【中信建投化工】吉林碳谷（836077）业绩快报点评：Q4盈利创新高，原料降价叠加新产能投放22年预计更上一层楼 

公司今日发布21年业绩快报：公司发布2021年业绩快报，预计21年实现营收12.09亿，同比+9.7%，预计实现归母净利3.15亿，同比+126%；其中Q4单季预计实现归母净利1.36亿元，同比+154%，环比+151%。

碳纤维原丝产销两旺，全年业绩大幅增长

2021年，公司碳纤维原丝产品产销两旺，产能有序释放，产销持续快速增长，营收呈现持续的增长势头；同时受益于下游碳纤维及复材需求增长，拉动原丝持续景气，盈利能力显著增强，毛利不断提升；叠加Q4公司1万吨新产线投放，量、价、利齐升带动Q4单季业绩超预期

丙烯腈大幅扩产降价，增厚原丝盈利能力

碳纤维原丝主要原料为丙烯腈单体，自21年末以来，国内新产能投放较多。丙烯腈价格自12月底以来呈下降趋势，截至2月28日，市场均价为11250元/吨，同比1月均价下降2000元/吨，同比21年全年均价14473元降低了3223元/吨。目前国内丙烯腈总产能为342万吨/年，尚有在建产能151万吨/年待投产，未来随着新增产能的逐步放量，丙烯腈原料成本有望进一步下调。

在建产能充足，规模和先发优势优势冠绝行业

原丝由于技术壁垒较高，扩产周期至少2-3年，景气度可以看到2024年。公司凭借先发优势积极扩充产能，在建的15万吨原丝产能稳步推进，投产后总产能将达到20万吨，后续公司仍有进一步的扩产计划，将不断巩固先发和规模优势。