量化交易的罪与罚
老牛吃嫩韭
春风吹又生的随手单受害者
2023-09-02 12:48:18
量化交易正在或者已经改变市场生态，前期大A市场上是游资大佬拿着镰刀撅着屁股顶着烈日收割散户，现在是量化基金开着大型收割机陪着美女买着别墅把散户和游资大佬一起收割了，这场景想想就心酸和好笑，心酸的是散户永远是被收割的对象，好笑的是游资大佬你们也有这一天。
近期关于谁是大A脊梁的口水战打了好几天了，很多量化基金大佬亲自下场参与这场口水战，战况激烈。我们先不说谁是大A的脊梁，历史会给予评说，但至少散户不是大A的脊梁，因为这个脊梁一直都TMD是跪着的，而散户们的脊梁都是直的，是无知者无畏的直，是底裤都被割掉后，还要把蛋蛋送上被继续割成太监的直。至于这个跪着的脊梁，你们谁爱当谁当。
近期高层发话活跃资本市场，要知道我们活跃资本市场的主要目的是什么，是让更多在银行和债券市场借不到钱或者只能借到高息钱的高新科技企业、国有企业等能从股票市场上借到更多没有利息的钱。说的直白一点，交易所改革投资端和交易端是为融资端服务的，是为了让更多的国内闲散资金下场，给融资端的企业解困和服务的，从最近给上市房企大开绿灯的措施就能明白，房企的雷最终还是被我们大A的散户给扛下了，千万不要觉得和你无关，概率论来讲，房企的雷至少有一部分是被我们大A市场80%的散户扛下了；当然活跃资本市场最近也多了一层目的，就是让散户赚到钱，散户赚钱才能促进消费，用以对冲国内外的流动性通缩陷阱。让散户赚钱的目的是好的，但就怕过程曲折，到最后歪嘴和尚把好经念歪了。
理解了以上，就能明白最近监管层的一系列措施，包括降低印花税、减少交易费用、增加投资时间、100+1手、限制大股东减持、减少IPO等措施，都是为了这个目的服务的。为了达到上述目的，国家的税收让利了，交易所的费用让利了，证券公司也让利了，头上本来就没几根毛，能拔的都拔下来给市场了，顺便拉着隔壁财主也拔了根腿毛，这拿出的可是沉甸甸的真金白银，就是为了让市场活跃起来，让更多的闲散资金入场，而怎么活跃市场呢，那就需要三根阳线改三观，改变大家的预期，但是现实与预期是相反的啊，谁造成的这样的状况呢，往大了说是复杂的国际局势，漂亮国的反动势力，俄乌战争等等，但这些不在我们地盘上，不归我们管啊，我们能管的就是市场参与者，交易所数据一拉就查明白了，好家伙，国家让的利都被量化无情收割了，我拔的毛都给你拿走沾自己身上了，这还了得，合着国家费心费力费金钱，最后被你们这帮蛀虫把利润给吃了，把散户的心伤透了。所以立马召集量化资金开会，研究对策，出的政策我也大概看了一下，比较严格的一句是“客户程序化交易可能影响交易系统安全或者正常交易秩序的，会员可以采取拒绝其程序化交易委托、撤销相关申报等措施。”，什么叫交易系统安全和正常交易秩序，中华文化博大精深，我想各位仔细多读几遍就明白其中意思了，就差说出只许Z不许D这话来了。再深层理解一下这是啥意思，这是砸锅的意思，就是要明明白白的告诉某些人，我要活跃资本市场，你不按照我的意思来活跃市场的话，别说你吃饭的碗了，锅我都给你砸了，你自己掂量着办。但又怕砸锅后大家都散伙了，散户也给吓跑了，就又安慰大家该措施不会造成负面影响。管理层也真是太难了，和市场参与者就像和初恋谈恋爱一样，怕你乱来，又怕你不来，唉，头发又掉了一根！
说回量化交易策略，说白了也是一种投资策略，投资策略都是中性的，收益和风险是并存的，当然这句话有效的前提是在有效市场，没有监管制度漏洞或者尽可能少制度漏洞的市场，大家都能公平竞争的市场；而在存在制度漏洞的市场，有些策略可能就不是中性的了，可能就成了外挂了，这也是大家群情激奋的原因所在，就像打网络游戏，大家都老老实实的砍怪升级，一个月升不了几级，结果来了一个开外挂的，一分钟满级了，而游戏开发者管理者还视而不见听而不闻，那怎么不群情激奋呢，怎么不口诛笔伐呢？就像打架一样，我能打你，什么下三滥功夫都可以用，板砖、木棍、小板凳招招不离你的身心要害，而你只能用你的小拳拳打我屁股，差距和结果一目了然，不要觉得大A博弈和打架不像，实话告诉你，大A博弈有时候比打架更残酷。
