据相关数据显示，铝现货均价从2022年1月4日的20110元/吨一路上涨至3月24日的23150元/吨，之后便开始回落至4月28日的20840元/吨。今年一季度铝价核心驱动因地缘政治冲突加剧了供应端的紧张，因此预计3月份高点可能就是今年年内高点。铝价后市行情重点看需求端对价格的支撑情况，国内疫情短期影响较大，但经济韧性仍在，全年需求不会有太大下滑；国外方面，目前美国经济增速强劲，美联储开启新一轮加息周期会压制通胀水平，但对美国经济增长的影响看偏长期，年内看影响有限。因此宏观经济增速的情况将决定需求端的变化，进而决定对铝价的支撑大小。预计年内低点区间在18000元/吨-19000元/吨之间。

据SMM统计，全国电解铝加权完全成本约为16707元/吨，行业平均利润约为5889元/吨，一季度国内电解铝企业全部实现盈利。由于生产利润处于历史高位水平，因此国内电解铝企业复产节奏加快。SMM数据显示，一季度国内电解铝运行产能较去年年底合计增加227.6万吨，一季度末国内电解铝运行产能达3997万吨左右；二季度国内电解铝运行产能预计增加96.7万吨至4094万吨附近，二季度运行产能有望创出历史新高。

在汽车轻量化、大力发展光伏行业的大趋势下，交通和电力行业有望为铝行业带来增量市场。由于氧化铝价格、电价（自备电与网电）上涨，电解铝行业成本整体抬升，随着碳市场的逐步开放，用电成本较低的铝企有望受益。

2021年在多重因素的叠加下，有色金属铝的价格走出过山车行情，但是依然高于2020年，多家铝企经营业绩实现不同程度的增长。铝价大涨助长了相关上市公司的业绩。截至4月28日，31家铝企（申万行业分类）中有27家已披露2021年年报，仅有1家净利润亏损，22家净利润同比正向增长，其中11家净利润倍增。

值得一提的是神火股份、中国铝业和常铝股份实现归母净利润分别同比增长802.57%、564.6%、369.21%，位列净利润涨幅前三名。从目前已发布2021年年报的国内铝行业公司来看，绝大多数公司的营收和净利数据都比较好，其主要受益于2021年电解铝和氧化铝价格上涨带来的行业红利；由于受到能耗双控、限电限产、自然灾害、生产事故等因素影响，原材料主要通过周边企业采购的铝企业预计在煤炭和氧化铝价格高位运行下或将对公司毛利造成一定影响，电价成本较低的铝企普遍营利双增；虽然11月绝大部分铝企受铝价下跌和成本暴增影响出现亏损但其持续时间不长，对第四季度造成一定影响。