美国英伟达分析师对AI & Cloud的最近更新

AI初创企业需求稳健：Karl认为Al初创企业在培训模型上不存在需求问题，并预计大型企业的支出在2H24兑现。

供应仍然是主要制约因素：英伟达H100芯片缺货极其严重。NVDA对ORCL和MSFT(推断为NVDA最大客户）实行优惠条款，部分原因是GOOGL和AMZN使用了自主开发的芯片。随着MSFT将资本支出增加到500亿美元，ORCL将资本支出增加到85亿美元，表明大型云基础设施的需求很大。随着NVDA开始出货，短缺问题将慢慢解决，但新的问题是大家开始意识到MSFT，AMZN, GOOGL需要时间来接收H100。“启动时间”可能滞后 3-6 个月。Karl 认为Oracle 在扩展其大型H100 GPU 集群方面经历了大约 3个月的延迟（最初预计在6月）。

新发现1：H100集群的上线时间表：

1）Coreweave是第一个将H100投入生产的公司；

2）ORCL将在2-3周内 （10月）准备就绪；

3) MSFT预计将在一个月内 （10月底/11月初）准备好；

4)GOOGL/ANZN：关注23年第四季度的上线。

新发现2：CoreWeave补充了MSFT的GPU infrastructure。它仍然适用于 Azure 的 GPU 提升，为MSFT提供了更容易的设置。

股票影响：对MSFT (买入，400美元）和ORCL (买入，135美元）具有建设性影响。ADBE（中性，600美元）具有Al上行空间。CRM（中性，240美元）ai潜力仍未被price in。
青云科技逻辑重新梳理：

1、当前布局算力公司中”唯一拥有云计算云服务技术背景大集群运维经验“的专业团队，成功与济南超算中心合作算力”代建调度“的轻资产模式

2、未来将大力拓展业务规模，打造A股稀缺的轻资产、软件服务模式，中报“已确认收入超2000万”，在当前A股布局算力租赁的公司里数一数二；

3、公司早已前瞻布局A产业，与清华电子系和北京智谱等公司深度合作，推出弹性计算等IAAS、SAAS产品；

4、与国资深度合作，顺应中国云计算分散化、国资化的大趋势，并凭借完善的储备和布局，公司有望成为中国甲骨文云，逆袭的中国AI算力云。