新增就业大超预期:33.6万人,预期17.0万,前值18.7万(初值)。
失业率微升,劳动参与率持平:失业率3.8%,预期3.7%,前值3.8%(初值)。劳动参与率62.8%,预期62.8%,前值62.8%(初值)。
时薪降温:环比0.2%,预期0.3%,前值0.2%(初值);同比4.2%,预期4.3%,前值4.3%。
1、非农大超预期,再次与ADP背离,过去几个月已成“定式”,方向背离,是否超预期也背离;
2、服务业仍是新增就业主力,休闲酒店新增5.2万;
3、住户和机构调查分歧较大:非农(机构调查)超预期,但失业率上升+劳动参与率持平,对应住户调查就业减少;
4、就业超预期显然体现增长韧性,所以强化近期因经济强、降息时间推迟,高利率要longer的预期;
5、但细想后,这对解决通胀是好事,和我们之前说的一致,即越来越多人出来卷底薪工作,所以薪资、失业率和劳动参与率都不错。这个局面使得通胀和加息路径没有被改变,不是higher;
6、利率已走到这个位置,持续更长时间也已是市场共识,所以还不如一把打到位。
——股狗还能休息两天的分割线——
我的一句话总结:not higher,but much longer,squeeze the short player。——年底前美股会找到彻底稳定的底部,然后在新的中枢上开始猴市行情,逻辑从利率不higher但是longer上也能解释。
逻辑要自洽啊,至于为什么昨晚中国资产在美股比较强,这个逻辑也不复杂,海外利率上行压力最大/偏主跌浪这一波,即将过峰了,快熬出头了