天风电新
坦克
超短低吸的剁手专业户
2021-11-07 22:55:28
🌀【天风电新】本周继续强call高镍三元+新技术方向+铜箔-1107———————————进入四季度，电动车投资难度加大，主要系1）前期涨幅大，需要考虑估值匹配度的问题；2）展望明年预期仍不够清晰，而站在当前时间点，我们的思考：第一，关注底部反转预期差较大的标的，如电池股、打铁股、三元股。第二，关注新技术方向，除了享受行业增长红利，还能叠加渗透率提升逻辑，如4680、高电压、比亚迪供应链。 🌼高镍三元底部反转—建议继续加仓中伟：活法项目预计3+1万金属吨在明年7月全部投产（原计划投1万吨），采用富氧侧吹炉替代传统RKEF，单吨生产成本降至1.1万美元/金属吨。 华友（有色组覆盖）：预计21年底投产华越湿法项目6万金属吨，22H2华科湿法项目投产4.5万金属吨，单吨生产成本1.1万美元/金属吨。若考虑当前硫酸镍价格，22年镍项目对应净利润11.7亿元，若考虑过去一年硫酸镍均价，22年对应净利润9.3亿元。此外，看好三元正极估值修复【容百科技】、【当升科技】、【长远锂科】。 ❗️看好【璞泰来】，我们反复强调过石墨化涨价负极盈利扩张是伪命题，负极这轮产业逻辑智能来自产能释放，看好璞泰来内蒙限电进入尾声，二期能评出结果+涂覆膜量持续超预期。 🌼4680、高电压、比亚迪供应链—建议布局4680：1）重点推荐进展块+有弹性电池厂【亿纬锂能】，公告20GWh扩产+有望进入宝马等供应链；2）重点推荐材料增量标的，硅基负极【中国宝安】（贝特瑞）、单壁碳纳米管【天奈科技】、LiFSi【天赐材料】、结构件【科达利】（详细内容见有道更新）。 高电压：整车电压平台升级能缩短充电时长、增加续航里程（减少损耗），继电器【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】、熔断器【中熔电气】、电感（合金软磁）【铂科新材】ASP提升20-40%提升。1）看好高压升级带来ASP提升的弹性。2）看好储能上电力设备零部件格局好，短期弹性不足，但中期空间打开。 比亚迪供应链：看好国产替代+成本最低【紫江企业】（轻工组覆盖）。 🌼 铜箔板块调整后性价比凸显—建议加仓PET镀铜还未具备颠覆铜箔的条件（优率不够难以具备性价比），更多只是情绪上的担心和发酵，我们依然看好明年铜箔供需紧张带来的涨价弹性，继续重点推荐【诺德股份】、【嘉元科技】。预计诺德明年经营利润在11-13亿元，对应当前估值20-24X，考虑定增后在 25-29X；预计嘉元明年经营利润在10-12亿元，对应当前估值27-32X。———————————
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容百科技
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