登录注册

12.18（[存储模组/光模块/Micro OLED/折屏较链]交流要点）

混乱即阶梯

一路目送的小韭菜

2023-12-18 23:12:49

一：政策与利好

深圳汽车车牌摇号规则拟调整。
12月18日，深圳发布官方消息称，深圳市交通运输局发布了《深圳市小汽车增量调控管理实施细则（征求意见稿）》（简称《征求意见稿》）。据其内容，深圳将适当放宽普通小汽车增量指标申请对象范围和条件，并新增专项增量指标，采用阶梯摇号方式配置。

拟新增专项增量指标

《征求意见稿》提出，在现行调控政策中常规增量指标额度和配置方式保留不变的基础上，拟新增专项增量指标。即常规增量指标以1个自然年（12个月）为一个配置周期，每个周期内普通小汽车增量指标配置额度为8万个，额度按月分配，不得跨周期配置；混合动力小汽车增量指标和纯电动小汽车增量指标无配置额度限制。

普通小汽车增量指标以摇号方式和竞价方式各配置4万个，个人指标占88%，单位指标占12%。

混合动力小汽车增量指标和纯电动小汽车增量指标，经申请并通过资格审核后直接配置。

专项增量指标采用阶梯摇号的方式一次性配置。指标配置的数量、时间由市交通运输部门研究制定方案，报市人民政府批准后公布实施。

二：热点板块信息

周一舆情热度

1中欧航运-据央视新闻，多艘商船近日在红海水域遭也门胡塞武装袭击，加剧中东局势紧张，波及国际海运(航运-海通发展、宁波远洋、锦江航运等/中欧班列-上海雅士、连云港、铁龙物流等);

2龙字辈-A股历来有炒厘相的传统。近年代表性的走势有2021年2月的金牛化工，以及2023年1月的免宝宝(龙洲股份、龙江交通、龙头股份、天龙集团、圣龙股份等) :

3)网红IP-东方甄选事件引发市场对于网红IP价值的热议，这可能促使大家重新评估网红主播的价值(遥望科技、实丰文化、思美传媒、华扬联众、中广天择等) ;

4PEEK-国金证券，与工程塑料相比，PEEK材料兼具刚性和韧性，适合用于医疗、汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域(新瀚新材、中欣氟材、中研股份、沃特股份、聚赛龙等);

5)问界M9-据最新消息，华为旗下的问界品牌旗舰SUV车型M9将于本月26日正式发布(赛力斯、神通科技吉冈精密、恒勃股份、沪光股份等);

6数据要素-国家发改委向社会公开征求《"数据要素x”二年行动计划 (2024-2026年) (征求意见稿)》意见 (德生科技、甘咨询、银之杰、湘邮科技、生意宝等) :

[存储模组/光模块/Micro OLED/折屏较链]交流要点

[存储模组]交流要点:

产品: 1)佰维去年的主力产品是ePOP和eMMC，LPDDR5今年做的不错;2)如果长鑫和长存产品推出顺利，带来的增量很大。

先进封装: 1) LPDDR5封4个die,封装费用在30人民币左右;2) 把HBM单纯的压合在一起，成本在200左

右。

[光模块] 交流要点:

谷歌全光网络架构: 1) 谷歌全光网络架构GPU和光模块的配比是1: 1.5，英伟达是1: 2.5;2)0CS系统要配置价值量更大(900美金) 的光模块，普通的多模光模块价格在500美金左右。

1.6T产品: 1)1.6T最快上量要在明年的04，2025年有望放量，2) 1.6T要实现高速率，只能通过堆通道器件的方式实现，功耗会有明显的增长。

[Micro OLED] 交流要点:产业链: 1)硅基IC设计:一般是联咏、瑞鼎、集创北方;2) OLED制程环节: 蒸镀机是设备投资里面单体价值最大的，一台投资超过2亿;3) 模组环节: 包括联得装备等。

产线:1)索尼供应了市场上超过50%的Micro OLED产品;2)京东方有一条8寸的研发线和一条12寸的量产线;3)视涯有一条12寸的量产线，还有一条产线在建。

