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选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-08-01 11:37:59

超威主要业务:主要是以铅酸动力电池为主营业务，98年成立，过去20多年一直聚焦蓄电池业务领域，20年底销售收入243亿，电动自行车40%左右，业务包括电动自行车、电动三轮车，也包括锂离子电池。储能电池占比是比较小的，20年业务几千万人民币规模，应用场景主要是三个方面(后面)，在这些场景主要的技术路线还是铅酸，锂电主要还是在动力电池，锂电风险和能量规模大小关联度非常高。储能业务:按照我们的理解，全球储能市场目前还是相对比较新的状态，目前看成长性比较好，增长比较快，尤其是中国。按照一些行业调研数据，20年全球已经投入运行储能规模大概190gwh左右，增长是6个多g，增长率 3%。中国截止20年底35.6gwh,新增3.2，同比增长
9.8%。技术路线:还是以机械储能占比比较高，中国的抽水蓄能 2019年首次低于90%，过去几年电化学发展比较快，尤其是锂离子电池。但是全球看20年抽水蓄能还是在90%以

上。占比第二就是电化学储能，中国9%的份额，成长速度快，全球电化学储能占比7%左右，增长快的都是锂离子电池。锂离子电池在电化学储能中已经占比90%左右，中国略低一些。第二的是铅酸蓄电池，占比10%。超威储能主要是以铅酸蓄电池为主，主要是铅酸蓄电池安全性比较好。超威在储能的铅酸蓄电池技术相对比较领先，实验室寿命做的很不错，跟同业相比有至少50%以上的优势。从未来增长趋势来看，包括我们自己还有行业专家，电化学储能可能未来会超过机械储能，这个市场是非常广阔的市场，未来会远远大于动力电池(汽车用)市场，但是时间判断比较难，个人判断跟碳达峰、碳中和比较接近。因为政策要鼓励新能源:风能、太阳能的应用，这些对储能的影响是非常正面的。风能储能有不连续性、间歇性的情况，比如阳光强度波动，不仅每天不一样，同一天也是在变化的。电网要消化的话有一些难度，规模越来越大了之后需要去平滑。能够做这样的工作的主要还是电化学储能，锂电、铅酸、钠、液流等。我们认为，长远看，2030 年这个市场会比较大，尤其是国内的政策7月26号峰谷电

价的要求，对于储能市场的商业化可能会有比较好的促进作用。
Q&A: 1、我们现在铅酸储能是在实验室阶段还是在量产?在 2021年是在向海外输出还是在国内用的比较多，用的方向在哪里?跟港股另一家公司的区别，他说铅炭电池可以做到8000次?分析师老师们还以为是1000次以内的情况，另外铅酸的环保程度，美国定义为绿色电池，因为可回收? 在量产，以铅酸为主，国内多一些，我们还有一个小的技术路线，钠盐电池，以外国为主，小批量量产。如果是铅酸电池，技术路线是基本一致的。我们认为，目前铅酸电池在循环寿命上还是比较领先的，我们的实验室可以做到 2500次。循环寿命跟换电深度关联很大，充满然后放到 80%，充满然后放10%是两种不同的评价方式，第二种可以破万次，当然也还有一些其他的条件、温度、放电功率、倍率的。一般这种评价是需要一些标准条件和假设的。我们说的2500次是80%、常温这样子。我们的看法是只有不环保的企业，没有不环保的行业。超威大部分的分

公司6家都已经入选绿色企业，从全球范围看，您消息非常准确，加州已经将铅酸电池看作绿色企业环保企业、鼓励的一类去看了。从回收利用来看，铅酸电池是做的非常好的，但是锂离子的市场化回收做的相对还是少一些。铅酸电池跟锂离子电池在储能领域应用去看的话，我们觉得这种判断还为时过早。目前全球投入营运的190g,中国 35.6g，电化学不超过10%，全球七点几，中国九点几，锂离子价格涨的也是比较高的，资源回收方面也有很多东西要做。昨天宁德时代也发布了钠离子电池，我想其中一个因素可能也是锂储量相对低，市场化回收相对来说还不是非常成熟。铅酸电池过去有进步但是进步的相对慢，这几年进步的很快，铅酸电池企业的管理也比去过严格很多，大部分企业在环保方面也做的很好，超威更是佼佼者。
2、宁德时代钠离子电池参数跟铅酸电池比? 能量密度:宁德时代发布160，远远高于铅酸电池;我们的铅蓄电池40左右; 成本:钠离子还是比较高的，目前高于磷酸铁锂，可能未来会降低，产业链23年才初步建立;

