膜、 成套应用设备等。再升科技与松下电器（中国）有限公司设立合资公司松下真空 节能经营真空绝热板业务，再升科技向松下真空节能供应真空绝热板芯材。

山由帝奥

山由帝奥成立于 2003 年，新三板挂牌公司，证券代码 836109，主营业务为 隔热制品研发、生产与销售，主要产品包括耐高温烤炉炉门衬垫、橡胶密封、汽 车线束隔热、真空绝热板、聚氨酯真空板及保温箱，产品主要应用于烤箱、冰箱 等家用电器领域，产品主要出口欧洲、美国、日本及韩国等地。山由帝奥主要产品包括耐高温新材料衬垫、真空绝热板及节能保冷箱等，其 产品结构较为多元化。

红宝丽

深圳证券交易所上市公司，证券代码 002165，位于江苏省南京市高淳区， 主要产品包括聚氨酯硬泡组合聚醚及聚氨酯保温板，下游客户主要是家电冰箱 （柜）、冷藏集装箱等行业企业，包括美的、海信、美菱、伊莱克斯、三星、LG、 博西家电等。该公司硬泡组合聚醚销售量多年位居行业第一，年生产能力达 15 万吨。

四、

主营业务：真空绝热材料的研发、生产和销售

产品名称：真空绝热板  、保温箱  、阻隔膜

三级行业分类：基础化工 -- 化学制品 -- 其他化学制品

可比公司：红宝丽、再生科技

本文只做个股基本面分析，不作为投资建议参考。如果对您有所帮助，感谢点赞+关注，欢迎转发分享给更多有需要的朋友！