终于降印花税了!利好程度有多大?
最近这一个多月,大家一直碎碎念的降印花税,终于来了!
财政部、税务总局今日公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。
从全球股市来看,包括美国、日本在内的多个股市都不征收印花税。其中,美国早在1966年便停止征收证券交易印花税,德国也在1991年停止征收,日本则在1999年4月1日取消了包括印花税在内的所有流通票据转让税和交易税,2000年6月30日,新加坡也取消了股票印花税。此外,澳大利亚、加拿大、印度以及沙特阿拉伯均为零印花税。
银河证券表示,从国际比较来看,美国、日本、德国、英国等都已经先后取消印花税。因此降低甚至取消证券交易印花税也有助于A股参与全球竞争。A股市场证券交易印花税税率的下调或取消也是大势所趋。
从影响来看,虽然,调降印花税可以带来日度或周度级别的回涨,无法从根本上改变A股走势,行情的持续性仍取决于后续产业周期走向、经济复苏力度及资本市场改革等其他政策端能否发力。
但是,调整印花税可以表明监管态度,提振投资者信心。
以史为鉴,数据显示,从1990年至今,A股证券交易印花税历经2次上调,6次下调。从历次税率调整的政策效果来看,2次上调税率后,股指出现明显下跌,市场表现解读为利空。6次下调后,短期内股指出现明显上涨,具有提振市场信心的刺激效应,但拉长周期半年后,仍有4次为下跌,中长期有效性并不显著。
A股印花税历次调整及影响如下:
1)1991年10月10日,印花税由6‰下调到3‰,这是我国证券市场史上第一次调整印花税。调整后大牛市行情启动,半年后,上证指数从180点飙升到1429点,涨幅接近7倍。
2)1997年5月12日,印花税由3‰上调到5‰。当天形成大牛市顶峰,此后沪指下跌500点。
3)1998年6月12日,印花税由5‰下调到4‰,调整后首个交易日,沪指收盘小幅上涨2.65%。
4)2001年11月16日,印花税由4‰下调到2‰,调整之后,沪指有过一段100多点的行情。
5)2005年1月23日,印花税再次下调,由2‰下调到1‰。调整后的1月24日,沪指收盘上涨1.73%。随后,A股引来波澜壮阔的一波三年的大牛市,上证指数在2007年10月达到历史高点6124点,至今仍未突破。
6)2007年5月30日,印花税由1‰上调到3‰,这是1997年以来10年间唯一的一次上调。值得注意的是,上调印花税的消息在5月29日深夜发布,这也造成5月30日当日大盘暴跌6.5%。可以说,当时的上证4334点实际上是政策顶,市场已经认为股市过热了!可是当时的市场非常疯狂,直到10月份中旬6124点才结束牛市。
7)2008年4月24日,印花税从3‰调整为1‰,调整后,沪指收盘大涨9.29%,大盘接近涨停。可以说,3000点是当时的第一次官方护盘,第一次政策底。
8)2008年9月19日,上证跌到1800点附近,第二次政策底出现,官方第二次护盘,证券交易印花税由双边征收改为单边征收,税率保持1‰。当天沪指创下史上第三大涨幅,收盘时上涨9.45%,两市个股全部涨停。大约1个月后,上证最低点1664点出现,市场底出现。大盘止跌回升,随着4万亿刺激政策的推出,到2009年8月,上证上涨到3400点上方,大盘翻倍。