视涯产品:1)良率是40%-50%，良率提升取决于电路良率和蒸镀/封装良率，2) 在苹果的份额，第一看明年MR的销量，第二看索尼的供应能力。

[折屏较链]交流要点:

折屏较链: 1)形态多为水滴型和U型，主要材料为17-4PH合金，也有液态金属、合金等，2) 小米采用三连杆和齿轮传动设计，华为采用两连杆双螺旋水滴和高精度的凸轮传动设计。

MIM生产工艺:1)适合大批量生产，生产的零部件复杂度、强度和致密性高:2)适用于安桌手机的SIM卡托、摄像头支架、type-C等。

精研产品情况: 1)MIM件供应小米、三星、荣耀、OV，较链组装目前仅切入小米;2) 公司模具开发实力、整体生产硬实力相对较强;3) 一般MIM件综合良率在85%以上，较链组装良率在70%左右。

人形机器人

[民生电新]天奇股份

#人形机器人。公司与优必选设立合资公司，专注于汽车领域人形机器人研制，其中公司持股比例为22%优必选方面，将协助合资公司开展人形机器人本体、导航、视觉、控制等核心算法研发，首台样机交付不晚于2023年12月底。公司方面，将研制伺服运动关节等核心零部件，并给予合资公司最优惠价格。人形机器人与公司汽车智能装备业务相匹配，有望进一步提升市场竞争力及盈利水平

#智能装备。公司深耕该领域多年，技术与客户优势显著，与特斯拉、理想、广汽、长安福特等众多国内外知名车企合作，并成功交付了上海特斯拉焊装项目、常州理想汽车总装项目。公司订单增量可观，预计本年度后续计划新接订单 15 亿元左右，努力实现全年约16亿元的目标产值。

免责声明:基于公开资料信息整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险，任何情况下，不构成投资建议。

[国联化工|新瀚新材推荐]机器人减重关键材料PEEK中间体核心供应商

新瀚是用傅克反应制备芳香族化合物的南京企业，深耕十余年，技术、工艺积累很深，核心产品DFBPHAP均市场领先

>DFBP是机器人减重关键材料中间体且供给高度集中。PEEK应用在机械轴承、轻量化机器人、轻量化汽车车架、新能源车高压快充、桥梁加固、半导体、医疗器件、航天器整流罩等领域性能优异，常规需求增速在15%以上，受益机器人&汽车轻量化、快充高压化，材料空间巨大。DFBP是PEEK的关键中间体，单耗0.8，拉动原料DFBP需求高速增长。

十三五期间化工行业严格整治限制了DFBP产能扩张，DFBP产能目前集中在公司和营口兴福，公司是威格斯、索尔维、中研等全球主要PEEK厂商的核心供应商，公司过往年产量约820吨，23年新扩2500吨DFBP芳香酮产能总量从4200吨提升至1.2万吨，产线灵活潜力大，我们认为较强的工艺难度和下游认证壁垒构筑了DFBP环节较高的进入壁参，公司有望在DFBP环节受益PEEK产业的高增长。

>HAP作为新兴化妆品防腐剂，安全无毒且有抗氧化、舒缓、乳液稳定特性，是甲基异咻酮等传统防腐原料升级方向，公司绑定下游巨头德之警持续打开HAP市场。化妆品领域产品整多，看好公司化妆品原料品类扩张的可能。

~此外，公司以DFBP氟酮材料为立足点，也有望在聚合物领域有所作为

盈利预期: 预计公司2023-25年收入分别为6.0/7.8/10.1亿元，归母净利润分别为1.3/1.9/2.4亿元，年CAGR为31%。鉴于DFBP行业格局向好，且公司产能大幅扩张，产品应用空间大，维持24年目标价31.0元维持"买入"评级

风险提示:在建项目推进不及预期，竞争加剧风险，环保成本提升

[华创电新&机器人]优必选供应链梳理一催化: 优必选将于近日上市港交所，据悉敲钟人为人形机器人Walker S一机器人: 身高170cm，29个旋转关节，12个灵巧手关节-BOM成本:预估40万

