会议要点

1. 磷矿石磷肥市场展望分析

磷矿石价格趋势：年初市场受旺盛需求和供应紧张影响，价格上涨；中下旬受经济环境影响，价格下跌；年末价格稳定在1000~1050元/吨。

磷矿石供应情况：全球磷矿储量增加，摩洛哥和西撒哈拉占70%以上；中国磷矿储量降至第五，产量一度下降，但产能集中在西南、华中；未来新增产能有助于缓解供应紧张。

磷肥市场分析：年初市场冷清，受成本和需求影响价格下跌；下半年市场需求和成本上涨导致磷肥价稍回温；目前磷肥产能集中在华中、华东和西南。

2. 国内磷肥市场与全球动态

中国磷酸二铵产能集中在云南、贵州、湖北、安徽等省份，现行业处于产能过剩状态，主流企业无新增投产计划。

今年磷肥供应较为稳定，市场供应主要受淡旺季影响，旺季供应明显增加。磷酸一铵产量同比减少0.85%，磷酸二铵产量同比增加10.41%。

进出口分析：磷矿石出口大减52.48%，进口大增；磷肥出口情况良好，受国际市场需求旺盛和新出口配额政策影响，磷肥出口量显著增加。

3. 红海事件对磷肥行业的潜在影响

国际磷肥和磷矿石贸易局势因红海事件可能受到影响，预料将带来价格上涨。

埃及磷矿石海运费上涨，从每吨25-30美金增至30-35美金，涨幅约为5美金。

中国磷矿石进口增加，出口减少；预计受红海影响，该趋势可能持续，但对价格和供应影响预期不大。

4. 磷矿石供需与市场概览

进口磷矿杂质与国内差异：进口磷矿品位普遍较高,、质量好，但国内外品位及杂质含量差异可能影响国内设备适应性。

磷矿超产情况：个别月份存在逾产现象。国家从生产源头管控，超产后不限制，但生产前数量受限。

磷肥季节性需求：全年两旺季，3-5月及9-11月销售集中，原料采购可能提前1个月，下游销售可延后半个月。

5. 磷矿赢利与环保策略

磷矿利润可观，主要受价格波动影响。

磷肥扩产受环保政策和产能限制影响，国家长期执行严格环保政策对磷肥产能和扩产将产生负面影响。

下游对磷矿石端利润认可，自有矿山企业利润可观，无矿山需外采企业成本大，有无自有磷矿资源是成本差距的关键。

Q&A

Q：中国磷肥行业目前的产能情况如何？

A：据统计，中国磷酸二铵的产能来自22家企业，有效总产能约为2,175万吨，主要产能集中在云南、贵州、湖北和安徽等省份。当前磷肥产能呈现过剩状态，主流企业没有新增投产计划。

Q：磷肥市场的供应和进出口情况怎样？

A：磷肥供应总体呈稳中向上状态，市场供应主要受淡旺季影响。磷矿石的进出口方面，今年进口量明显超过出口，出口量同比去年减少52.48%，进口量则与出口量数据差值接近50万吨，增加了2223%，这反映出国内供应紧张状态导致较大幅度的进口增加。磷肥出口情况良好，由于国际市场需求旺盛，今年出口总量增加，其中磷酸一铵同比增加5.7%，磷酸二铵同比增加40.36%。

Q：未来磷矿石和磷肥市场的展望如何？

A：考虑到磷矿石是不可再生资源，并且目前供应紧张，未来磷矿石价格预计将持续增长，价差不断扩大。中国政府为保护资源和环境出台限制政策，导致磷矟产量供应受限，促进价格稳定在较高水平。由于磷肥是磷矿石的主要下游产品，全球稳定的需求预计会对磷矿资源产生持续需求。新能源市场发展，特别是磷酸铁锂在新能源电池领域应用增加，预计将带动对磷矿石的需求上升。磷矿石供应可能呈现长期供不应求状态，而其价格易涨难跌，国内磷肥供应政策也可能促使国际磷肥价格上行。综合来看，磷矿石未来市场的价格大概率会呈现上涨趋势。

Q：目前红海事件是否可能影响磷肥贸易，并导致磷肥价格上涨？有观测到磷肥价格的变化吗？

A：红海事件可能会影响磷肥贸易，并导致磷肥价格上涨。从磷矿石方面已经看到了一些价格变化，例如印度向埃及采购磷矿石受到影响，由于埃及靠近红海，海运费的增加进而影响了磷矿石的国际价格。国际价格提升了之后，也会影响到国际磷肥的价格。目前这些变化还未对市场产生显著影响，但局势是可变的，预期受影响的规模和幅度尚不明确。

Q：磷矿石和磷肥的海运费有哪些变动？

A：红海附近的磷矿石运费有所上涨。之前运费在25至30美元区间，现在大概提高了5美元，从平均每吨27美元涨到了33美元。磷肥的运费具体数据尚未调查，目前主要研究了磷矿石一侧。