就拿T+0策略里融券这个事情来说，规模大的量化可以做，当天低位买票冲击涨停，打板客板上接货，量化融券卖空锁定收益，第二天高开低开都无所谓啊，量化的收益已经锁定了，当然这是最简单的一种收割策略，量化的策略还有很多种，比如卖空机制、对冲机制等，敢问几个散户融过券、几个散户卖过空？
那量化机构一定会赢利吗，还真不一定，看看漂亮国长期资本管理公司的破产案例你就明白了。长期资本管理公司人才济济，可谓华尔街的超级梦幻组合，其中包含1997年诺贝尔经济学奖得主Robert Merton和Myron Scholes (期权权定价理论Black-Scholes Model之一的Scholes)，还有美国前财政部副部长及美联储副主席David Mullis等，汇集了学界、业界、政府的菁英。只看这豪华的管理天团你就觉得他不会出事情，并且他们做的是风险最小的债券业务，而最后还是倒闭了。所以说量化也有风险，没有只赚不赔的买卖。具体情况大家想了解可以去查一下，这里不做展开，只是想说明的是量化资金也不是天神下凡，收益和风险永远是对等的。
那为什么我们大A的量化大佬能随便用近三个小目标去买一套上海富人区的别墅呢，这就涉及到刚才所说的问题，他们运用的不叫投资策略，叫投资外挂；而这个外挂刚好适合目前的市场状态，从概率上来讲，任何一种投资策略组合只要是正期望回馈，哪怕是每天0.1%个点的正期望值，每天满仓操作，这个收益全年下来也吊打各路大佬吧，而每天满仓操作正是量化资金操作的基本手法，满仓操作是量化大佬亲口说出的，不是我说的。为什么投资策略变成了投资外挂呢，就是因为目前的市场状态一致性太强了，什么一致性呢，情绪周期的一致性太强了，当大家都在想着情绪周期的试错，启动，主升、高潮、回调，二阶段启动、主升、加速、兑现、退潮等节奏的时候，量化也把这一套摸透了，并根据这个市场状态制定出了一套相应的收割策略，再结合制度漏洞，开始了量化收割之旅，你龙头战法吗，我融券卖给你，你打板吗，我还是融券卖给你，你补涨龙吗，我同样融券卖给你，你低吸吗，我打压的比你低吸价位更低。你仔细复盘一下现在的情绪周期，是不是都加快了节奏，以前能走三五天的周期，现在一两天就结束，以前能走一两个星期的周期，现在最多三天就结束，频率越来越高，速度越来越快，就是因为量化的参与。反正这套量化策略刚好克制了现在流行的游资大佬情绪周期策略，这也导致了其他游资大佬们的不满，十几家私募联合举报某头部量化，引发了口水大战。为啥要口水战呢，利益不平衡啊，本来我撅着屁股研究股票到半夜，收割散户一点点，而你却陪着美女买着别墅利用漏洞把钱都赚了，你只割散户倒还罢了，你把我游资大佬也割了，把GJD的真金白银也割了，不监管你监管谁呢？
当然，这样的市场状态维持不了太长时间，要么是游资和散户不改变，一直被收割，直到韭菜根都被拔起的时候，市场自然失效，剩下的就是量化机构的对砍，镰刀互割；要么是散户和游资主动改变，游资变成量化，同样是量化互砍，逻辑对决，机器和算法间的比拼，就像围棋比赛里的阿尔法狗对战绝艺狗一样，看谁的算法更牛逼，而散户就只剩下拔网线的能力了。要么改制度，堵漏洞，多一些真诚，少一些套路。
而对于我们散户来说，是被量化策略收割还是被游资大佬收割，结果好像差别不大，收割的主体和收割的手法不同而已，但是结果是无差别的，条条道路收割你。
最后要说的是对散户的利好，国家是永远站在我们这一边的，活跃资本市场的态度也是坚决的，谁当拦路虎就把谁踹开，国家想让散户赚钱，谁不让就是和人民做对，所以我们要永远跟着党和国家政策走。
