问界系列强产品周期延续，华为智车生态持续扩容-韭研公社

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问界系列强产品周期延续，华为智车生态持续扩容

结构逻辑

下海干活的老股民

2023-10-29 17:55:12

问界新M7累计大定突破7万台，华为智选模式充分提升车企成长性。根据IT之家报道，10月28日，问界新M7车型上市45天大定破70000台，大定数据持续超市场预期。赛力斯早在2021年就与华为联合推出智选SF5，作为最早采用华为智选模式的主机厂，本次新问界订单持续超市场预期，凸显华为智选模式提升主机厂弹性，我们持续看好华为智车产业链。

问界M9盲订超过15000台，有望打造又一爆款。根据AITO汽车公众号，问界M9预订已经突破15000台，未上市便获得了消费者的热烈期待，12月将如期发布。我们认为，本次问界M9盲订数据超预期可能由于新版M7销量持续超预期，引发市场关注兴趣，问界M9预售价格区间50-60万元，有望打造又一爆款车型。根据华为官网，问界M9将搭载华为AR-HUD与华为ADAS2.0，有望进一步引领市场技术方向，带动行业智能驾驶功能渗透率快速提升，逐步进入“软件定义汽车”时代。

江淮汽车拟转让为蔚来代工的相关资产，华为生态有望持续扩容。10月19日，江淮汽车发布公告，拟通过公开挂牌方式转让部分资产，涉及乘用车公司三工厂存货、固定资产、在建工程、房屋建筑物以及土地使用权及乘用车公司新桥工厂构筑物和设备资产，拟转让资产价值44.98亿元。根据华尔街见闻报道，蔚来总裁秦力洪回应称，江淮拟转让资产是其与蔚来合作的相关设备、工厂等资产。另外据第一财经4月1日报道，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东在“中国电动汽车百人会论坛2023”表示“马上还有奇瑞、北汽、江淮也会生产搭载华为整套解决方案的车出来”，我们认为，江淮后续有望在华为智车生态中承接更为重要角色。此外，10月24日，一汽解放官方公众号发布一汽解放与华为在华为深圳坂田基地签署全面深化合作协议-AI、智能驾驶及智能座舱专项合作备忘录，华为智车生态后续有望持续扩容。

高阶自动驾驶技术拐点显著，供需双重驱动促进产业渗透率快速提升。高工智能汽车研究院最新发布数据显示，2023年1-9月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配（软硬件）NOA交付新车37.73万辆，同比上年同期增长151.20%。NOA（Navigate On Autopilot）是自动辅助导航驾驶，在设定好导航路线并进入NOA的可使用路段后，驾驶员即可开启辅助驾驶，我们认为以NOA为代表的高阶自动驾驶技术在下游车型放量下进入供需双重驱动阶段，高阶自动驾驶渗透率有望快速提升。

投资建议：我们持续看好华为智车产业链，智车是华为链竞争格局清晰、中期逻辑优秀的细分赛道。考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。同时，需要重视技术引领者带来的产业变革，自动驾驶有望加速落地，形成行业整体机会。建议关注：赛力斯、江淮汽车、长安汽车、德赛西威、中科创达、万马科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、北汽蓝谷、光庭信息等。

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