$上海瀚讯(SZ300762)$
[红包]@所有人 各位领导大家晚上好，今天上海瀚讯调整幅度较大，市场传闻较多，也有很多领导今天在和我们交流，给各位领导汇报一下
[太阳]最近的情况：
1、关于垣信融资：昨日上午领投方投决初步通过，今天上午流程正式走完，在助力垣信发展的过程中也将配合投资相关产业链核心单位，整体合作是非常健康的进展和模式。融资逐步落地后续资金到账产业链相关项目推进也有望进一步加速
2、关于公司份额：公司定位垣信卫星通信载荷总体单位，此前所传闻三字公司仅为此前意向供应商，且在产业链的位次偏低，并不会对公司后续相关份额情况产生影响；今日下午调研时公司表示具备明显身位优势，具体份额情况欢迎私下交流
3、关于今天情况：由于市场近期有误传份额下降/误传垣信卫星后续发射颗数下调等不实传言，导致部分对于信息有验证渠道限制的资金不够坚定，叠加外资和量化资金操作导致公司调整幅度较大
[礼物]当前我们对于瀚讯的观点：
1、公司近期不会做相关激励，公司也不会减持，不存在压制股价因素
2、公司客户融资顺利且超预期，对产业链形成直接利好，进程有望推进相关项目落地可期
3、资金进一步理顺，筹码结构趋于健康
4、垣信方面已和相关火箭公司落地订单，明年对于此前发射预期无大变化
5、短期来看，明年预计垣信有望发射108~180颗卫星，2025年有望发射216~540颗卫星，取2025年发射400颗卫星，公司份额由于身位优势算70%，单星价值量400~500万，预计有望新增收入8~10亿，假设1.5~2亿利润给100X估值增量约150~200亿，主业算60亿，至少在210~260亿区间
6、长期来看，垣信已向ITU申请近3W颗卫星，假设最终成功组网完成2w颗，卫星设计寿命5~7年，每年更替4000颗卫星，彼时单星价值量约1000万/颗（参考马斯克，卫星越来越大通信载荷价值量增加），瀚讯份额算30%，也是120亿收入体量15亿左右利润，给20X叠加主业也能看到近400亿
7、今天瀚讯的大幅调整是意外的，但从融资、产业链进展、筹码结构来讲都是实实在在的利好，建议各位领导重视上海瀚讯的低位布局机会，继续坚定看好
$天银机电(SZ300342)$ $佳缘科技(SZ301117)$