【长江电新】隔膜行业更新20211105

今日隔膜相关标的股价出现波动，我们了解基本面依旧景气较高，预计主要因市场情绪波动。更新行业情况如下。

1、短期维度，主要隔膜企业排产保持满产满销，月度排产环比持续提升。恩捷10月计划排产3.1亿平，环比增长约5%；星源10月计划排产环比增长5-10%；中材科技湖南基地受到限电的部分影响，预计影响湖南产能10%，剔除限电影响后仍在较高开工率水平。

2、明年维度，再次强调湿法隔膜是明年锂电材料中供给紧张确定性较高的环节之一。由于主要设备采购自日本、德国设备企业，扩产瓶颈明显；考虑隔膜产线建设周期1.5-2年，估算明年湿法膜行业有效产能增长45%左右，行业需求增长50%，明年供给可能进一步紧张。当前湿法膜价格已经企稳，前期对二线电池企业也实现涨价，不排除后续普遍涨价的出现。

3、未来市场格局基本清晰，恩捷、星源、中材构成第一阵营，并且是目前新增产能主要建设力量。随着产能释放，成本下降以及产品结构改善，我们认为三家企业明年均有望实现隔膜业务的量利齐升。继续看好隔膜行业。