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美国50ETF高溢价率,引发市场警觉
阿尔法工场
买买买的机构
2024-01-30 15:20:12

根据历史经验,ETF高溢价率平均不超过2天。

在经历了此前的日经ETF炒作后,资金又将目标瞄准了美国50ETF。其中,一度高达42.46%的溢价率引发了市场关注。

所谓ETF溢价,是指ETF在市场上的交易价格超过了它的净资产价值(IOPV),一般都是由于市场买方需求超过了市场供应,导致了交易价格上升。

01 狂飙始末

1月22日,资金在毫无征兆的情况下,突然涌向美国50ETF。下午1点36分,场内ETF直接封住涨停板。

也正是从那天起,美国50ETF接力日经ETF,成为资金炒作的新目标。期间,易方达基金多次提示风险,甚至停牌来为交易降温。

1月23日至26日,易方达基金连续发布溢价风险提示及临时停牌公告,提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,并于当日开市起至10:30停牌,但开盘后买盘依然踊跃。其中,1月23日、24日两天,开盘后迅速冲击涨停,并最终走出了一波“三连板”行情。

在连续几天公告风险提示和开盘停牌1小时仍无法有效平缓溢价的情况下,1月25日晚间,易方达基金在公告中增加提示,若26日上午收盘时二级市场交易价格溢价幅度未有效回落,将有权决定自下午开市起停牌。

截至1月26日上午收盘,由于美国50ETF的溢价率仍高达42.46%,溢价幅度并未有效回落,易方达基金午间发布公告,当日下午开市起停牌至收盘。

事实上,为缓解二级市场交易高溢价,除了连续发布溢价风险提示及临时停牌公告外,易方达基金还连续三天提高了单日累计申购上限:1月24日将申购上限从300万份提高至800万份,1月25日提高至2000万份,1月26日提高至5000万份,1月29日进一步提高至1亿份。

02 ETF高溢价率平均不超过2天

“套利游戏”看起来可能刺激,但风险也一样存在。这也是为何当ETF场内溢价高的时候,基金公司会频繁发公告,提示风险。

易方达基金指数投资部总经理、易方达MSCI美国50ETF基金经理林伟斌表示,“1月22日以来,本基金二级市场交易活跃度大幅提升,交易价格明显高于基金份额参考净值(IOPV),出现了较大的溢价风险,请投资者特别关注二级市场交易价格的溢价风险,理性作出投资决策。”

眼下,基金公司对溢价过高的ETF产品进行了临时停牌并提醒相关产品的溢价风险,实际也是对投资者的一种保护。因为从A股的历史上来看,ETF的溢价率无法长时间维持在高位。

根据华宝证券的一项统计显示,自2020年以来,国内的上市ETF总共出现了47次溢价率冲破15%的情况,而其维持在15%以上的天数均值仅为1.7天。也就是说平均不超过2天,高溢价率就会向下收敛。

对于投资者来说,如果在ETF出现较高溢价时买入,付出的成本可能会大幅偏离基金净值,需要留意未来ETF交易价格向基金净值回归靠拢时存在的回撤风险,如果盲目投资,可能遭受重大损失。

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PACERTRENDPILOT750ETF
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