巴菲特曾亲口说自己的投资策略:嘴放在哪里,钱就放在哪里。他从自己最喜欢的美食中吃出的最经典嘴巴股投资案例是:可口可乐和DQ。
这些嘴巴股产品大都是食品饮料,人的嘴巴想吃爱吃。
可是还有些东西,人的嘴巴不想吃不爱吃,可是不得不吃,是什么?是药!
长期来看,有些超级明星医药股涨幅比食品饮料股更牛,出现千倍股的比例更高。
1957年美国标准普尔500指数推出,最初的500只成份股地位如同中国最早上市的老八股,现在只有少数公司存活下来。
西格尔教授研究发现,其中表现最佳的是20家基业长青公司,1957年到2003年47年总收益率为387倍到4625倍,其中6只是医药股。
雅培1280倍、百时美施贵宝1208倍、辉瑞1054倍、默克1002倍、先灵葆雅536倍、惠氏460倍,在20家基业长青股涨幅排名分列为第2、3、5、7、15、18位。
请注意,20只基业长青股中上涨超过1000倍的有7只,其中有4只是医药股。
在中国,恒瑞医药、云南白药、片仔癀也都是数百倍甚至上千倍涨幅的牛股。
为什么这些医药股长期表现超牛呢?有三个原因:不得不吃,越吃越多,赢家通吃。
第一,生病了,饭都可以不吃,药不能不吃。食物可以选,但药基本上不能选,医生开什么,你就要吃什么。
第二,药越吃越多,越来越贵。从病人的角度看,看病排队难、开药多、药价贵是坏事。但从投资这些医药企业股票的投资者角度来看,这些都是好事:看病的人越多,开的药越多,药价越贵,医药企业的销售收入就越多,利润也就越高,利润持续上涨自然会推动股价持续上涨。
第三,药品容易赢家通吃。不管高低贵贱,是人都会生病,而且病得越厉害,越想用好药。由于医药专利制度,医药行业特别容易赢家通吃。那些不能不吃越吃越多赢家通吃的超级明星医药股,涨幅自然远远超过那些嘴巴想吃爱吃的食品饮料嘴巴股。
但如今中国医药体制深刻改革,集采对医药股冲击巨大,还能持续跑出百倍千倍大牛股吗?欢迎留言区讨论。