Q：当前磷矿和磷肥的盈利状况如何？

A：磷矿的盈利主要由市场价格决定，成本相对固定。而成本方面，不同品位的磷矿石成本差异较大，低品位的磷矿石成本可能在一两百元左右，而高品位如30品位的磷矿石成本接近500元，随品位增加而递增。至于磷肥，当前下游市场利润并不高，因原材料价格下降，而各个厂家的利润状况不一。举例，西安地区的成本约为2800多，利润大概400多，不同地区和产品也会有差异。

Q：冬储通常何时开始，并对今年的需求有何预期？

A：冬储一般在9月份左右开始，但每年情况可能有所不同。今年的冬储市场形势挺好，厂家接到的订单比较充足，整体需求较好，被认为是偏利好的水准。

Q：每年磷矿行业是否有停产期，这通常对市场有何影响？

A：每年的1至2月份通常是磷矿的停采期。矿山会在停采之前提前多开采一些，留足库存以供自用或外销。至于对市场的影响，由于企业有库存，加上下游在这个时期需求稳定，因此对磷矿价格的影响很小。至3月份时，随着用肥季节到来，磷肥和磷矿价格可能会开始上涨。

Q：进口磷矿的杂质问题与国内磷矿相比有何差异？使用进口磷矿的国内装置是否存在不适用情况？

A：进口磷矿与国内磷矿确实在品位与杂质含量上存在区别。国内的磷矿品位普遍较低，不同地区的磷矿杂质含量也有所差异。进口磷矿通常品质较好，品位较国内为高。国内装置使用进口磷矿，一般来说影响不大，但具体情况需要以实际装置和材料匹配情况为依据，可能存在需要调整的情形。

Q：目前国内磷矿是否存在超产现象？国家对超产的管控情况如何？

A：确有部分月份企业产量超出设计产能的情况，但目前国家对已产出磷矿量没有限制。国家的限制主要是在生产前对企业计划产量的管控，一旦生产出来，通常不会受到产量方面的限制。

Q：磷肥的需求季节性变化如何？

A：磷肥的销售和使用主要集中在两个旺季：上半年的3月份到5月份和下半年的9月份到11月份。原料采购以及下游销售活动通常会比这两个旺季错开半个月到一个月不等。

Q：全球磷矿未来扩产的趋势如何？主要会集中在哪些区域？全球产量的增速大概有多少？

A：虽然全球其他地区的磷矿扩产情况不如国内明显，但在中国，由于新能源方面的发展较好，可以预见将会有新的投产。总体来看，全球磷矿产量的增速不如国内。而国内扩产主要集中在湖北、贵州、四川等地区，预计未来新增产能在3,000万吨左右。

Q：目前磷矿石和磷肥的价格情况下，可能的利润空间是怎样的？是否保持稳定？

A：磷矿的利润目前相对较高，以28品位的磷矿为例，成本在400元左右，售价可以达到900至1000元，因此利润在500至600元左右。30品位的利润则在600以上。磷肥方面，液氨的利润更高，大约在400至500元，而大安接近200元。磷矿市场目前比较稳定，因为即便处于淡季，仍有冬储和节前备货的需求，从而保持了磷矿的需求稳定。

Q：明年以及后年有哪些企业的磷矿产能将投产？具体新增量有多少？

A：未来可能有产能投产的企业包括湖北宜化、新洋丰兴发等，但具体的投产时间企业并没有公布。预估未来新增产能总计约3,000万吨，一些较小的产能可能比较快投产，而大的产能项目可能需要延后。到2024至2025年可能会有1,000万至2,000万吨产能投产，尤其是25至26年，新增投产可能更多。

Q：明年磷矿和磷肥行业的利润状况和环保或碳排放限制对扩产的影响如何？

A：目前尚无法确切预测明年的利润状况，但假设市场条件不发生剧烈变动，可以预期利润将维持现有水平。至于环保和碳排放限制对扩产的影响，则取决于当地的政策与企业遵守环保标准的情况，可能在一定程度上影响新增扩产的进程。

Q：目前磷矿的利润情况如何？扩产是否受到环保因素的影响？

A：磷矿利润主要随着价格的波动而变动，在某种程度上是相当可观的。扩产方面确实会受到环保因素的影响，例如在生产磷酸时会产生磷石膏，这可能导致产生一定的环保压力。政府的政策主要集中在对生产前期的产量限制，尤其是对产能较小的企业进行淘汰。如果这种政策长期实行，磷矿企业的扩产肯定会受到影响。

Q：在现有环保政策和市场情况下，下游市场对磷矿石端的利润认可程度如何？

A：下游市场对磷矿石端的利润是比较认可的，态度积极。利润情况分两种，一种是企业拥有自己的矿山和资源，这样的企业生产磷肥及相关产品的利润比较可观。拥有自有磷矿资源的企业可能仅花费四五百的成本，相比之下，没有矿山需要外采矿石的企业则可能要支付900到1000的成本，成本差距明显。因此，是否拥有自有的磷矿资源成为影响利润的一个关键因素。