拓普集团 2023 年业绩说明会

要点： 

一、驱动执行器材料进入材料级疲劳性测试； 

二、24 年主要工作： 

1）墨西哥 300 亩地，具备 50 亿人民币的产业园，24 年爬坡 结束，25 年大批量生产，在手订单 50 个亿， 25 年目标止亏 为盈； 

2）国内增加 80-100 个亿的收入； 

3）50 亿的投资，建设 300 亩地驱动执行器的生产基地，2 年 建设，5 年达产期，规划 300 亿人民币驱动执行器的规模。 

三、一月份营收同比应该有 60-70%的增长。 

增发用处： 重庆的赛力斯、合肥的比亚迪、蔚来、奇瑞我们的工厂都填满 了。湖州的工厂给理想、比亚迪和吉利。杭州湾的 6 期 7 期 8 期都是为了 25 年增加 80-100 亿的产能，100 是按照客户给的 来测算的。

业绩情况： 公司实现营业收入 1,925,000 万元～2,025,000 万元，同比增 长 20.37% ～ 26.62% 。归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 205,000 万元～225,000 万元，同比增长 20.58%～32.34%。 公司预计报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润为 193,000 万元～213,000 万元，同比增长 16.58%～ 28.66%。 业绩我们自己比较满意，ROE=16.63%；ROA=7.83%；研发 费用 10 个亿，占营收 5%； 2023 年 8 月份是差一些，其他月份都是两位数的增长。 

符合预期 

Q：新业务 24 年展望？ 

A：电子产品 24 年是量产的一年，空悬闭式系统逐步去切开式 系统，一套四五千块钱；热管理 24 年一汽、上汽、理想都开始 量产；ibooster24 年是元年。 

Q：机器人的进展？ 

A：北美客户比较敏感，人形机器人这个词也不能讲，可以讲 减速器。功能验证结束了，需要可靠性验证，最终要达到哪个部位可以用多少次，材料进入材料级疲劳性测试。驱动器执行 器最终是一定能做成，我们有序推进。 

Q：国内主机厂竞争压力比较大，新技术 ibooster 还没有大批 量就进入恶性价格竞争，您怎么看？ 

A：电动车中国领先，中国拓普领先，从转向到悬架到制动， 全产业链都能做的全球只有拓普。得益于中国电动车产业，他 们还没开始，我们已经量产三四年了。底盘我们每年的增幅是 最大的，我们有很强的成本优势，底盘产品需要严格的暴露实 验，到新疆、漠河等极端地域做测试，不会每年都这样测试， 不会和内外饰一样，内外饰这种是每年都要更换、比价。 ibooster 确实还没有进入盈利阶段，博世有很强的芯片优势， 但我们八大系统可以打包卖，ibooster 可以保本或者少赚点。 这种电子产品长期肯定是我们中国企业，不会被博世等垄断。 

Q：年降的情况？24 年净利率？ 

A：我们不会去考虑这个问题，只要客户有量或者客户达到预 期的量，我们都可以给客户降价。汽车厂年年降，这是他们的 工作，24 年我们主要做几件事： 

1）墨西哥 300 亩地，具备 50 亿人民币的产业园，24 年爬坡 结束，25 年大批量生产，在手订单 50 个亿，3000 名员工对我 们的挑战很大。这个爬坡烧钱严重，25 年目标止亏为盈；

2）国内增加 80-100 个亿的收入； 

3）50 亿的投资，建设 300 亩地驱动执行器的生产基地，2 年 建设，5 年达产期，规划 300 亿人民币驱动执行器的规模，涉 及到研发、制造、培训等各个方面。 年降不是问题，我们应该是技术降本，我们也正在这么做。 

Q：收获期是 25 年？ 

A：滚动式看 30 年，23 年确实比较差，一个产品投放市场可 以享受 5-10 年的红利。所有的新能源我们都覆盖，如果我们做 500 万辆车，收入 1500 亿，现在才 200 亿。 

Q：cyber 的情况？ 

A：有点慢，但是很顺利，今年按照 10 万来准备的。 

Q：H 客户的合作情况？ 

A：江淮、奇瑞也都合作了。 

Q：研发人员的激励怎么看？ 

A：企业信心，我们做什么产品都能做成，不是所有的企业都 是这样。 

Q：如何拓展到 BBA 等外资客户？

A：时代给了我们机会，宝马、奔驰、丰田、本田、日产我们 都进去做新能源底盘的产品，ASP 可能 2K-3K。德国奥迪少量 配套，国内没有。丰田甚至都小批量供货了。第一大 T，第二 大赛力斯，后面是理想、吉利、比亚迪。 

Q：工信部挂帅？ 

A：国内机器人定位非常泛。我们功能性已经确定了，现在在 材料验证，国内还是 PPT，场景应用太泛，卖 1200 万一台卖 不出去。 

Q：驱动执行器落地进展？现在 2 条线，30 万只的爬坡节奏？ 

A：生产和规划发展是同步的，12 月底今年 1 月初我们进行了 产业链供应商全考察，30 万只也需要大批量的验证，大概 3 月 份，如果材料不通过还是需要换，再验证。 

Q：26 个执行器还是都是我们的？ 

A：是的。 

Q：新技术和产品布局方向？ 

A：我们想收购一个筒式减震器的公司，CDC 减震器我们已经 掌握了，但是 CDC 是依附在筒式减震器上的，我们要做这个产 品，到时候就不是卖这个价格了。从发展方向来看，现在还没有全面覆盖的是传感器。我们从软内饰到门内板还有中控，汽 车核心的我们都布局了，后面就是扩大客户份额+发展驱动执 行器。 

Q：去年一月份也有春节的因素，今年一月份赛力斯有大幅的 增长，展望一季度的情况？ 

A：过年我们不放假，赛力斯和理想都很拼，一月份营收同比 应该有 60-70%的增长。