事件:瑞鹄模具近日公布2023年三季报，2023Q3实现归母净利润0.64亿元，同比+25.6%，环比+35.7%，截至Q3末公司合同负债为15亿元，环比6月末新增2.4亿元。
天风电新孙潇雅团队认为瑞模具三季报业绩超预期，其中毛利率为29.15%，同环比分别+5.7/+9.5pct，核心原因为汽零业务环比提升。公司23Q3零部件业务营收约8000万，动总壳体出货8万套，贡献约5600万营收;冲压件贡献约2000万营收，结构件贡献几百万营收。
公司是奇瑞/华为产业链核心标的，四季度迎来奇瑞E03、EOY和华为智界EH3上市，车型有望爆款(配套一体压铸后底板、车身冲压件等，ASP3k)。
其中与Exeed同平台打造的Luxeed智界S7(代号EH3，华为奇瑞合作智选车)预计也将开启盲订，11月下旬新车发布公司配套价值高，一体压铸后底板等结构件已小批量生产，Q4有望跟随奇瑞+华为奇瑞车型(E03&EH3&EOY)发布进一步上量。
孙潇雅看好公司作为奇瑞产业链核心标的，预计奇瑞明年营收占比有望达到50%，其中华为奇瑞贡献营收20%，华为奇瑞智界车型有望再造爆款，公司配套ASP高，有望打开成长空间，上修23-25年业绩到2.2、3.545亿，维持重点推荐
一、三季度业绩超预期，模具/轻量化/联营公司驱动增长
装备业务收入约3.6亿元，环比下滑，主要是产线业务的正常波动(Q2/Q3分别约1.9亿/1.3亿)，四季度预期回升模具业务收入约2.3亿，环比微增，且出口占比提升;
轻量化业务收入约0.8亿元(Q2约05亿)，其中高压铸造接近0.6亿元
二、装备业务订单充裕，轻量化业务稳步增长
装备业务订单饱满，9月末在手订单近36亿元，交付周期约1.5年，增长能见度高
轻量化业务稳步增长，高压铸造上半年已经量产，是轻量化业务收入的主要来源。
华为智界E03/EH3一体化压铸产品9月/10月已开始量产。产能扩张稳步推进，模具

瑞鹄模具(002997):
华为奇瑞合作车型S7智界即将开始盲订
@公司近日公布2023年三季报，2023Q3实现归母净利润0.64亿元，同比+25.6%，环比+357%，截至Q3末公司合同负债为15亿元，环比6月末新增2.4亿元，业绩超预期;
@公司是奇瑞/华为产业链核心标的，四季度迎来奇瑞E03、EOY和华为智界EH3上市，车型有望爆款，公司配套一体压铸后底板、车身冲压件等，单车价值量3k，当前一体化压铸产品9月/10月已开始量产
3天风电新孙潇雅看好公司作为奇瑞产业链核心标的，预计奇瑞明年营收占比有望达到50%，其中华为奇瑞贡献营收20%，华为奇瑞智界车型有望再造爆款，上修23-25年业绩到2.23.545亿元，维持重点推荐;
@风险提示:乘用车价格战超过预期等。