磷化工产业链，从上游磷矿到下游草甘膦，近期有一些新事件在重塑产业供求预期。

一方面，上游磷矿减产预期有所升温。

6月4日，四川乐山市一磷矿附近发生山体滑坡，考虑到全国正处于主汛期，后续强降雨、山洪、滑坡以及泥石流等地质灾害将对采矿业安全性造成影响，四川锂矿主动减产意愿增加。

同时2023年成都大运会将在2023年8月11日至8月27日期间举办，四川已明确要求在7月21日-8月13日期间进行环保管控工作，磷化工是高耗能高污染行业，预计将受到重点管控，行业产量预计阶段性下降。

若四川磷矿短期减产，或对国内磷化工的供给造成一定冲击，每10%的压减产能负荷预计将对国内造成1%左右的产能冲击。2022年，四川省磷矿石产量约800万吨，约占国内8%；2021年，四川省磷肥（以磷酸一铵为例）产能252万吨，约占国内总产能的13%。

另一方面，下游草甘膦供应遭遇扰动，国内价格一周反弹7%。

北京时间7月15日（周六），美国陶氏化学的一家工厂发生爆炸，而陶氏恰好是全球最大的草甘膦企业——拜耳的主要供应商，因此这次爆炸可能会导致拜耳的草甘膦生产受限。

草甘膦全球产能约120万吨，拜耳约占31%。如果这次爆炸导致拜耳的生产停滞，那么将会对全球的草甘膦供应造成较大影响。参考2021年9月，拜耳工厂因为飓风的原因停产，国内草甘膦从5万元左右一路上涨至8万元，一个月价格涨幅高达60%。

并且我国草甘膦产能占了全球的65%，是全球最大的生产市场，每年全国约80%的草甘膦都用于出口（尤其是销往美洲的占了大多数），因此海外企业的生产端扰动将带动国内草甘膦的出口需求好转。如果后续国内磷矿减产影响到了草甘膦的供应，导致供需缺口拉大，那么草甘膦价格有望进一步反弹。