卓然股份
韭菜盒团
满仓搞的站岗小能手
2021-09-07 14:56:08
卓然股份：炼化装备核心供应商，下游高景气实现跨越式成长公司从炼化炉管零部件供应商，逐步拓展布局炼化炉成套设备，目前已经成长为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商。目前我国乙烯产能3000万吨，预计到2030年末仍有3000万吨缺口，对应百万吨设备投资50亿，预计将有1500亿元市场空间。公司炼化炉设备市占率40%以上，此外布局集成化整套方案空间巨大，有望充分受益订单持续落地。目前公司于中国石油大学联合开发，积极布局丙烷脱氢、催化裂解工艺技术，具备降低能耗和污染物排放、实现资源循环利用系列优点。符合碳中和技术趋势。同时公司凭借自身核心优势，布局炼化炉炉管更换维保后市场，有望通过技术迭代以及后市场布局，降低行业周期波动影响，叠加出口市场、产业链上下游延伸、数字化系统业务实现跨越式增长。目前公司在手订单88.76亿元，拟签订订单高达200亿左右，订单交付周期2-3年，将充分保障公司未来三年收入业绩实现高速增长。我们预计公司2021-2023年收入实现40、60、90亿，未来三年有望保持年均50%增长。21年4.5亿以上业绩，25×pe，看到110以上市值。未来叠加公司长期技术迭代、后维保市场、产业链延伸布局逻辑，我们预计公司仍有较大成长空间，建议关注。风险提升：炼化周期波动，公司新技术推广不及预期
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