安全性:铅酸安全性不容置疑，180年历史;锂离子和钠离子电池在安全管理方面要求是比较高的，尤其是在储能方面的应用。可再生能源所谓的均衡用的电池规模是相当大的，几兆瓦或者几十兆瓦都不算大，在这种情况下，能量密度很高的电池聚集在一起还是很危险的。钠更加活泼一点; 资源可再生:钠离子电池没有完全的产业化，未来怎么去回收这样一个活泼的金属会是个问题。但是储量肯定比锂离子大，这个产业如何去发展还要观察。所以未来在这个产业，铅酸、锂离子、钠离子各有优势，但是不一定会有谁被替代，因为储能方面安全性还是第一的。成本方面:储能规模很大，不像动力电池几十度电，规模大对成本考虑还是比较高的。欧美成本方面还是考虑的比较多，高温低温对电池的应用也有些限制，钠离子可以零下20度使用，这个对铅酸电池不是非常难的。 3、应用场景? 目前的储能应用看的话，主要是1、户用储能，及家庭用的储能，比如特斯拉的powerwall,就是家庭的大充电宝; 2、电网的调频、调峰，针对需求端的不稳定，以前火

电、煤电发电会配置一个调频专用的;调峰就是在需求高的时候做一个能量的配置，在这个领域市场化程度是最高的;3、可再生能源的平滑稳定，光伏、风力能量能够通过储能系统处理以后满足电网的要求;4、谷电峰用，晚上的电需求低(尤其是春秋两季)，现在有一种想法就是把晚上的电存起来白天在放出去。国家发改委最近就是规定了峰谷电差，提升电力应用的效率。其他还有一些小的应用领域。抽水蓄能也是这样:主要解决谷电峰用的问题。 4、超威产品和磷酸铁锂应用的地方不一样吗?我们下游客户领域? 个人认为现在在铅酸跟锂电之间，以超威技术，跟一般企业的锂电在储能方面去考虑优劣势，需要争对性的去做分析，尤其是考虑到全生命周期，两个可能比较接近，具体场景要具体对待，磷酸铁锂低温性能不好，在北方的话可能铅酸更占优势。年初南京鼓楼医院营业受影响几天，据说是电池出问题，传说可能用的是锂电，现在鼓楼医院重新招标，就把安全性放在第一。另外北京一个储能电站炸了，确切消息用的就是磷酸铁锂。

5、电池单瓦材料成本?
每瓦时0.4-0.6元。
6、储能盈利模式? 通过峰谷电差、补贴去做盈利，补贴占比比较大。跟电池寿命和可循环利用有关系，现在调频调峰盈利能力比较强，欧洲的调频调峰大部分都能做到盈利。谷电峰用做到盈利也不容易。可再生能源的平滑也没有盈利。 7、铅酸和锂电电化学储能占比?公司钠盐电池发展状况?超威电化学储能市场份额目标?铅酸10%，锂电 90%。全球锂电占比比中国略高。铅酸提升可能性比较大，欧盟跟着美国走，把铅酸也列为绿色电池了。我们当然是希望越高越好，占到30%目标。钠盐电池现在主要还是小批量试运行阶段。 8、公司与ge合作的纳镍电池情况? 就是刚刚说的钠盐电池。 9、钠锂电池和铅酸电池哪个安全性管理更难?肯定是钠锂电池，铅酸电池基本没有安全性要求。 10、钠离子和锂离子哪一个安全管理要求更高?

本人包括超威做过锂离子电池，没有做过钠离子电池，个人判断不代表公司意见，这两种安全管理要求可能是比较接近的，钠元素相对活泼，安全性管理会不会更难我很难判断。

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