[国盛计算机] AI日日新

2023/12/18(周)

芯片层

#IC设计业迎拉货潮催动芯片规格升级 AI PC浪潮带动IC设计业迎来新一波拉货潮，随着联想、惠普、戴尔、华硕、宏基等指标品牌厂发力AI PC，周边搭载芯片规格同步提升，推升IC设计厂出货量与产品单价(ASP) 走扬。

政策层

#人工智能赋能视听场景获支持近日《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》公布，提出支持骨干企业做大做强，支持人工智能企业研发视听应用大模型，以及推动生成式人工智能赋能智慧生活视听场景等。随着人工智能技术不断迭代发展，人工智能ETF (159819) 等产品有望受益

模型层

#元隆雅图公司正在研究利用多模态AIGC工具进一步提升AIGC模型的效能元隆雅图表示，目前公司通过国家知识产权局发明专利初审的AIGC模型具备文本生成图片的能力，经过预训练，可使输出图片在内容丰富多样的同时，保持风格的一致性和稳定性，能够广泛应用于多种场景。公司正在研究利用多模态AIGC丁具进一步提升AIGC模型的效能

应用层

#三星、LG明年初推具备AI效能笔电三星电子和LG电子都将在明年推出具备人工智能 (AI) 效能的笔记型电脑，加入业界把AI整合进智能手机等装置的行列。三星电子的Galaxy Book 4系列笔电将在明年初上市有Ultra、Pro及Pro 360等=种机型，搭载英特尔首款整合中央处理器、制图处理器及神经处理器的CoreUltra 9芯片。

重视[东方通]，华为开源生态圈核心伙伴，多模态AI检测与监管排头兵，算力中心卖水人 20231218

事件: 12月19日，华为开源产业生态大会将于上海国际会议中心举行

1、华为开源生态圈核心伙伴，从中间件到开源软件平台。公司基于OpenEuler发布了欧拉操作系统商业发行版Tong0S。在今年openEuler生态大会上，公司发布云翼数据缓存云原生管理平台，以及基于华为BishengJDK的TongJDK商用版本，公司加入openGauss社区，提供大规模企业应用的部署

2、多模态AI监管排头兵。公司已经拥有 AI内容检测、多模态内容检测与分析、反诈大模型构建、ChatGPT监测等技术。12月18日公司公众号发布，公司《智能多媒体内容安全中间件》项目获国家图形学会技术发明一等奖，基于多模态AI内容监测的又一落地产品

3、算力中心建设卖水人。切入算力中心网络搭建赛道(占算力中心成本15%)，为运营商提供网络集群服务，大幅提高千张以上级GPU协同训练大模型效率

4、聚焦主业，持续剥离亏损业务。12月15日晚，公司公告剥离亏损子公司泰策科技。公司未来将继续剥离其余不盈利副业，聚焦主业，优化表观业绩表现

卫星互联

[民生卫星互联网F4+1] 强烈看好九丰能源、创意信息，卫星互联网最闪耀的星!

坚定看好卫星通信载荷、火箭燃料稀缺标的创意信息员工持股计划非交易过户已经完成，员工持股覆盖多位高管及核心人员，彰显公司发展信心。由于短期资金因素导致股价持续调整，我们坚定看好公司“卫星顶天、数据立地”重要机遇，在卫星互联网等领域核心卡位优势及稀缺性凸显。

同时，我们也强烈看好卫星互联网跨年投资机遇，继续重点推荐卫星互联网稀缺”耗材SaaS”九丰能源.

星舰第三次发射或将成为板块再次启动的重大拐点!跨年之际，全球最值得期待的科技事件或是2024年初的星舰第三次发射! 目前马斯克SpaceX的星舰可分为测试版星舰(当前版本)、登月版星舰、环月旅行星舰、货运版星舰、加油版星舰、卫星平台、洲际旅行星舰等多个版本。经过前两次的实验发射经验，此次星舰发射或将带来更多惊喜!