客观阅读，主观理解，逻辑推演，盘面跟随
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近期关于谁是大A脊梁的口水战打了好几天了，很多量化基金大佬亲自下场参与这场口水战，战况激烈。我们先不说谁是大A的脊梁，历史会给予评说，但至少散户不是大A的脊梁，因为这个脊梁一直都TMD是跪着的，而散户们的脊梁都是直的，是无知者无畏的直，是底裤都被割掉后，还要把蛋蛋送上被继续割成太监的直。至于这个跪着的脊梁，你们谁爱当谁当。
近期高层发话活跃资本市场，要知道我们活跃资本市场的主要目的是什么，是让更多在银行和债券市场借不到钱或者只能借到高息钱的高新科技企业、国有企业等能从股票市场上借到更多没有利息的钱。说的直白一点，交易所改革投资端和交易端是为融资端服务的，是为了让更多的国内闲散资金下场，给融资端的企业解困和服务的，从最近给上市房企大开绿灯的措施就能明白，房企的雷最终还是被我们大A的散户给扛下了，千万不要觉得和你无关，概率论来讲，房企的雷至少有一部分是被我们大A市场80%的散户扛下了；当然活跃资本市场最近也多了一层目的，就是让散户赚到钱，散户赚钱才能促进消费，用以对冲国内外的流动性通缩陷阱。让散户赚钱的目的是好的，但就怕过程曲折，到最后歪嘴和尚把好经念歪了。
理解了以上，就能明白最近监管层的一系列措施，包括降低印花税、减少交易费用、增加投资时间、100+1手、限制大股东减持、减少IPO等措施，都是为了这个目的服务的。为了达到上述目的，国家的税收让利了，交易所的费用让利了，证券公司也让利了，头上本来就没几根毛，能拔的都拔下来给市场了，顺便拉着隔壁财主也拔了根腿毛，这拿出的可是沉甸甸的真金白银，就是为了让市场活跃起来，让更多的闲散资金入场，而怎么活跃市场呢，那就需要三根阳线改三观，改变大家的预期，但是现实与预期是相反的啊，谁造成的这样的状况呢，往大了说是复杂的国际局势，漂亮国的反动势力，俄乌战争等等，但这些不在我们地盘上，不归我们管啊，我们能管的就是市场参与者，交易所数据一拉就查明白了，好家伙，国家让的利都被量化无情收割了，我拔的毛都给你拿走沾自己身上了，这还了得，合着国家费心费力费金钱，最后被你们这帮蛀虫把利润给吃了，把散户的心伤透了。所以立马召集量化资金开会，研究对策，出的政策我也大概看了一下，比较严格的一句是“客户程序化交易可能影响交易系统安全或者正常交易秩序的，会员可以采取拒绝其程序化交易委托、撤销相关申报等措施。”，什么叫交易系统安全和正常交易秩序，中华文化博大精深，我想各位仔细多读几遍就明白其中意思了，就差说出只许Z不许D这话来了。再深层理解一下这是啥意思，这是砸锅的意思，就是要明明白白的告诉某些人，我要活跃资本市场，你不按照我的意思来活跃市场的话，别说你吃饭的碗了，锅我都给你砸了，你自己掂量着办。但又怕砸锅后大家都散伙了，散户也给吓跑了，就又安慰大家该措施不会造成负面影响。管理层也真是太难了，和市场参与者就像和初恋谈恋爱一样，怕你乱来，又怕你不来，唉，头发又掉了一根！
说回量化交易策略，说白了也是一种投资策略，投资策略都是中性的，收益和风险是并存的，当然这句话有效的前提是在有效市场，没有监管制度漏洞或者尽可能少制度漏洞的市场，大家都能公平竞争的市场；而在存在制度漏洞的市场，有些策略可能就不是中性的了，可能就成了外挂了，这也是大家群情激奋的原因所在，就像打网络游戏，大家都老老实实的砍怪升级，一个月升不了几级，结果来了一个开外挂的，一分钟满级了，而游戏开发者管理者还视而不见听而不闻，那怎么不群情激奋呢，怎么不口诛笔伐呢？就像打架一样，我能打你，什么下三滥功夫都可以用，板砖、木棍、小板凳招招不离你的身心要害，而你只能用你的小拳拳打我屁股，差距和结果一目了然，不要觉得大A博弈和打架不像，实话告诉你，大A博弈有时候比打架更残酷。
