一、市场需求端

1.1高温合金分类

按元素成分可分为镍基、铁基、钴基三种，其中镍基占据主导位置：

按工艺路线分变形、铸造、粉末三种，变形合金站主导位置：

1.2市场需求端

按全球下游需求量划分，航空航天领域高温合金需求量占 55%左右，其次是能源电力占20%，机械制造占10%。

高温合金航空领域主要用于航空发动机四大热端部件：燃烧室、导向叶片、涡轮叶片和涡轮盘，占到其总价值的35%（其他材料分别为钛合金35%、铝合金/钢及其他30%）

高温合金材料叠加下游的进口替代与新应用扩展，将存在明显的缺口，预计2021年缺口将达1.1万吨。

二、竞争格局

根据中泰证券统计，从高温合金产能看，CR3分别为抚顺特钢、西部超导、钢研高纳，行业综合毛利在30%左右。

其中抚顺特钢合计产能5000吨，且皆为变形高温合金，批量大且结构简单，变形合金市占率40%，在航空航天市场占有率高达80%，2017年沙钢集团成为控股股东；

西部超导产能4600吨；

钢研高纳产能3000吨，小批量且结构复杂，在粉末高温合金市占率达60%。

    受到技术研发高投入，市场陷入壁垒强，行业准入门槛高等因素影响，行业供给格局2-3年内不会发生明显变化，其中抚顺特钢募投的“特冶二期”预计下半年投产，产能有望达1万吨，图南股份募投1000吨高温合金。