上次计算东莞证券发行以后市值的时候，有网友认为我比较乐观，那么本次就采用发行定价原则进行计算，并且以2018-2022年上市的全部次新证券股作为样本（上次仅仅以财达证券作为样本），以下为具体数据（全部数据来源于wind资讯）：

2018-2022年总共IPO证券公司为9家，经过wind数据整理，发行平均市盈率为24.71，上市以后基本都有不同程度的涨幅，现在以第一次开板当天的收盘价（非上市后最高价）作为溢价率统计，平均溢价率为3.42倍（较发行价而言）。

那么根据东莞证券的招股说明书以及年报数据：东莞证券发行以后总股本16.67亿股，其中锦龙龙股份持有6亿股，2021年净利润9.97亿元，据此每股收益为0.59元/股。按照过去四年的券商IPO静态PE24倍计算，那么东莞证券的发行价格为14.35元（实际发行价格可能低于此），按照3.42倍平均溢价率计算，锦龙股份持有的东莞证券价值为：14.35元*6亿股*3.42=294亿元。将近目前市值的2倍。

上述未包含67%的中山证券股权价值。锦龙股份最大的价值还在于中山证券股权，因为是控股的，东莞证券毕竟是参股，预计东莞证券上市解禁以后锦龙股份会减持套现并增资中山证券（之前有现金增资方案后来不了了之），中山证券未来也会进行上市运作，中山证券股权价值保守估计上百亿以上。中山证券2020年净利润就达到了2.9亿元，2021由于被监管处罚部分业务暂停导致亏损，这也是锦龙股份2021年业绩亏损的原因，预计中山证券后续完成整改后就可申请恢复业务。

需要注意的是，上述为根据历史数据理论推理所得，实际发行价格可能会低于14.35元/股。开板价格由二级市场决定。

以上分析理论探讨，不作为买卖建议。