但斌：这波人工智能AI行情能走多久？-韭研公社

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但斌：这波人工智能AI行情能走多久？

高效价投

中线波段的老韭菜

2023-06-25 23:31:45

这波人工智能AI行情能走多久？能产生怎样的回报？我让海平做了一幅图，标注了纳斯达克各个时期上市的重要公司，来做一个简单的整体估算。

1971年纳斯达克成立，同年硅谷诞生，Intel与AMD陆续挂牌上市，纳斯达克指数自1971年成立以来，52年累计上涨135.89倍，年复合9.83%。纳斯达克开始成立不久遇上石油危机经历了一轮暴跌，1974年年末见底。之后迎来“电子硬件时代”，1980年民用计算机的先驱苹果上市，1986年全球软件龙头微软与甲骨文上市，到1990年十六年上涨了6.5倍。1990年网络服务器龙头思科上市标志着互联网时代开启，美国推出“信息高速公路”战略，催生互联网公司群星闪耀——雅虎、网景、Ebay、亚马逊等……到2000年互联网泡沫破裂，十年纳指上涨了13倍。之后2004年搜索龙头google上市，同年社交巨头Facebook成立，移动互联网、大数据、云计算、AI科技突飞猛进……移动互联网时代，纳指从泡沫破灭后的2009年到2022年，十三年上涨了10倍。
今天我们的问题是以火爆的ChatGPT4为标志的2023年开启的人工智能时代，纳斯达克能涨多少倍？比尔盖茨曾说他亲眼目睹了两次极具变革性的技术展示。“第一次是在 1980 年。那年，我首次接触到了图形用户界面（GUI），它是包括 Windows 系统在内的所有现代操作系统的前身……Windows 系统也发展成为了微软的支柱产品。当时的头脑风暴也帮助我们明确了公司未来 15 年的发展路径。”；“第二次就是在去年，这对我来说也是一个巨大的惊喜。自 2016 年以来，我一直在与 OpenAI 人工智能研究公司的团队会面，他们在人工智能领域不断取得的进步，也给我留下了深刻的印象。2022 年年中，我对 OpenAI 团队的工作感到非常兴奋……”
如果OpenAI的GPT是自1980年来最重要的技术进步，如果比尔盖茨的判断是正确的，借鉴前三轮技术变革与重大技术突破后纳斯达克指数的表现，我们人类面临的从碳基生命向硅基生命奇点临近的时刻，在人工智能时代被下一个更具变革的技术迭代来临的时刻，纳斯达克指数大概率应该有十倍的上涨空间……

至于短期是否有泡沫我们也可以借鉴GlobalData 预测全球人工智能市场从现在到2030将会有 21%的年复合增长。高盛也预测人工智能在将来的10年会带来7% 全球GDP增长。
和过去历史相比，所有的市场泡沫都有一些同样的特征。从不相信一种资产或者技术开始，到加快资产价值上升和公众的投入，一直到大量的无利润公司上市和发行股票。比如说在1999年，456家互联网公司上市。而且在1999年纳斯达克100指数里如果除去最大的5只股票，当时的P/E是3000%，而且25%的上市公司在当天上市交易就翻倍。纳斯达克指数在1999年涨幅85%。今年虽然纳斯达克指数涨幅超过30%，但是因为去年是大跌，所以这一些和1999年相比只能说我们还是在人工智能科技革命的初级时段。