锂电上下游排产领导,更新近期情况(实际以公司披露为准) ,4月排产环比持平微増。短期受涨价、疫情影响増速略平淡,3月在疫情影响下销量依然超预期,4月仍有部分影响,Q2新车密集发布,销量旺季逐步到来,预计5-6月锂电排产环比増长提速,龙头全年预期翻番左右増长,估值偏低,强推各环节龙头! ! 电池1) 4月排产24gwh (独资),环比増5-10%,同比+170%。2) 4月排产5gwh,环比持平,同比+178%,反馈原材料紧缺影响増速。电解液1) 3月实际排产2.4万吨,4月排产2.5-28万吨,环比5-10%。隔膜1) 4月排产超4亿平,环比+5%,同比增110%。2) 4月排产1.1亿平+,环比持平,同比増35%。正极&前驱体1) 4月排产将近8000吨,环比増持平,同比+140%。2) 4月排产6500吨,环比+8%,同比+100%。3) 3月由于碳酸锂涨价小客户需求减弱,实际排产较预期少5-10%,4月恢复,排产近1.3w,环比+5%,同比+90%。4) 4月排产1.9万吨,环比持平,同比+36%,反馈镣价波动影响需求増长。 铜箔1) 4月排产3400吨,环比+6%,同比+70%,新产能逐月释放。2) 4月排产3200吨,环比持平,同比+7%,新产能预计Q2逐步軽放。 负极基本4月环比微増,负极厂化石墨化新产能4月投产,5月开始贡献,Q2石墨化仍紧缺。1) 4月排产0.95+万吨,环比+5%,同比+15%。2) 4月排产0.8万吨,环比+14%,同比+95%。投资建议:看好23年盈利修复的电池环节,长期格局好,叠加储能加持,龙头宁德、亿纬、比亚迪,关注欣旺达、蔚蓝锂芯,第二条主线:电池技术升级高镣三元(容百、当升、华友、中伟)、结构件(科达利)、锰铁锂(德方)、添加剂(天奈);第三条为持续紧缺的龙头:隔膜(恩捷、星源)、负极(璞泰来,关注贝特瑞、中科、杉杉)、电解液(天赐、新宙邦)、铜箔(嘉元、诺德)。
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