就拿T+0策略里融券这个事情来说，规模大的量化可以做，当天低位买票冲击涨停，打板客板上接货，量化融券卖空锁定收益，第二天高开低开都无所谓啊，量化的收益已经锁定了，当然这是最简单的一种收割策略，量化的策略还有很多种，比如卖空机制、对冲机制等，敢问几个散户融过券、几个散户卖过空？
那量化机构一定会赢利吗，还真不一定，看看漂亮国长期资本管理公司的破产案例你就明白了。长期资本管理公司人才济济，可谓华尔街的超级梦幻组合，其中包含1997年诺贝尔经济学奖得主Robert Merton和Myron Scholes (期权权定价理论Black-Scholes Model之一的Scholes)，还有美国前财政部副部长及美联储副主席David Mullis等，汇集了学界、业界、政府的菁英。只看这豪华的管理天团你就觉得他不会出事情，并且他们做的是风险最小的债券业务，而最后还是倒闭了。所以说量化也有风险，没有只赚不赔的买卖。具体情况大家想了解可以去查一下，这里不做展开，只是想说明的是量化资金也不是天神下凡，收益和风险永远是对等的。
那为什么我们大A的量化大佬能随便用近三个小目标去买一套上海富人区的别墅呢，这就涉及到刚才所说的问题，他们运用的不叫投资策略，叫投资外挂；而这个外挂刚好适合目前的市场状态，从概率上来讲，任何一种投资策略组合只要是正期望回馈，哪怕是每天0.1%个点的正期望值，每天满仓操作，这个收益全年下来也吊打各路大佬吧，而每天满仓操作正是量化资金操作的基本手法，满仓操作是量化大佬亲口说出的，不是我说的。为什么投资策略变成了投资外挂呢，就是因为目前的市场状态一致性太强了，什么一致性呢，情绪周期的一致性太强了，当大家都在想着情绪周期的试错，启动，主升、高潮、回调，二阶段启动、主升、加速、兑现、退潮等节奏的时候，量化也把这一套摸透了，并根据这个市场状态制定出了一套相应的收割策略，再结合制度漏洞，开始了量化收割之旅，你龙头战法吗，我融券卖给你，你打板吗，我还是融券卖给你，你补涨龙吗，我同样融券卖给你，你低吸吗，我打压的比你低吸价位更低。你仔细复盘一下现在的情绪周期，是不是都加快了节奏，以前能走三五天的周期，现在一两天就结束，以前能走一两个星期的周期，现在最多三天就结束，频率越来越高，速度越来越快，就是因为量化的参与。反正这套量化策略刚好克制了现在流行的游资大佬情绪周期策略，这也导致了其他游资大佬们的不满，十几家私募联合举报某头部量化，引发了口水大战。为啥要口水战呢，利益不平衡啊，本来我撅着屁股研究股票到半夜，收割散户一点点，而你却陪着美女买着别墅利用漏洞把钱都赚了，你只割散户倒还罢了，你把我游资大佬也割了，把GJD的真金白银也割了，不监管你监管谁呢？
当然，这样的市场状态维持不了太长时间，要么是游资和散户不改变，一直被收割，直到韭菜根都被拔起的时候，市场自然失效，剩下的就是量化机构的对砍，镰刀互割；要么是散户和游资主动改变，游资变成量化，同样是量化互砍，逻辑对决，机器和算法间的比拼，就像围棋比赛里的阿尔法狗对战绝艺狗一样，看谁的算法更牛逼，而散户就只剩下拔网线的能力了。要么改制度，堵漏洞，多一些真诚，少一些套路。
而对于我们散户来说，是被量化策略收割还是被游资大佬收割，结果好像差别不大，收割的主体和收割的手法不同而已，但是结果是无差别的，条条道路收割你。
最后要说的是对散户的利好，国家是永远站在我们这一边的，活跃资本市场的态度也是坚决的，谁当拦路虎就把谁踹开，国家想让散户赚钱，谁不让就是和人民做对，所以我们要永远跟着党和国家政策走。
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