工程承包与勘测设计业务是公司的核心业务。水利电力建设一体化（规划、设计、施工等）能力和业绩位居全球第一。公司承担国内大中型水电站80%以上的规划设计任务、65%以上的建设任务，占有全球50%以上的大中型水利水电建设市场。

公司2021年上半年实现营收2,035.6亿元(+26.39%)；实现归母净利润45.2亿元(+16.45%)，净利率为3.27%（-0.05pct。其中Q2单季度营收1,025.2亿元，同比增长7.15%；Q2实现归母净利润21.17亿元，同比减少3.96%。2021 年全国建筑业总产值11.98万亿元，同比增长18.8%；十四五期间可持续发展相关基建投资是全球经济增长的重心，上半年公司新签合同3,822.66亿元，同比增长13.70%；其中水利新增订单2,005亿元，同比增长39%，行业景气度高涨。

电力投资与运营业务与工程承包及勘测设计业务紧密相连，是公司产业链的延伸。截至2021年6月末，公司控股电力装机规模达到16.38GW，其中水电、新能源占比达到81%。上半年公司发电板块毛利率下降，主要因部分结算电价下调、水电项目枯水期来水量低于上年，以及电煤价格大幅上涨成本增加所致。

近日国家能源局综合司印发相关征求意见稿，拟规划2021-2035年抽水蓄能开工、并网规模：十四五、十五五、十六五期间分别开工180GW、80GW、40GW，累计投运62GW、200GW、300GW。目前公司在国内抽水蓄能规划设计方面的份额占比约90%，承担建设项目份额占比约80%，后续政策落地有望开启公司新一轮业绩增长。

从公司近年来业绩可以看出，营收稳定增长，但是扣非净利润从2018年后开始持续下行，今年半年净利润超预期，将将迎来业绩拐点。但是短期来看，股价涨幅过大，目前以观望为主。