创意信息: 卫星互联网核心赛道[通信载荷]的民企龙头创意信息的子公司创智联恒为卫星通信行业龙头，卫星通信相关产品和技术全国领先，2023年开始新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷产品的主研厂家之一，性能水平和资源占用水平业内领先，是少数具备软硬一体解决方案的上市企业。

九丰能源:火箭燃料耗材环节重要标的，卫星互联网稀缺"耗材SaaS'商业火箭持续突破，2023年12月，星际荣耀的双曲线二号可重复使用液氧甲烷验证火箭、蓝箭航天朱雀二号遥三液氧甲烷运载火箭成功发射;基础设施不断完善，2023年6月，海南商业航天发射场3号工位开工建设，2024年海南商业航天发射场实现常态化发射

九丰能源签约成为全国首个商业航天发射场的唯一一个特燃特气配套保障供应商，为发射场火箭、卫星等产业提供相关耗材(特种气体和推进剂产品，具体产品包括液氢、液氧、液氮、氨气、高纯液态甲烷

风险提示:卫星互联网建设进程不及预期;商业火箭发展不及预期

新能源车

尊奥迪威在无人驾驶上的布局

1、传感器业务受益于自动驾驶放量，主要客户包括豪恩汽电、德赛西威等。公司深度受益于无人驾驶的机器视觉方案，高级别自动驾驶使传感器数量成倍增长

2、超声波清洗业务受益于自动驾驶趋势下对于摄像头、传感器洁净度的要求，相对于水洗方案，超声波方案超声波清洁系统体积小、集成度高、成本功耗更低，更具优势

3、传感器用于人形机器人的感知系统，逻辑通畅，局部容易产生盲区的部位采用测距传感器代替摄像头，减少摄像头的总用量的同时增强感知精度。

4、前瞻布局下一代触觉反馈技术，压电执行器未来有望形成对线性马达的替代，但仍处于技术导入期目前推出相关产品的公司包括奥迪威、TDK集团、汉得利(常州)电子股份有限公司等，具备较高的供给稀缺性，竞争格局较好。当前产品处于试样阶段，下游广泛应用于消费电子、智能家居、智能汽车等领域，如华为汽车中控屏，vivo小米手机虚拟按键等。

5、明星股东阵容，产业资本加持。二股东”北交所历史上首例个人举牌”钟宝申为隆基绿能董事长兼连城数控实控人;下游客户德赛西威持股5.74%。和

6、公司估值: 23H1归母净利+49%，23全年预计8500-10000w.对应当前PE19.7-23.2x.公司超声波清洗业务参考恒帅股份 (38x)，传感器业务参考保隆科技 (37x) 奥比中光 (亏损)，传感器下游客户德赛西威 (65x) 豪恩汽电 (76x)，公司在多个业务板块对标可比公司显著低估。

航运

红海封锁事件的影响和A股标的:

1，石油主干道，短期将推动石油价格上涨 (中石油、中石化)

2，油运运距拉长 (招商南油，中远海能，招商轮船)

3，干散货运输运距拉长，同时推动陆运国际线需求上升，即期运价指数将大涨(招商轮船，宁波海运//中国外运，长久物流，嘉诚国际)

船舶遭受轰炸破损，新造船和修船需求上升 (中国船舶，中船防务，中国重工，中国动力，亚星锚链)4

5，其他能源的替代性影响: 1) 新能源来新催化;2)煤炭价格上行(云煤能源，潞安环能):3)天然气价格上行 (成都燃气，南京公用)

机械

强Call船舶海工板块，看好板块优质龙头[长江机械-赵智勇团队]

#短期催化在于红海局势升级通道受阻，集装箱船受影响最大，亚欧航线集运价格已连续四周上涨，油轮和LNG运输同样受影响。外部突发冲击导致的运价上涨有望驱动船东盈利修复，利好造船和集装箱订单的继续修复

#展望明年，宏观预期不明情况下，船舶海工板块的确定性、弹性更值得重视

造船:上有空间、下有支撑，叠加重组进展有望催化