1、装饰大周期底部，行业出清。5万亿的装修行业，CR6仅1.34%，这一轮行业出清严重，龙头剩下江河、亚厦、金螳螂等几家。以ST广田为首的ST股、还有转型股占到上市公司一半。亚厦股价10来年的底部目前。目前PB0.8，PE仅10倍出头。订单开始增长，周末披露的二季度订单来看，2023 H1公司在手订单金额增加至155.08亿元，新签订单金额增加至73.6亿元，同比增长7.29%，其中住宅装修增速显著，同比137.57%。

2、杭州大力推装配式装修。杭州7月初发文8月1日起，新立项政府投资的新建建筑项目，全部采用装配式建造。到2027年，实现装配式建筑占比40%，装配式建筑迎来更多的政策支持。明确装修这个环节：开展装配化装修试点示范，推广整体厨卫、装修部品和设备管线集成化等技术应用。

3、城中村改造契合装配式建筑。装配式具备低污染、速度块省工期等特点，于城中村改造将最为契合。深圳、上海城中村改造案例中，均大量使用的是装配化装修。判断接下来各地将会有装配式的指导继续催化。

4、积极开拓多条成长曲线，建筑信息化布局领先。公司有子公司厦门万安做建筑信息化、AI方向的研发设计和施工，设计产品包括雾天、雾宇、三维可视化数字孪生三部分。与碲化镉光伏薄膜企业龙焱能源科技合作，2022年全年公司已中标BIPV项目订单金额为3.4亿元，较上年同期增长1021%。

5、具备3D建筑材料打印想象空间。公司参股盈创科技23.52%，3D打印行业领先。

6、盈利预测：预计2023-2025年，公司营收135.89/ 150.36 /166.83亿元，同比增速12.2%/ 10.7%/ 11.0%，归母净利润4.67/ 5.94/ 7.24亿元，同比增150.6%/ 27.3%/ 21.7%；对应7月28日5.04元收盘价14.47/  11.36/  9.33x PE。

亚厦股价13来年的底部。目前PB0.89，建议积极关注。

风险提示：政策不及预期，建筑装修需求不及预期；